IQDYの最新の配当金は多いように見えるが、実際は不規則な形をしている。

論文上では、その見出しはごく普通の配当に関するニュースに過ぎない。FlexShares International Quality Dividend Dynamic Index Fund（IQDY）は9月に配当を行ったと発表した。$0.4601 株1株分9月18日の配当金が支払われ、9月24日に支払われる。論理的には、これは悪くない。つまり、約40％多くなっている。$0.32751年前の9月に配当されたファンドです。前年よりも多い配当を支払う指数ファンドですから、収入を得た投資家なら、メールの残りの部分を読むべきですよね。

なぜなら、1クォーターという単位でこのファンドを測定するのは、ほとんど最悪の方法だからです。IQDYは1年間に4回支払われますが、その支払いの仕方は不安定です。また、1クォーターだけでは、次の期間についてほとんど何もわかりません。

2026年6月までの、完了した最後の4四半期を数えてみましょう：$0.32752025年9月に、$0.226112月に、$0.11523月に、そして$0.59486月には、最大の金額は最小の金額の5倍以上でした。9月には0.46ドルが追加されるので、このパターンは変わりません。つまり、各四半期における支払額は、次の四半期と比べて大きく異なります。そして、どの四半期の金額も、次の四半期の予測として信頼できるものではありません。

その不均一さは構造的なものであり、問題の兆候ではありません。IQDYが追跡しているのは…ノーザントラストの配当を行う企業の指標米国以外の先進市場や新興市場において、収益性と品質を考慮して投資が行われますが、より高いバイテラ指数を持つ株に重点が置かれています。このファンドは、収益を一定のレートで管理するわけではなく、保有している株が支払う金額に応じて収益が処理されます。国際企業は全て同じペースで支払いを行うわけではないため、ファンドの現金収入も不規則に発生します。だからこそ、9月の数値が前年比で上昇しているのは、タイミングの違いによる誤差であり、分配が加速している証拠ではありません。

注目すべき正確な数値は、単一の四半期ではなく、過去12ヶ月間の累計利回りです。6月までの4四半期を合計すると、およそ1.26ドル/株、約2.9%の収率最近の価格は約42ドルです。（このファンドは今年1月までに約16％上昇しており、52週間の高値に近い状態です。したがって、新たに0.46ドルという支払いがあったことで、今期では1％以上の上昇となります。）さらに過去を見ると、2023年と2024年の年末の支払い額は非常に大きかったです。0.81ドルと1.21ドルそれぞれの期間において、2025年12月の場合はわずか0.2261ドルしか支払われていない。このような大きな分配金は、数ヶ月分の小さな分配金を合計したものを超える可能性があり、その後翌年にはなくなってしまう。

つまり、再び株価の計算に戻るわけです。市場が0.46ドルを正常な水準と見なし、それを年間で4回計算すると、IQDYは約4.3％の収益率になるということです。確かに、現在の状況ではそうですが、実際には今年は0.12ドルの月々収益と0.59ドルの6月収益があり、その後は0.59ドルの6月収益と0.46ドルの9月収益がありました。1四半期だけでは収益は決まらない。全年の合計が重要です。0.4601ドルの数値は、将来の予測とは関係ない、単なるデータ点に過ぎません。