キエフの暗号資産取引ルールは、人為的なミスによるものであり、暗号資産に関する問題ではない。

9月1日、ウクライナ警察は、欧州連合の市民の暗号ウォレットから資金を横領していたキエフのネットワークを摘発した。そのネットワークは…と言われている。最も利益が出る時期には、月に100万ドルにもなる。そして、捜索の結果、詐欺行為を行うために使われていた携帯電話やコンピューターの隣に、16台の高級車――ポルシェやBMW、メルセデスなど――が見つかりました。

見出しを読むと、よくある警戒心が湧いてきます。また一つの暗号通貨の犯罪組織がいるということです。つまり、この資産はすべて詐欺師のものだという証拠があるのです。しかし、実際にはそのようなわけではありません。この犯罪集団がどのように活動しているか、そして数字が示す内容を見れば、見出しが暗示するものとは全く逆のことがわかります。それは、暗号通貨を持つ人が実際に直面するリスクを示しています。

この手口というのは、次のようになっていました。ウクライナの治安機関によると、25歳のキエフ在住のIT専門家が、他の技術者を雇い、暗号資産投資プラットフォームの代表者として振る舞わせていました。彼らは人気のあるTelegramチャンネルで儲かるプロジェクトを宣伝し、実際には存在しない利益情報を見せていました。興味を持った人々には、本物の暗号資産サービスに似ている偽のウェブサイトへのリンクが送られました。そして、最終的に求められるのは、自分のウォレットを接続して、この取引を承認してもらうことでした。そうすれば、彼らは報酬を支払うことができるのです。

その承認こそが、全ての罪だった。これらのサイトには、悪意のあるコードが実行されていました。それは「ドライナー」と呼ばれるものです。つまり、被害者が署名した後、資産を直接犯罪者の自宅に送金し、口座を空にしてしまうのです。

ハッキングされていない点に注意してください。ビットコインネットワークに何の破損もなく、供給スケジュールにも異常はありませんでした。基盤となるプロトコルにも脆弱性はありません。被害者が承認した各送金は、ブロックチェーンの規則に従って行われました。技術自体は指示された通りに動作しました。問題だったのは、理解できない取引を承認するという行為です。銀行や取引所が「それは間違っている」と言ったり、後で修正したりする機能がなかったのです。

それは、言葉の意味通りの暗号犯罪ではありません。それは、人間の弱さを利用する犯罪であり、ただ単に暗号技術を利用されているだけです。そして、セキュリティ企業が現在追跡している「ドライナー」詐欺の背後にあるのも同じような仕組みです。つまり、個人ウォレットが空になる主な原因です。ドレナーとは、悪意のある行為を許可させるために使われるフィッシングツールです。その損失は、あなたが自分で署名したため、取り消すことは不可能です。

では、このスケールを犯罪と対比してみましょう。月に100万ドルも稼げるような資産があったとしても、今日の市場価値が2.6兆ドル以上ある状況では、それは脅威的に思えます。ビットコインだけでも約77,000ドルで取引されており、市場価値は1.5兆ドル以上です。同じように全体の問題を追跡してみると、何かおかしいことがわかります。違法な暗号資産の取引量の金額が…2025年には1580億ドルという歴史的な高値に達した。前年比で約145％の増加だったが、全ての暗号通貨の量に占める割合は低下し、1.3％から1.2％にまで下がった。また、2023年の2.4％には遠く及ばない。

絶対数が増加するのは、市場そのものが非常に大きくなっているからです。活動量の割合で見ると、犯罪は増加している一方で、全体の規模も拡大しているため、犯罪の割合は減少しています。これが、目を引く事件が隠している点です。つまり、暗号資産の成長速度は犯罪者たちの成長速度よりも速く、二つの傾向は乖離しています。

今、反対方向の交通状況を見てみましょう。キエフ・リングが行ったこの種の盗難行為――つまり、財布を奪うような詐欺行為――は急激に増加しています。個人用財布を奪われることによる損失です。2024年には約4億9400万ドルが332,000個の財布に分配されましたが、2025年には約8400万ドルが106,000個の財布に分配されました。そのリングのポルシェを製造するためのツールは、衰退している事業です。法的な措置も行われていますが、この事業は、数ヶ月前にウクライナの資産回収機関に依存していました。8.3百万ドル相当のステーブルコインを、初めて政府の管理下に置いた。つまり、ウクライナは暗号犯罪を、解決不可能な問題としてではなく、法執行の対象として扱っているということです。

では、アメリカの小売投資家がキエフ攻撃から何を得るのでしょうか？間違いは、この見出しによってビットコインに対する見方を決めてしまうことです。なぜなら、その見出しは、その資産の希少性や金融的性質については何も言及していないからです。詐欺行為を行った人は、供給量には全く影響を与えていません。彼が影響を与えたのは、間違ったサイトを信頼した人だけです。

しかし、そのメカニズムの中には、実際に役立つ教訓が隠されている。それは「豊富と不足」という関係の縮図だ。自分自身が鍵や通貨を持つこと——つまり、仲介者を介さずに自分のものを管理すること——は今、容易になり、誰でも可能になった。そして、もし誰もが自分の通貨を持えるようになったら、不足するのは逆のものになる。つまり、頼れる人がいない場所、承認を拒否したり、損失を取り戻すことができる場所が必要になる。自分の鍵や通貨を持たないというのは、真実であり、力強い状態だ。その反対の状態とは、「間違ったことを署名したときに頼れる人がいない」という状況だ。このギャップがあるからこそ、その仕組みが存在するのだ。

つまり、ストレージの選択は、後から考えるものではなく、それ自体が投資判断となるのです。自己管理されるホットウォレットに保管されるドルは、預け荷物にあるドルとは異なるリスクプロファイルを持っています。その違いは、単に通貨の種類によるものではなく、誰がその通貨を管理しているかによるものです。この点を正しく理解する投資家こそが、信頼を希少な資産として扱い、実際の資産とは似て非なる場所での承認を求めるのではなく、信頼そのものを重視する人々なのです。

次に、暗号通貨に関するニュースが報じられる時は、何かを先に考えてみてください。実際に何が盗まれたのか——ブロックチェーンの完全性なのか、それとも人々の注意を奪ったものなのか？キエフでは、人々の注意が盗まれました。しかし、そのブロックチェーンは無事で、その上で動く市場も成長し続けました。