マスターカードのエージティック・コマース戦略は、一つの未解決の問題にかかっています。それは、どこがその損失を吸収するのかということです。

木曜日、普段は自社の規格を守っているような3つの決済大手が異例の行動を取りました。Mastercard、Visa、Ant Internationalが、他人のお金を使うことが許可されたAIエージェントを業界全体でどのように認識するかについて、共通の基準を定めることに同意したのです。「Know-Your-Agent」プログラムにより、MastercardのVerifiable IntentプロトコルがVisaのTrusted Agent ProtocolやAntのAgentic Mobile Protocolと連携する。そうすることで、カードネットワーク、ウォレット、マーケットプレイス、AIプラットフォームなどが、正当な購入者を正しく識別できるようになります。そして、どのプラットフォームも、自分自身の認可ルールのコントロールを手放す必要はありません。

その株価の反応がすべてを示している。マスターカードの株価は0.1％程度下落した。これは市場の動きではない。単なるポジショニングの行動に過ぎない。投資家が落ち着いているのも、この取り組みが真に重要な理由だからだ。3社は問題点を述べているだけで、その苦しい部分については言及していない。導入時期も明らかにされていない。収益モデルが定義されていないそして、承認されたエージェントが間違った取引をしても、どのような人がその財政的損失を負うべきかについての規則もない。最後の問題は、全ての問題を抱えているものであり、答えが出ていない。

「次の詐欺問題」とは、可視性の不足という問題です。

マスターカードの主力商品は、各取引に対してかかる手数料です。前四半期には47.4十億ドルが、92.8億ドルの収益を生み出しました。何十年にもわたって、詐欺防止は人間の行動を分析することで行われてきました。カードのタッチ、キーの入力リズム、『購入』を押そうとする人の無言のサインなどです。AIエージェントはそのようなサインを消し去ります。消費者を代表するソフトウェア業者がいる場合、商人にはもう、指摘できる人間がいないのです。マスターカード自身は、それを「可視性のギャップ」と表現している。取引の瞬間に。

この詐欺行為は実際に起きており、すでに進行中です。偽物を使った詐欺が、最も急成長している生成型AIによる脅威の一つとなっています。デロイトは、米国における生成型AIによる詐欺による損失が増加すると予測しています。2023年時点で123億ドルから、2027年には約400億ドルになるマスターカード自身の調査によると、平均的な組織の年間支払い額は、6000万ドルに相当する。そのような状況の下では、誰が、または何が購入を許可したのかを確認することは、もはや選択肢にならない。

マスターカードが期待しているメカニズムは、検証可能な意図です。アイデンティティ、意図、行動を結びつける暗号化された記録一つの、改ざん不可能な認可記録にまとめられる。マスターカードが仕様をオープンソース化しました。そして、それをAgent Payに組み込んでいます。AIエージェントがトークン化された購入を開始できるサービス一度、人間がエージェントに権限を与えると、その後行われるすべての自律的な取引には、その権限の証明があります。これにより、発行者や商人は、機械による支出によって生じる必然的な紛争について、追跡可能な記録を持つことができます。この会社の戦略的方針は、こうして明らかになります。「エージェンタック・コマースは、信頼の速度でしか成長できない。」

すでに動作しているエンジンに対する二択の賭け

これはマスターカードの経済にとって二つの側面で重要です。最初の側面は、見落とされがちなものです。エージェンタルコマースは単なる詐欺問題ではなく、新たな取引の源となる可能性があります。AIアシスタントが消費者の代わりに行う各購入が、マスターカードのネットワーク上で行われる取引となります。このネットワークを利用することで、年間約16％の収益が得られています。もしエージェントが増加すれば、マスターカードは機械的な支出を処理するための「鉄道」としてだけで報酬を受け取ることになります。

第二層では、信頼層が実際の製品として機能する。ネットワークの上に存在する、不正行為の評価、身元確認、生体情報、データのサブスクリプションといった付加価値サービスもすでにそこに含まれている。マスターカードの収益の41.2％を占め、最新四半期では20％の増加となった。コア決済よりもはるかに速い。サイバーやアイデンティティサービスこそが、有料の「承認されたエージェント登録システム」に最適な場所です。マスターカードは長年にわたり、その取引データを販売可能な信頼性の高い製品に変換してきました。そして、エージェント型商業は、まさにそのような仕事の新たな担い手となっています。

そう考えると、この協定は、戦略的な「暗黒の策略」と言えます。VisaやAntがどちらが優位に立つかを争うのではなく、Mastercardは彼らと手を組むことで、業界全体が認めるエージェントを確保しようとしているのです。これは、カードネットワークがEMVやFIDOを標準化したときのように、規則を定めることなのです。アイデンティティと意図の層を握っている者は、どのウォレットやマーケットプレイスで取引が行われても、すべてのエージェント取引に対して手数料を徴収するのです。

責任の問題が、重要な数値なのです。

ここが規制の影響が出る場所です。ロードマップが実際に価値を生み出すのは、収益が得られる時だけです。しかし、この契約については、まだ何も明確なものがありません。このプロジェクトに関する収益化モデルや、実施のタイムライン、または異議申し立てによる返金の仕組みについても何も明らかではありません。従来のカード決済の場合、責任の規定は業界間の交渉を経てようやく定められてきました。しかし、機械が自動で行う購入の場合は、何も定められていないのです。

その解決されていない問題が、二つの全く異なる結果を生み出す。もし、エージェントプラットフォームや検証済みの意図記録が損失を公平に分配するという規則が確立されるなら、マスカレドの信頼層は、既に収益の半分を無料のキャッシュフローに変換している機械にとって、持続可能で高利益率の要素となる。これは、今の約30倍の利益率では得られない、今後10年間の商業戦略上の重要な要素だ。しかし、もし損失がエージェントを検証した人に負わされる場合、承認されたエージェント登録システムは、単なる手数料の徴収手段ではなく、保険的な義務となり、不正防止製品は不正によるコストとして扱われることになる。

弱いニュースが市場を動かすということは、AI関連株の購入の好機となることが多い。今回は、反応するべき情報がまったくないため、市場はほとんど動かなかった。価格が反応しないということは、状況を正しく理解している証拠だ。これは、その企業が持っている事業がそれを正当化する必要がないということを意味している。マスカレットの近期的な状況は、木曜日の発表によって変わらない。しかし、注目すべき点は、明らかにされた収益モデルや、解決されたチャージバックの規則、または、実際にVerifiable Intentを通じてエージェント購入が行われている商人やプラットフォームの数などである。これらのうち何かが解決されるまでは、適切な判断は簡単だ。そのアーキテクチャを評価し、答えられていない責任の問題については注意を払い、数字が説明をするようにしておけばよい。