ハイパリキュラティブにより、ガスフリーの永久取引や自動化された基礎戦略が実現可能になります。

• BitGoにより、自己管理型ホットウォレットクライアントがWalletConnectを利用してハイパリキュール型ペルラティブトークンを取引することができ、繰り返しの取引手数料を支払ったり、セキュリティ制御を損なうこともありません。
• この統合により、機関投資家は単一の署名で注文を実行できますが、すべての資金の移動については複数の当事者の承認が必要となります。
• レンツォ・ファイナンスは、Hyperliquid上で「Renzo Basis」という自動化された戦略を導入しました。この戦略では、デルタ中立的な基準取引が行われ、永久先物市場から資金を受け取ることができます。
• ハイパリキュールは、即時市場と永久市場を単一のオンチェーン環境内で統合することで、実行の障害を減らし、こうした動きが起こるための主要な場となっている。
• 自己管理型の解決策や自動化されたオンチェーン戦略が、高速性とセキュリティの間の歴史的なトレードオフを解消するためにHyperliquidに統合されるにつれて、機関による採用も拡大している。

BitGoはHyperliquidを統合したことで、自己管理型ホットウォレットクライアントがコントロールを損なうことなく永久預金を取引できるようになりました。繰り返し取引手数料が発生する歴史的に、機関投資家は、直接の取引のスピードと資産の保護という点での安全性との間で妥協点を見出す必要がありました。この統合により、プライベートキーを公開せずに接続が可能なWalletConnectというオープンプロトコルを通じて、BitGoウォレットとHyperliquidが連携されることで、その問題が解決されます。設定には、各ウォレットごとに一度だけ設定が必要です。Hyperliquidの利用規約に同意した後、クライアントは第二の取引を行い、ガス料金をかけずに取引が可能になります。この署名によって、Hyperliquidが注文の処理や変更、終了を行うことができ、追加の署名やガス料金が必要ありません。クライアントは自分の資産を完全に管理できます。なぜなら、Hyperliquidへの資金の移動は、BitGoの複数の当事者による承認プロセスや財務管理の制御に従うからです。技術的には、資金はHyperEVM上に保管され、その後Hyperliquidアプリに移され、実際の取引が行われます。入金には2つの取引が必要です。1つはUSDCの承認のため、もう1つはその資金を入金するためです。出金の場合は逆のプロセスとなり、BitGoの署名や規則の承認が必要です。この構造により、取引はスムーズに行われる一方で、資産の移転に関するセキュリティモデルは変わらないのです。この機能は、US、UK、Canadaなど、デジタル資産派生商品の取引に制限がある地域を除く、既存のBitGo自管理ホットウォレットクライアントに対して現在利用可能です。

Renzo Finance、旧称Renzo Protocolは、Hyperliquid上でRenzo Basisを開始し、リクィブル・レスタイキングからの拡張を開始した。自動化されたオンチェーン戦略このプロダクトは、最初はBitcoin（BTC）やHyperliquidのネイティブ通貨であるHYPEをサポートしています。これにより、ユーザーは現物市場で資産を保有する基本取引を設定しつつ、永久先物市場で等価のショートポジションを構築することができます。この戦略は、資金の支払いを集めることに基づいています。永久先物市場では、長期・短期トレーダーの間で定期的な支払いが行われ、契約価格を現物市場の価格に近づけられます。資金がプラスであれば、長期ポジションがショートポジションに支払いを行います。ヘッジされたトレーダーは、これらの支払いを受け取りながら、直接の価格リスクを制限することができます。Renzo Basisは、ヘッジガード、収益ガード、安全バッファなどのパラメータを使用して、ポジションの作成、監視、調整を自動化します。Hyperliquidが最初の利用場所として選ばれたのは、現物市場と永久先物市場をオンチェーンシステム内で統合しているからです。この統合にはHyperliquidのエージェントウォレットが使用され、ユーザーは引き出し権限なしで注文を管理するトレーディングキーを承認します。この設計により、保管リスクが低減されますが、ユーザーは依然として取引場所、スマートコントラクト、自動化ロジックに依存しています。この戦略は無リスクではありません。資金提供率が負になることもあり、ショートポジションが長期ポジションに支払いを行う必要があり、ヘッジがバランスが取れていても損失が生じる可能性があります。取引手数料、スリップ、再バランスコストも実際の収益を低下させます。急激な価格変動により、ヘッジが回復される前に一時的な方向性リスクが生じることがあります。ユーザーは、デルタ中立（価格感度を相殺する）と資本保証された結果の違いを区別する必要があります。Renzoのこの動きは、オンチェーンシステムが開発者が以前は取引部門に関連していた複雑な戦略を実装できるようにするという業界の傾向を反映しています。自動化によってアクセスが広がる一方で、複雑さが隠れるリスクもあります。Renzoは、RobinhoodのLighterを通じて他の資産やトークン化株式の取引機会を拡大する計画ですが、これらはまだロードマップ上の項目です。

BitGoの統合機能は、ガスフリー取引中にセキュリティをどのように保証しているのか？

BitGoとHyperliquidの統合により、高頻度の取引処理能力と厳格な保管管理機能を同時に必要とする機関投資家にとって、重要な基盤的課題が解決されました。WalletConnectを利用することで、プライベートキーを取引所に公開する必要なく、安全な通信チャネルが確立されます。このアーキテクチュアルな選択により、自己保管モデルが維持される一方で、中央集権型取引所や非保管型ホットウォレットで一般的な運用効率も得られます。ガス料金が不要なメカニズムは、特定の署名プロトコルによって実現され、Hyperliquidがウォレットを代表して注文管理機能を行うことを許可されます。重要なのは、この権限は注文処理にのみ適用され、資金の移動には適用されないという点です。すべての入金や出金は、BitGoの多者計算プロセスを通じて行われます。この仕組みにより、迅速な取引の利便性が、不正な資産移転を防ぐための財務政策を損なうことはありません。資金はHyperEVM上に保管され、これがUSDCの決済層として機能します。USDCの二重取引方式により、トークンの承認が透明かつ安全に処理されます。出金時には、このプロセスを逆転させる必要があり、外部インターフェースによる直接署名が必要です。この構造により、機関投資家は外部のインターフェースによる直接署名を必要とせずに、レバレッジされたデリバティブ市場に参加できます。米国、英国、カナダなどの制限された地域が除外されていることは、導入戦略に含まれる規制上の考慮事項を示しています。適格な顧客にとって、これにより摩擦が大幅に減少し、活発な取引中のガス料金の支払いや署名の遅延が不要になります。

ハイパリキュールにおける自動化された基盤取引に伴うリスクとは何か？

レンツォ・バーシスは、Hyperliquidエコシステムに自動化されたデルタ中立戦略を導入し、市場と永久市場間の資金調達率の差を利用することを目指しています。この戦略では、現物資産を保有しながら、永久先物取引でショートポジションを維持することで、価格の方向性の変動に対するヘッジを行います。この方法により、トレーダーは資金を受け取ることができ、これは長期ポジションとショートポジション間の定期的な送金であり、永久価格を現物価格に固定するためのものです。レンツォ・ファイナンスは、こうした複雑な取引を管理する際の運用上の負担を減らすことができます。Hyperliquidの統合された現物市場と永久市場を利用することで、この戦略は単一の環境で運用されることができ、異なる市場間での取引リスクを最小限に抑えることができます。エージェントウォレットを使用して、取引専用のキーを認可し、取引インターフェースの引き出し機能を制限します。しかし、この戦略には、投資家が評価する必要がある金融的および技術的リスクがあります。資金調達率は一定ではなく、方向が逆転する可能性もあり、ショートポジションがロングポジションに支払いを強いられることで、純損失が生じる可能性があります。理論上はバランスが取れているとしても、負の資金調達期間は時間の経過とともに資本を減少させる可能性があります。さらに、取引手数料やスリップ、ポジションの再均衡に伴うコストも、実際の収益に大きな影響を与える可能性があります。市場の不安定さも、自動化ロジックがヘッジを回復する前に、デルタ中立状態からの一時的な逸脱を引き起こす可能性があります。こうした一時的なリスクは、価格が急激に変動する時期に望ましくない方向のリスクを引き起こす可能性があります。投資家は、価格の敏感さを補うデルタ中立戦略と、この文脈では存在しない資本保証の結果との違いを明確に区別する必要があります。スマートコントラクトや自動化ロジックへの依存は、実行失敗や再均衡パラメータのバグなどの技術的リスクを含みます。レンツォ・ファイナンスのロードマップには、より多くの資産への拡張や、RobinhoodでのLighterを通じたトークン化株式戦略との統合が含まれています。これらの発展は、従来の取引デスクに限定されていた高度な自動化取引戦略を支援するオンチェーン環境への業界の移行を示しています。

なぜハイパリキュラトが、機関投資家や自動化戦略にとって重要な場所となるのか？

ハイパリキュラントは、機関投資家の保管業務の統合や高度なオンチェーン取引戦略にとって重要なインフラ層として役立っている。そのアーキテクチャは、厳格な保管制御を維持しながら、ガス不要の取引チャネルを提供することで、セルフ・カスティードホットウォレッジの特殊な要件を満たす。同時に、このプラットフォームは、Renzo Basisのような自動化された取引戦略が効率的に運用されるために必要なオンチェーン上の流動性と市場構造を提供する。単一のオンチェーンシステム内での現物市場と永久市場の組み合わせにより、異なる市場間の取引に伴う複雑さや対手リスクが減少する。この統合により、外部のブリッジメカニズムや中央集権的な仲介者を必要とせずに、ベーストレーディングの両方の処理がスムーズに行われる。機関投資家にとっては、BitGoなどの既存のプロバイダーを通じて資産の保管を完全に管理しながらデリバティブを取引できるという点が、大きな採用障壁を解消する。WalletConnectのようなオープンプロトコルの使用により、保管ソリューションと取引場との接続が安全かつ非保管型のまま保たれる。戦略開発者にとっては、オンチェーン上の永久市場の利用により、分散型環境では実装が困難だった複雑な自動化取引ロジックを作成できる。エージェントウォレットや取引用キーの使用により、自動化システムに与えられる権限の範囲が制限され、セキュリティモデルがさらに強化される。業界が進化し続ける中、ハイパリキュラントは保管、流動性、自動化の交点に位置しており、機関投資家やアルゴリズム型取引活動の中心拠点となる。このような統合や戦略の拡大は、オンチェーンエコシステム内での高度な金融商品への需要が高まっていることを示している。