ドージョーコインの2,691％の清算バランスについての計算を行う

メートル法での測定値2,691％というのは、まるで大惨事のようです。ドジェコインの先物市場では、その数字が正にそういう意味です。だから、不安になる前にその意味を理解しておくべきです。24時間の間に、約891万ドル相当のドジェコインのレバレッジ取引が主要取引所で強制的に決済されました。800万5900ドルの長期ポジションが、価格の上昇を期待しており、一方で319190ドルのショートポジションは、価格の下落を予想している。一方の金額をもう一方で割ると、2,691%という数値が得られます。つまり、ショート取引で1ドルが失われるごとに、ロング取引では約27ドルが失われるということです。

永遠に取引が続く状態で生きていない読者のために、最初に「清算」とは何かを説明しましょう。暗号通貨先物取引では、ある程度のマージンを預け、その上で何倍もの金額を借りることがあります。もし価格があなたにとって不利な方向に大きく動いたら、取引所が代わりに売却してくれます。つまり、ポジションを閉鎖され、損失が固定され、あなたは市場から追放されるのです。これが「清算」であり、選択の余地のない取引です。「バランスの不均衡」という指標は、市場がどちらの側に有利になっているかを示します。今回は、その不均衡が非常に厳しく、ほぼ一方的なものでした。

引き金となったのは、Dogecoinのスキャンダルではありませんでした。実際には、週末に価格が0.095ドルまで上昇した後、売り出しが起こっただけです。その後、価格は…1日で7.3％下落し、0.083ドルになりました。また、200日移動平均値である0.088ドルを下回りました。そして、4日間連続で同じ方向に動いていった。まさに、マージンアカウントを次々と空にするような状況だった。そして、この動きは局所的なものではなかった。その日の暗号資産の清算額は約5億6900万ドルに達し、上位100の資産の価値は約2.6％から12％減少した。.

その幅こそが重要な手がかりです。なぜなら、Dogecoinを下押しする力は、そのメイムコイン自体の仕組みによるものではなかったからです。直接的な要因はマクロ経済要因でした。トレーダーたちは、連邦準備銀行の金利引き上げに対する期待を高めていったのです。8月の生産者価格指数が0.4%上昇した後、0.25ポイントの上昇が起こる可能性は66%です。消費者物価データは金曜日に、Fedの決定は来週に出る。通貨信用のコストが引き上げられ、最も反応が速い自由取引資産が最初に影響を受ける。Dogecoinに関するレバレッジ取引は、最初に反応したものだった。

その割合は、損害よりも大きい。

この見出しに隠されているのは、実際の状況です。2,691％という大きな差は、誰が問題に直面したかを示す真の指標ですが、ドジェコインがどれほど困難な状況にあるかを判断するには不十分です。約8.91百万ドルという金額は決して小さくありませんが、約143億ドルの市場価値と比べると、ほんのわずかな数値に過ぎません。これは、一日に数十億ドルが取引される資産においては、ほんのわずかな誤差に過ぎません。この数値が大きいのは、負けの部分が非常に小さかったからであり、資産が破壊されたからではありません。これも新しい問題ではありません。ドジェコインは既に記録されています。1時間で165,815％という不均衡な値が出ています。長期の投資家がオープンインタレストを支配する時——特に下落しているミームコインの場合、そうなることが多い——その比率はどんなに小さくなっても急上昇します。数字の大きさだけでは何もわかりません。強制的に売り出す人が誰かが全てを物語ります。

その「アイデンティティ」こそが、長期的な動きの要因であり、売り手が急激に売却する原因となります。マージン口座が大量に閉鎖されると、各回の清算によって価格が下がり、それがまた別の清算を引き起こします。そうして、週末の急騰が4日間の赤い日々に変わるのです。しかし、この不均衡については、清算だけでは決定されないことがあります。それは、Fedが実際に金利を上げるかどうかによって決まります。清算の数は、すでに被害を受けた人々を表しているだけであり、彼らを追い詰めた状況が解消されたかどうかについては何も示しません。

ですから、2,691％という数値は、単純な事実に対する強調符号として理解するのが最適です。Dogecoinが約63％下落した1年間の後、9月に回復を期待していたレバレッジ効果も、もはや薄れてしまいました。その清算が終わったら、サポート要因となるかもしれません。しかし、Fedが金利を引き上げるだろうと信じている市場の状況は、インフレデータが発表され、委員会が集まる時点で依然として残っています。この不均衡は、どちらの側が売却を余儀なくされたかを示していますが、次に誰がそうなるかについては何も言っていません。