9月初旬、メタはMuseという独自のパーソナルAIエージェントを公開しました。これは、ソーシャルフィード内に埋め込まれているアシスタントではなく、独立したアプリケーションです。Museは航空券の手配やメールの送信などの業務を行い、有料サブスクリプションも提供されています。市場はこのニュースを、株価を再評価する機会として捉えました。この動きを追う投資家たちは…約5～7％の1日あたりの増加発売時には、ある情報源がそう述べています。a +7.2% の人口同セッション中、Googleの株価は2％下落した。その理由は、MuseがGeminiの市場を奪う可能性があるからだ。
そのキャンペーンの背景には、明確な見出しがあります。Meta AIの責任者であるアレクサンドル・ワンが監督するMuseは、無料版として提供されています。月に20ドル、100ドルの支払いレベル使用法によって異なります。ザッカーバーグは、エージェント型アシスタントを「基盤」として位置づけています。今後数ヶ月、数年間で登場する新しい製品や収益源「それは、静かなニュースの日において、何度も読まれるような文章です。」
ここに重要な数字がありますが、それは誰も発表していない数字です。Museが明かしたのです。有料購読者数がなく、ユーザーあたりの平均収益もなく、収益貢献もありません。「個人用AIエージェント」という枠組みは、実際には製品であり、まだ収益に関する報告がない。同社は、どれだけの人が登録したかについても、何も明記していない。
サブスクリプションビジネスがMetaにとって重要になる可能性は明らかですが、それはまだ理論的なものです。現在のところ、Metaは単なる広告事業として評価されています。6月の四半期においては、広告が重要な役割を果たしたのです。メタの総収入が608億ドルである中、594億ドルがその一部です。つまり、1ドルあたり約97.7セントの収益です。もし、月20ドルや100ドルで働くパートナー、またはMetaがパートナーによるショッピング取引から利益を得るという計画が実際に収益源になれば、その新しい収入源は、広告に依存する従来の収入源よりも高い比率で成り立つようになります。しかし、収益の約98％は依然として広告から得られているため、この新しい収入源は、実際の数字が明らかになるまで試行されていない状態です。これを「再評価の根拠」と呼ぶべきでしょう。つまり、市場がこの動きを支持する理由は、利益報告書がないためです。
では、実際に何が動いたのでしょうか？証拠からは、Museの発売が直接、株価上昇を引き起こしたということは明らかではありません。単に、いくつかのメディアがその発表を理由として短期間での株価上昇を説明しているだけです。この違いは重要です。なぜなら、それによって、収益に基づく動きと感情的な動きを区別できるからです。現在、この株価上昇はすべて期待によるものです。そして、期待というのは、10-Q報告書には記載されないものです。
今後2つのイベントが、これがどのような動きであるかを明らかにしてくれるでしょう。9月23日から24日にかけて開催されるMeta Connectは、期待されます。「ゴーグルで操作される」基調スピーチAI、スマートゴーグル、VRなどに関してですが、Museの論文で問われるのは、実際に収益化の道筋が明確に示されているかどうかです。つまり、サブスクリプションの目標や取引率といったものがあるのか、それとも単なるハードウェアの展示品として扱われているのかということです。そして、10月末に発表される第3四半期の業績が、最初の試金石となります。約36億人の日間活動者を背景に、どれだけのユーザーが登録されているかが明らかになれば、独立したAI事業による収入が単なる数字の誤差なのか、それとも何か新しいものの始まりなのかがわかります。
正直なところ、Museは、すでに株価を上昇させているが、まだ実際の収益が確定していないAI関連の企業です。明らかにされていない製品の販売があったにもかかわらず、その株価は、収益化の証拠が得られる前に数ヶ月早く上昇しました。投資家は、それが単なる勢いによる動きなのか、それとも本当に収益が得られているのかを判断することができます。Connectや第3四半期の業績が、現在最も重要な問題である「実際にどれだけの利益が得られているのか」という点について答えを出すまで、投資家はそのことを判断できません。
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