統合量子技術：3100万ドルの量子事業、収益は18,000ドル

インテグレーテッド・クオンツ・テクノロジーズというマイクロキャピタルは、OTCQB市場でIGCRFとして取引されており、株主に順調に成長している企業の設備を提供し続けている。再設計された企業ウェブサイト、新しい投資家向けプレゼンテーションそして、株式オプションの付与もあります。これらはすべて真実です。どれもビジネス上の出来事ではありません。

このチャートは、より正直な事実を表しています。1年前、その株価は0.06ドル近くで取引されていました。. 12月に、同社はブランドを変更し、以前のサイバーセキュリティ関連の名前である「Integrated Cyber Solutions」を使わなくなりました。「Done-Business-as」というラベルのもとで、Integrated Quantum Technologiesの株価は2月には2.12ドルまで上昇しましたが、今日は約0.40ドルに下がっています。これは、そのピーク時から約80％減少したことになります。

この再ブランド化により、同社は「ポストカウンタムエンタープライズAIインフラ」の開発者として再定義されました。同社の主力製品であるVEILは、機密データを機械学習のプロセスから保護するためのプライバシーを守るAIソフトウェアとして販売されています。しかし、この製品全体は投資家向けの説明資料の中に記載されているだけです。最新の財務年度の報告によると、同社は…約18,000ドルの収入一方、今週の価格での市場価値は…約3100万ドル計算をすると、年間収入1ドルあたり、市場価値で1,700の倍数になる。これは収入基準ではなく、単なる丸め誤差に過ぎない。

そのレベルでは、全ての評価は、実際には収益報告書には反映されない将来の事業にかかるものに過ぎません。このような主張を裏付ける財務諸表の根拠は不十分です。700万5千ドル近い累積赤字と、100万ドル以上の運転資金不足がある。2025年春現在

自己資金で運営される企業

収益がなく、資産が枯渇している企業は、成長するだけです。5月にはIntegrated Quantumがそうでした。価格0.50カナダドルで行われた、過剰販売となった個人向け資金調達が終了した。約250万カナダドルが投資される。これは、現在の収入の100年以上分に相当する額だ。その対価として、0.75カナダドルで行使可能な権利付き株券が提供される。会社の投資家向けページには、約740万株が売却され、さらに895万株がオプションや制限付き株式であり、732万株がワラント株です。また、内部者が持っている株式は半数以上を占めています。株主権利については、各資金調達の際に、既存の株主の持分が減少してしまいます。これは、事業を継続するために必要な資金を調達するためです。

ストーリーは保証されているが、収益は保証されていない

この記事は毎週改善されていきます。4月には、同社はVEILに対して独立したセキュリティリスク評価を実施したと発表しました。8月には…新しいCEOとして、HSBCのグローバルエンジニアリング部門の責任者であったフサム・フェザニが就任した。銀行でほぼ30年間働いた後、創業者であるアラン・ギボードは会長に就任しました。同社では白書の発行や、VEILアーキテクチャに関するハッカソンの開催、業界に関するコメントの投稿も行われています。記事が真実でないとしても、それが資金源を持たないというわけではありません。また、名前のある顧客や契約、製品収益に関する情報は一切公開されていません。7月の株主向け報告書です。資金調達に依然として依存している初期段階の開発者について説明した。試験的・実証段階での商業化が進んでいるものの、確定的な収益をもたらす契約は存在しない。

Set Integrated Quantumは、同じラリーでトップに立つチームの隣に位置し、その差がさらに広がる。イオンQは、第2四半期のGAAP収益が8,010万ドルで、前年比287％増加したと報告しました。; Quantum Computing Inc.は、この四半期に555万ドルを売上し、前年同期は6万1000ドルだった。そのセクターの収益は上昇しています。そして、これらの企業がその上昇を実現しているのです。Integrated Quantum社には、そのような記録はありません。

だから、これは安価な投資対象とは言えず、むしろ問題があると言える。成長の話には、収益や予約数、顧客数といった証拠がない。また、どんな業績指標も使って評価をすることができない。なぜなら、評価の根拠となる指標が存在しないからだ。完全に物語に基づく評価では、購入のための足場にはなり得ない。それは、足場がないということだ。ウェブサイトや投資家向けの資料、オプションの付与なども、その点には何の変化ももたらさない。重要な情報としては、署名された契約書や支払いを行う顧客、または大きな収益があることだけだ。それらのいずれが現れるまでは、市場が間違った価格を付けているわけではない。市場は単に物語に基づいて価格を決めているだけだ。