IBMのスイスの量子ハブは、実際には戦闘機のオフセット資金だ。

9月10日、IBMとロッキード・マーティンは、スイスのゼーリッツヒー工科大学に量子イノベーションハブを設立することを発表しました。このハブの中心には、スイスの国立スーパーコンピュータセンターに設置される、スイス初のIBM Quantum System Twoが配置されます。同国初のIBM Quantum System Two見出しとして読むと、まるで大きな成果のようです。ヨーロッパのアルプススーパーコンピュータが置かれている同じ施設内で、2つの大企業が実用的な量子ハードウェアを開発しているのです。

詳細な記載によると、実際の取引内容は異なる。この取り決めは、スイスの国防調達を担当する機関であるアーマサイスを通じて行われている。アルマスイエス、スイスの国防調達機関—そして、それは「オフセット契約」という形で構成されている。ここで重要なのは「オフセット契約」という用語であり、プロセッサではない。

その機械は防御手段であり、取引の道具ではない。

その理由を理解するには、スイスの調達規則だけを知っていれば十分です。外国の防衛企業がスイス政府に製品を売却する場合、その購入価格の一部を再びスイス経済に還元しなければなりません。例えば、スイス空軍がロッキードのF-35戦闘機を購入した際、ロッキードは約30億ドルという負担を負いました。これは契約価格の約60％に相当します。ロックヒード・マーティンがF-35Aの調達に対して負う総額は、約30億ドルです。その請求額を相殺するためには、ロッキードはスイスの企業や大学、研究パートナーと注文やプロジェクト、協力関係を築く必要があります。armasuisseは、その支出が実施され、確認され、検査された後にのみ、それに対するポイントを付与します。プロジェクトは、実施後、証明が得られ、armasuisseによる検査が行われた後にのみ認定されます。もしプロジェクトが失敗に終わった場合、ロッキードは同等のプロジェクトを代替させなければならない。

さて、今月に発表された適格なオフセットプロジェクトのリストを見てみましょう。キャノピー部品の生産やF135エンジンの訓練、合成航空燃料の生産に加えて、誰もが祝福しているのが、スイスで「Quantum System 2エコシステム」を構築することです。スイスで「量子システム2エコシステム」の構築これがハブの数え方です。

つまり、IBMの機械は実在するのです。IBMは、Nighthawk r2プロセッサを利用して、120量子ビットを持つQuantum System Twoを運用する予定です。120個のプログラマブル量子ビット2029年までの3年間の契約に基づく。2029年までの最初の3年間しかし、正しく理解すると、量子コンピュータというのは、実際の取引を成立させるための手段に過ぎず、その目的自体ではありません。ロッキードは、何らかの形でスイスで約30億ドルを費やす必要がありました。スイスのイノベーションエコシステムにおける重要な量子コンピュータ拠点を設置することは、彼らが負っている義務の大部分を果たすための有効な方法です。ロッキードにとってこれは、戦闘機プログラムに含まれるコンプライアンスコストであり、新しいビジネスではありません。

IBMの量子コンピュータは、市場経済の資金ではなく、別の形で構築されている。

IBMにとっては、より微妙な意味があります。つまり、実際に動作する機械を、戦略的に重要な物理学や機械学習のエコシステムの中に配置し、IBM自身の名の下で運用されるようにすることです。そうすることで、その機械を利用してトレーニングを受けるスイスのスタートアップや学者たちにも、その存在が明らかになります。これこそが、長期間にわたって役立つ真のインフラなのです。

しかし、投資家はインフラと需要を区別する必要がある。この機械は、IBMが競合他社と比較して市場価格で購入されたわけではない。量子技術によって問題が解決されたからだ。その資本は、防衛分野の調達義務から生じるものである。IBMは、90以上のシステムや340以上の組織からなるネットワークに含めることができるが、これらの数値は、実際の顧客が支払った機械と、オフセットや産業政策によって支払われた機械を合算したものに過ぎない。

そのパターンは偶然のものではありません。それはIBMが行う全体的な量子技術投資の構造です。IBMは、5年間で100億ドル以上を量子技術に投資することを約束しています。今後5年間で、量子コンピューティングに100億ドル以上を投資する年間収入が680億ドル近い企業に対して、約20億ドルを投じて、2029年までに耐障害性のあるマシンを実現するという。今春、米国商務省は量子コンピュータに関する20億ドルの資金提供を発表し、IBMの株価は11％上昇し、市場価値は約260億ドルに増加した。200億ドルのCHIPS and Science Actプログラムにより、国内の量子コンピューティング企業が支援される。スイスの仕組みも、より小規模なレベルでは同じ論理です。つまり、産業や国家安全保障のための資金が、最終的な顧客からの収入がある前に、ハードウェアの基盤を支えるものとなるのです。

需要がまだどれだけ伸びるかの正確な指標としては、2017年以降にIBMが締結した量子コンピュータに関する契約総額が10億ドル弱であることです。11億ドル以上の契約を締結したそして、CEOのアーヴィンド・クリシュナは、量子が収益や利益に「測定可能な影響」を与えるのは2028年か2029年以降になるだろうと述べています。2028年または2029年までに、収益や利益に「測定可能な影響」を与えること。一方、IBMは公式な発表において量子コンピュータ関連の会社ではない。6月の四半期においては170億ドルの売上高を記録し、これは前年比1%の増加であった。ソフトウェア部門は5%増加したが、インフラ部門は7%減少した。Q2 2026の総収益は172億ドルで、前年比1%の増加となりました。メインフレームのサイクルが終了した。

ハブが証明できないこと

しかし、これらのことはルガノの装置を無価値にすることはありません。補助金が使い果たされた後でも、実際のインフラは依然として存在します。その装置は利用され続け、スイスの研究者たちを育成するでしょう。また、IBMの耐障害性技術の発展にも寄与する可能性があります。これこそが、産業政策の資金が後に重要となるインフラを支援できるという正しい意味です。

しかし、それは製品と市場の適合性を示すことはできない。政府からの補助金やCHIPSプログラムの支援、そして「重要な拠点」の発表などは、IBMの量子技術に関しては同じようなものだ。つまり、結果が実際に得られるようになるのは、量子技術によって得られる収益が、単なる負担ではなく、顧客が支払う金銭として実際に現れる時だけである。その時まで、スイスの報道は、資金が十分に確保されている研究プログラムが進展しているという話であり、IBMを維持する理由となる。その価値は約2120億ドルにも上る。2026年9月時点での市場コマーシャル価値は212.18Bです。ウォッチリストに載っているだけで、それだけで値上がりする理由ではありません。