日本では、円を所有する人はそのままの状態を保つ。

タカイチ・サナエは今月、内閣を再編しています。市場の注目点は一つだけです。つまり、他の人が退任しても、カタヤマ・サツキが財務大臣のポジションを維持することです。表面上は、これは最も「ニュースではない」ことのように思えます。財政問題や通貨問題が続く中で、この結果こそが両者の状況を悪化させない原因です。その理由は、ちょうど plumbingの問題です。

ほとんどの人は、通貨は中央銀行が管理していると思っている。しかし、日本ではその役割が分けられている。日本銀行が金利を決定する。そして、別途、財務省が円を買うか売るかを決定し、専用の外国為替口座から政府の資金を使ってそれを行い、日本銀行がその取引を実行するのだ。ここでは、円は中央銀行の手で管理されるものではない。それは、同じ省庁に所属する官僚である内閣官房長官が下す財政的な決定なのである。その役職を担った最初の女性ですから、「加山が残る」というのは、実際には人員に関する話ではありません。それは、どの機械がその操作者を保持しているかについての記述に過ぎません。

ワシントンが助ける部分

この物語で信じがいかないと思う部分は、最後の1ヶ月のことです。円は40年来的低水準に落ちた7月末には、日本が介入してその土地を買い戻しました。特別な利点として、アメリカの財務省も公然とこの取り組みに参加したのです。1998年以来、ワシントンが協調的な円操作に参加した初めてのことです。日本の脚だけで報道によると、2日間で約850億ドルにもなると言われている。実際のドルを使って円を支えるということは、アメリカの財務長官の通常の行動ではありません。アメリカは何十年にもわたり、市場が通貨レートを決定すべきだと日本に説明してきました。

その調整はカタヤマの仕事でした。彼女はそういうことをしていたと言われています。財務長官スコット・ベセントとの約10回の会話つまり、国境を越えた通貨関係というのは、二人の人間がそれを制度的なものにする前の、個人的な形で成立しているものです。報道によると、ベセントは日本に対して金利を上げるよう促す一方で、円の価値を維持する努力もしていました。これらは、一人の人間に向けられた、矛盾した指示です。そして、この場合、その「一人の人間」とは金融大臣のことであり、中央銀行の総裁ではありません。

第二の機械：予算

片山が運営しているもう一つの機械は、フィスカスです。高一郎の特徴的な政策とは、食品に対する消費税を削減することです。その費用は、おおよそ…年間4.4兆円の収益の損失そして、2027年度の予算上の差額は…となります。防衛力増強が完了した時、63十億ドルと推定される。加えられている。債券投資家たちは、10年JGBの利回りが8月には2.93％に達し、30年来的最高値となった。それらのすべてに対して、片山は予算編成のプロセスを再構築し、それを第二次世界大戦終結以来の最大規模の改革つまり、財務大臣が債市場に対して、「騒がしい減税措置が混乱した売り浴びせに変わらない」と言っているのです。

保持とは、小さなノイズを選択することです。報告書によると、リスクはその代替プロセス自体にあったとされています。つまり、後継者が必要だったのです。弱い円や上昇する金利に対してあまり心配していないと感じることで、通貨価格や債市場が動くだろう。発表があると、彼女を保持することはそれを解消する。

ニュースでは得られないもの

1ドルベースの投資家にとって、円は日本株の収益において最も重要な要素です。また、JGBの利回りは、日本の巨大な負債の資金調達コストとなります。国防費の拡大や減税を承認し、通貨や債券市場については待つという財務大臣の姿勢は、日本の経済状況を一言で表すものです。つまり、この「乾燥した」変更は、市場が支払う契約構造のことです。円が下落した時には財務省が介入し、日本銀行は率を正常化する自由を持ち、ワシントンは対立するのではなく調整を行います。これらはすべて、ベセントと電話で話し合われる一人の人間によって結びつけられています。もし彼女が外されたら、その契約構造は新たに交渉可能なものになっていただろう。しかしそうではありませんでした。その契約は続き、円が再び低値に落ちる時も、同じ人物がその場に残るのです。