インテルは103ドルのレベルを失った。今、50日間の移動平均が、回復の可能性が生き残るかどうかを決定する。

Intelの株価は月曜日には95.82ドルで始まり、金曜日の終値である102.94ドルから7.12ドル下がりました。これは3週間ぶりに心理的意義を持つ100ドルラインを下回ることとなりました。正午頃には97.19ドルまで上昇し、5.6％の下落となった。その結果、株価は50日移動平均線である97.89ドル付近に位置しています。

引き金となったのは、業績や予測ではなく、週末に書かれた一節でした。アンタルニックのCEOであるダリオ・アモデイは、そのように呼びかけました。AIモデル開発における業界全体の停滞OpenAIのサム・アルトマンも同意した。エロン・マスクも加わった。「ダリオの言う通りです。」フロンティアAIにおける最も有名な3つの企業が、投資家に対して、この業界にはスピード制限が必要かもしれないと伝えました。

今、すべては97.80ドルで動いています。その価格を上回れば、今年の163％の上昇は維持されるでしょう。しかし、その価格を下回った場合、Intelの回復の物語は、これまで経験したことのないような厳しい試練に直面することになります。

なぜこの下降が異なるのか

今年、28.73ドルから142ドル以上に上昇した株価で5.6％の下落は、珍しいことではありません。しかし、状況によってその意味が変わります。インテルは、TSMCを超える生産能力を求める顧客が、18Aプロセスノードを用いるインテルの製造能力を検討しているという背景から、上昇しています。Googleはインテルから数百万台のTPUを注文するかもしれない。NVIDIAには50億ドルの投資が関わっている。そして、この会社は2026年にはキャッシュフローがプラスになり、2027年にはファンドリーファームで収益性が得られると予想している。これにより、以前は失敗に終わった事業転換が、投機的なAIインフラ投資として成功する可能性が生まれたのだ。

業界のリーダーたちが「スピードを落とせ」と言うとき、最初に疑問になるのは、AIが安全かどうかではなく、過去120日間でインテルの株価が120％上昇した要因となった投資が実際に減少するかどうかです。PHLX半導体指数はすでに下落しています。3ヶ月前の最高値から、約19％下がっている。メモリの需要は弱気市場にある。チップの取引は、AIの流行が実際の収益増加に変わった数少ない分野の一つだったが、今では市場の問題となっている。

インテルが脆弱である理由は、まだAIのブームを捉えていないことです。彼らのガウディアアクセラレーターは…限定的な支持を得たNvidiaが次世代AIチップ向けの18Aの評価を行ったものの、実際に生産に移すことはなかった。株価は、将来のファウンドリ契約の期待により上昇しているが、現在のAIチップの販売によるものではない。このような状況は、収益が得られない部分を攻撃するものである。

このチャートは、より複雑な故事を描いている。

その差額は大きかった。95.82ドルの開高値は、金曜日の終値から7.12ドルも高かった。しかし、インテルはその低水準に留まらず、2.67ドル上昇し、98.86ドルまで上昇した後、97.19ドル付近で落ち着いた。この日中の回復傾向から、先物市場で売りが発生した際、買い手が一気に入ってくるわけではないことがわかる。

量は、その企業の活動状況を示しています。インテルは今日、9億400万株を取引し、取引額は94億ドルでした。これは2.1%という取引率です。これは高い数値ですが、通常、活動期間中には日次取引額が80億〜100億ドルになる株式にとっては、パニックレベルではありません。

資本流動データによると、機関投資家は資金を流出しています。ブロックトレーダーは2億6170万ドルを流入させ、3億9940万ドルを流出しました。大口取引による流出額は、流入額を6603万ドル上回りました。しかし、個人投資家の側では流入額と流出額がほぼ均衡しており、流入額は6億5050万ドル、流出額は6億9840万ドルでした。機関投資家の慎重さと個人投資家のバランスの違いは注目に値します。もし機関投資家だけが売っているのであれば、恐怖心が和らぐと、悪化は抑えられるかもしれません。

技術的な状況は中立的で、破綻していない。14日間のRSIは50.3で、ちょうど中央付近にある。MACD線も0.61で正の値であり、つまり中期的なトレンドが逆転したわけではない。平均真の範囲は5.45ドルであるため、今日の5.6％の変動は、このようなボラティリティのプロファイルを持つ株にとっては急激ではあるが、極端なものではない。

75.84ドルの200日移動平均は、遠い底となっている。50日移動平均は97.89ドルであり、これが現在の価格帯である。

マクロクロス流

この下落は単独で起こったわけではありません。石油価格は、1バレルあたり100ドルを超える水準に達しています。サウジアラビアは東西パイプラインを閉鎖し、フーシ派勢力はバブ・アル・マンデブ海峡の支配権を強化した。. ブレント原油価格は3.6％上昇し、108.31ドルになった。10年物国債の利回りが一時的に2023年以来初めて5％を超えたそして、Fedは水曜日に金利を上げる見込みで、トレーダーたちもそれに応じて予測しています。ハイキングの確率は88％.

利益を生み出す企業が現金を消費し、将来の成長に依存して現在の価格を維持しようとする中で、金利の上昇は悪影響を与えます。AIインフラへの投資が信頼性を試される瞬間に、コストパフォーマンスが悪化するのです。

しかし、マクロ経済の状況には、内包されている「レゾリューション・クロック」もあります。水曜日のFedの決定により、金利上昇が確定するか、あるいは一時停止になるかが決まるでしょう。どちらにせよ、マクロ経済の状況は2回の会議で解明されます。一方、AIの成長速度の問題については、そうした余裕はありません。それは、業界の行動に関する未解決の問題です。

決定レベル

$97.80——50日間の移動平均値の帯域です。このレベルには記憶機能があります。これは、過去50日間の平均価格を表しており、短期トレンドの変化点となります。インテルは、今日以前の2週間で2回、この領域を守ってきました。3回目のテストでは、チャート上の数字ではなく、本当のサポートレベルが形成されます。97.80ドル以上を保つ限り、日中の回復が続くでしょう。しかし、97.80ドル以下に下がると、今日の開場価格（95.82ドル）からのギャップが次の底になります。

$95—ギャップを埋めるゾーン。102.94ドルから95.82ドルまでの開きにより、明確な構造的な空白が生じました。もし50日間でその状態が続けば、価格はその開きの端を探し求めるでしょう。95ドル以下になると、月曜日に傍観していた売り手が再び市場に参入する兆候です。95ドル以下の空間は、90ドル方向に広がっており、そこには8月に形成された安定領域があります。

$103—復元レベル。上向きの見方を続けるなら、インテルは金曜日の終値である102.94ドルを上回る必要があります。そして、100ドルの心理的価格水準を再び取り戻すことが重要です。その水準を取り戻さない限り、今日の差額は上限となり、その価格までの上昇は、月曜日に買い注ぎた人々にとって売却の機会となるでしょう。

判決

インテルの株価動きは単なるパターンではなく、一種の競争のようなものです。AIの成長が鈍くなるというニュースがこの動きを引き起こしたわけですが、これが持続的な調整になるか、単なる表面的な動きにとどまるかは、97.80ドルが水曜日のFedの決定やその後の市場動向を乗り越えられるかどうかにかかっています。

97.80ドルを保有している場合、163％のYTD上昇は依然として弱い状態です。97.80ドルを失った場合、この上昇トレンドは、投機的な信念と実際の支援との違いを示すような再テストに直面するでしょう。

この状況が本当に有効かどうかは、水曜日までに確認される必要があります。Fedの金利引き上げにより、マクロ経済の悪化が確定し、不確実性も解消されます。もしインテルがその出来事を乗り越えることができれば、AIの動きは単なるノイズに過ぎないでしょう。しかし、そうでなければ、全体的な上昇傾向を支えてきた要因について、新たな証拠が必要になります。