LayerZeroの65キロバイトのプローフは、まだユーザーがいない企業にとってのコスト削減策です。

9月9日、LayerZeroは、一見すると些細なことのように思える暗号化技術を導入しました。この技術は「Akita」と呼ばれ、ゼロ知識証明を大幅に縮小する効果があります。65〜80キロバイト— 現在使われている、200キロバイト以上のサイズを持つ量子後処理方式に比べて、2〜8倍小さい。また、証明の速度も2〜3倍速い。小さな証明は美的な利点ではない。すべての取引を証明するブロックチェーンにおいては、その証明のサイズと速度が、事業を行う上での直接のコストとなる。この数値は、コスト削減の観点から考えるべきだ。

しかし、ZROホルダーがこの会社についてどう考えるかを決定する数値は、65ではありません。それは、LayerZeroが実際に動かす金額と、プロトコルが保持する金額との差です。

メッセージビジネスでは、大量のデータを送信する際にはほとんどコストがかかりません。

LayerZeroの既存の事業は、アプリがブロックチェーン間でトークンを移動させるために使用するクロスチェーンメッセージングプロトコルであり、取引量は多いものの、収益性は低い。最近の30日間の期間において、約DefiLlamaによると、ブリッジ取引額は62億ドルであり、手数料は約121,000ドル、収益は131,000ドルであった。このプロトコルは、自身のメッセージング料金をゼロ％に抑えています。実際の収入源は、Stargate価値移転サービスによって得られる月間ZROの買い戻しによるものです。これら2つの数値を並べてみると、明らかな違いがあります。つまり、これは本当に活発なネットワークであり、その活発さから得られる価値はほとんどないということです。

それこそが、ベンチャー投資家が警戒する正確な失敗パターンです。単なる活動だけではビジネスにはなりません。定期的な収益の流れがない場合、つまり運営者が所有していないチャネルを通じてお金が流れる場合、それは単なる流通経済に過ぎず、持続的な価値の獲得とは言えません。

ゼロとは、料金所を自分のものにしようとする試みです。

LayerZeroの対応策は、単なる他のチェーン上のレイヤーとして存在するのをやめ、自身のLayer-1ブロックチェーンである「Zero」を立ち上げることです。2月に発表されました。メインネットは2026年秋に実装予定Zeroは、a16zが提供するオープンソースのJolt zkVMを使用して構築されています。これにより、実行と検証が分離されるのです。そして、トークン経済においては、これが非常に重要な要素です。ZROは、Zeroのネイティブなガス・ステーキングトークンとして計画されています。ゼロというのは、便利なものではありません。それは、現在ほとんど価値がないようなトークンが、チェーンがどの程度利用されているかを直接反映する資産になるためのメカニズムに過ぎません。

この取り組みに付けられた機関名――シティデル・セキュリティーズ、ARK Invest、DTCC、インターコンチネンタルエクスチェンジその中で、Google Cloudが取り組んでいることによると、対象顧客はグローバルな取引や決済業務であり、リテールのDeFiではないようです。この背景、そして…8月末に関連する取引インフラに関する発表があった後、ZROで20％以上の利益が得られた。それが、そのトークン取引が行われる理由の一つです。

65キロバイトというのは、実際には何を買っているのか

ここが秋田に適している点です。また、Business Layerが実行したいと言うような、適切なエンジニアリングもここにあります。秋田とは、多項式コミットメントスキームのことです。これは、計算を実行し、正しく行われたことを証明するための、プロバイティングシステム内の要素です。LayerZeroは、カーネギー・メロン大学、USC、a16zと共に、格子基準の数学的手法を用いて開発されました。これは、アメリカの標準化機関であるNISTがポスト量子暗号化に用いる標準と同じものです。Joltの核心部分にある曲線ベースの方式を置き換えることで、証明の手間が減少し、メモリ使用量もほぼ半分になります。また、LayerZeroによると、検証コストも大幅に低減され、量子対策も可能になります。

すべての取引を検証しなければならないチェーンにとって、これは実際に有効な経済的優位性です。検証コストが低く、規模が小さいほど、各ユーザーのサービスコストも下がります。もしゼロが必要とする量の一部を獲得できれば、秋田はその収益のコスト面を低減することができます。

ここでは、明確な境界線が重要です。秋田は、まだユーザーがいない状態のチェーン上のインフラです。その素晴らしい数値は、実際のチェーンでの結果ではなく、テストワークロードにおける基準値に過ぎません。a16zも、このJoltのバージョンが正しく計算が行われていることを証明していると指摘しています。まだ個人情報を隠していない—ゼロ知識プライバシーに関する部分は、まだ付随する論文として発表される予定です。そして、あるプロジェクトが「最初の実用可能な段階」にあると言う時には、そのことを忘れないようにしましょう。基礎的な格子構造は、実用的な研究分野であり、産業界で標準化されているものではありません。独立した検証が必要であり、報道用の言葉ではなく、そうした検証がその基準を正当化するものです。

見出しの数字の代わりに何を見るべきか

65キロバイトのサイズの証明は、真に信頼できる工学上の成果です。しかし、それが実際のビジネス成果になるわけではありません。コストを抑えるためには、Zeroがメインネット上で本当に有効な利用者を引き付け、維持することが必要です。LayerZeroのメッセージングビジネスが現在、有意義な収益を生み出せていないという事実からも明らかです。この論文の重要な要素は、証明のサイズではなく、今秋にリリースされるプロトコルが、再び利用され、支払いが行われ、依存するユーザーを持つかどうか、そしてZROが今日、プロトコルを通じて流れる収益の一部を得られるかどうかです。

また、買い戻しの動きに反対する供給側の圧力も存在する。ZROには固定された10億トークンの供給量があり、そのうち約3分の1だけが流通している。内部者向けのアクセス権は毎月定時に付与される。費用を支払って行う株主還元によって、その影響が一部相殺されるが、これら二つの要因は反対方向に作用する。コストの改善効果と、制度上の分配状況を、まだ価値を維持できるかどうか証明されていない通貨と比較してみる必要がある。

有用な結論というのは、判断ではなく、境界線です。LayerZeroは、複雑な配布ネットワークや機関レベルのチェーンを構築できることを示しました。そして今、そのチェーンを運営するのにかかるコストを削減できるような証明も得られました。しかし、ZROが生成されるすべての価値を維持できるかどうかはまだ証明されていません。Akitaは、まだ収益があることを証明していない企業にとって、コスト削減手段に過ぎません。