INKトークンは今四半期にリリースされるはずでした。しかし、実現されていません。

今年で最も人気のあるアイドロップには、カレンダーの問題があります。

クラッケンのLayer-2ブロックチェーン、Ink2026年第3四半期までに、INKトークンの発行を推進した。7月から9月の間です。今は8月の最終週です。このトークンは2025年6月に発表されましたが、それは14ヶ月以上前のことです。今でも、リリース日やスナップショットの日付、そしてポイントの価値を示すコンバージョン比率などが明らかになっていません。トークンの生成状況を追跡するツールもありません。依然として、INKは8月初旬に発売されなかったと記載されています。.

マーケティングとカレンダーとの間のこのギャップこそが、全ての問題なのです。なぜなら、投資家がINKの業績を判断するためには、そのギャップを考慮する必要があるからです。

まず、インクとは何かを1文で説明します。Krakenは、The Defiantによると、取引量で米国で2番目に大きい暗号通貨取引所です。約1000万人のユーザー— コインベースのBaseと同じOP Stackソフトウェアを基盤とした、高速で安価なブロックチェーンを運用している。2024年12月に公開されました。単一のピッチで：KrakenのユーザーをDeFiに導き、彼らがKrakenを離れることなく。トークンは、常にそのユーザーの前に提示される賞品となるのだ。

その賞の詳細は2段階で明らかになった。2025年6月、インク財団100億個の固定供給量を持つ通貨を発表した。Aaveを基盤とする融資・流動性プロトコルを構築するための推進力として位置づけられている。2026年4月には、その割り当てについて発表した。コミュニティのアイラドップ向けには45％が供給され、DeFi/NFTエコシステムファンドには20％が供給される。15％はコミュニティとガバナンスのために、10％は手数料補助のために、そして10％は財務およびチームのために使用されます。ポイントの獲得は今年の4月6日から始まりました。ポイントは、Kraken Proでの取引、Tydroでの貸出、そしてKrakenのDropsプログラムを通じて提供される内部取引所Nadoでの取引によって獲得されます。このポイントは譲渡できず、現金価値はありません。そして、その価値は、転換の際にのみ決定されるのです。

それが販売側の面です。その下には数学的な計算が記載されています。

インクのヘッドラインに記載されている、そのアプリ内に預けられている資金の総額は、2025年のほとんどの期間において1000万ドル以下でした。しかし、2026年1月初旬には約5億ドルにまで増加しました。これは止められないような成長様子です。全体の9割近く、つまり4億4700万ドルは、Tydroというプロトコルに含まれていました。Tydroは、2025年10月に発売されたAaveの貸出システムを白ロゴ化したものです。また、このプロトコルには9桁の安定コインも含まれていました。初日で1億2400万ドルを集めた1つのインセンティブ付き融資プールが、ほとんどの負担を担っている。

一方で、使用量は逆の方向に増加していった。2025年3月には、日常的な利用者数が157,000人を超えるピークに達しました。そして2026年1月には約49,000にまで減少し、ピーク時の3分の1になった。10月末にTVLが2億4900万ドルに達したとき、そのネットワーク全体が1日の手数料で500ドル以下で収益を得る. 日常の取引が初めて55万を超えました。2025年6月のトークン発表直後の時期にのみ。

500百万ドルという金額は、1日あたり500ドル以下の手数料を伴うものです。これは、まだ発行されていないトークンを利用して資金を稼ぐ行為を示すものです。

では、もしINKを持っているとしたら、実際に何を所有できるでしょうか？明らかに、これはインセンティブやガバナンスに関するトークンです。このトークンが、エコシステムが報酬をどのように分配し、プロトコルのアップグレードについてどのように投票するかを決定します。しかし、ネットワークの手数料の一部を得ることは約束されておらず、買い戻しや燃焼も行われていない。アイラドロップの仕組みによって、非対称性が生じます。10億のうち45％、つまり約450百万トークンがポイントホルダーに渡されます。そして、そのポイントを獲得するには実際にお金が必要です。なぜなら、Kraken Proで取引を行う場合、取引手数料がかかるからです。換算率は公表されていないので、基盤側があなたの努力の価値を決めるのは、実際に取引を行った後にのみです。あなたがコストを支払うのですが、価格は後から決められるのです。

その非対称性が、発射という出来事を重要なものにしているわけではない。発射は予定されているだけだ。重要なのは、その発射がどのように利用されるか、つまり価値がどうなるかである。

これらは、インクが偽物であるという意味ではありません。実際に存在する問題があります。それは、コインベースがBaseの配布に利用したのと同じ問題です。市場において…BaseとArbitrumは、トラックされたLayer-2価値の約77％を占めています。、そして合計のDeFi価値がロックされている場所2026年の各月で減少し、年半ばには約39％の減少となった。分配アンカーがないチェーンは失敗する。一方、アンカーがあるチェーンならまだ勝つ可能性がある。インクにはアンカーがある。実際のインフラも提供されている――Tydroのビットコインを基盤とした貸出サービスにより、ユーザーたちが利用できるようになった。ビットコインを担保に、一晩で定められた金利で借り入れNadoは1月に170億ドルの取引量を記録したと報じられています。マペル・ファイナンスその生産物を、Krakenの顧客のためにチェーン上に乗せました。、そしてインクはOPエンタープライズへのアップグレード。これは、機関向けのオプティミズムの管理サービスです。それは真剣な構築物のように読めます。マイームではありません。

つまり、真実を読み取ることは両方のことであり、テストは予測されるのではなく、定義されるものです。マーケティングでは、流動性を最優先し、45％をコミュニティに提供し、1000万人のユーザーが利用するということです。しかし、数学的には、流動性はほぼ1つのフォークになっており、ユーザー数は3分の2減少しています。また、INKを持っている人には、ネットワークの収益が与えられることはありません。

これを解決するには、3つの条件が必要です。第一に、INKがKrakenのガイドでウィンドウ内で実際に起動されるかどうか。つまり、スナップショットやコンバージョン率といった指標が、偽造されたデータではなく、実際の利用状況に基づいて得られるかどうかです。14ヶ月経った今、何か問題が発生したら、それが何を意味するのか？第二に、起動後、ユーザーの利用量が資金と一致するかどうか。つまり、airdrop方式の「測定して売る」方法ではなく、TVLと共にユーザー数や手数料が上昇するかどうかです。第三に、基盤が、持ち主に利益の一部を与えるメカニズムを公開するかどうか。手数料や買い戻しなど、何かを公開するかどうかです。現在の情報では、そのようなことは何も明らかにされていません。

それらの質問に答えられるまでは、「インクはトークンを発行するのか」[「[date]？」というのは間違った質問です。実際には、そのトークンを扱うこと自体が難しいわけではありません。問題は、その変換処理そのものです。そして、その変換処理には日付も価格も記載されていません。発売にかかるコストを失うことは何もないのです。しかし、アイラドップの費用を事前に支払うことで、この取引は損失を招くのです。

参加する人々への注意点です：このような大々的なキャンペーンでは、偽物が増えることがあります。偽のクレジットポータル、自分のシードフレーズを要求するウォレット詐欺サイト、そして、単に「INK」と呼ばれるだけのトークンたちです。確認されたパスとは、Kraken Proポイントプログラムや、TydroおよびNadoでのノーメンティング活動です。Kraken Dropsを通じて配布されるものです。もしKrakenや公式のInkチャネルで提供されていない場合、それはアイラドップではありません。