ハイパリキュラティブ、8月の手数料が1億600万ドルを記録。市場の優位性と規制措置の影響もある。

• ハイパリキュラは8月に1億600万ドルの手数料を獲得した。分散型市場で70％のシェアを占めるHyperEVMアーキテクチャによって推進される永続的な取引。
• このプロトコルの優位性が、制度上の関心や規制当局の注目を集める。Paywardとの戦略的パートナーシップ米国の基準に合った永続型商品をアメリカの商人たちに提供すること。
• ウィル・アクティビティが新しいトークン先物取引に影響を与えることから、市場操作の懸念が依然として存在している。そのため、プラットフォームは保護的な価格制限や外部データの統合を行っている。
• 戦略的な拡大策として、低料金での取引を可能にするためPumpfunとの連携を行うとともに、AQA v2の導入も行います。USDCの収益の90％を直接得るHYPEトークンの買い戻しに向けて。
• より広範な業界の取り組みにより、規制されたエネルギー商品やステーブルコインの担保が求められるようになり、米国市場が開かれることになります。これは、分散型デリバティブセクターが成熟していくことを示しています。

ハイパリキュラッドは8月に1億600万ドルの記録的な月間収入を達成し、7月比で23％の増加となった。この財務的成果は、約4000億ドルに及ぶ永久契約の取引量によってもたらされたもので、プラットフォームの大規模な取引活動を示している。このプロトコルは、主要な分散型デリバティブ取引所の中で約70％の市場シェアを占め、JupiterやOrderly Networkといった競合企業を大きく上回っている。

デフィラマのデータによると、年間収入は12.51億ドルであり、累計収入は5.1208億ドルに達しています。オープンインタレストは142.9億ドルで、高いレバレッジが伴うリスクがあるにもかかわらず、活発なトレーダー活動が見られます。このプラットフォームの成功により、機関投資家の注目も集まっており、21SharesがSIXスイス取引所で上場商品を開始したこともその証拠です。

分散型永久先物市場は継続的に拡大しており、過去30日間で上位8つのプラットフォームの取引量は9.1%増加し、4230億ドルに達しました。ハイパリキュラティブプラットフォームがこの分野を牽引しており、総取引量の約58%を占めています。各プラットフォームの30日間の取引量は1870億ドルから2450億ドルの範囲でした。これは、日々の価格変動が大きいことを示しています。ハイパリキッドとの間には大きなギャップがあるそして、その最も近い競争相手であるアステルです。

この成長は、より透明性が高く、自己保管が可能な中央集権型取引所の代替手段を求めるトレーダーたちによって促進されている。Hyperliquidの成功は、高効率なオーダーボック、低コスト、そして増加するインテグレーション機能によるものだ。分散型ペルフェリアントの量の継続的な増加は、DeFiデリバティブ分野が従来の中央集権型市場と競争するようになっていることを示している。

ハイパリキュラティは、どのようにしてそのエコシステムや米国での存在感を拡大しているのでしょうか？

ハイパリキュラッドは、流動性と規制上のポジションを向上させるために、複数の戦略的な措置を実施している。プロトコルのAQA v2アップグレードにより、USDCを基準としたコスト調整後の準備金の収益率が約90％になり、その資金はHYPEトークンの買い戻しに使われている。これは、この資産にとって重要なデフレメカニズムとなる。さらに、ハイパリキュラッドはPumpfunと連携しており、ユーザーはほぼ無料でHyperEVMトークンをUSDCと交換することができ、取引活動に基づくCallout Rewardsにも参加できる。

ハイパーリキュラー・ラボズは、Krakenの親会社であるPaywardとの提携を通じて、米国での事業拡大において重要な節目に近づいています。この協定により、CFTCライセンスを持つPaywardの子会社であるBitnomialが、ハイパーリキュラー・ラボズの分散型取引所に関連する暗号資産商品へのアクセスを米国の登録ユーザーに提供することになります。Paywardは今年初めにBitnomialを5億5000万ドルで買収し、取引所、清算、ブローカー業務を含む規制されたデリバティブサービスを手に入れました。

ペイワードがCFTCに対してその構造を提案したものの、最終的な承認はまだ待たれています。法律専門家によると、Hyperliquidを完全にオンショアで運営するためには、SECとCFTCの両方から、保管やルーティングに関する規則を変更する必要があり、そのプロセスには少なくとも10〜12ヶ月かかると予想されています。この動きは、永続契約に対する規制を統一するという業界全体の取り組みと一致しており、CFTCは国内金融イノベーションを促進することへのコミットメントを示しています。

ハイパリキュールはどのようなリスクや監視を受けるのか？

急速な成長に伴い、注目を集めています。ワールウィラーズは、8月にXPLのようなトークンに関する先物市場を操作したと言われています。これは、3月にジェリーというメムコインの先物市場で起きた同様の事件に続くものです。その対応として、ハイパリキュールは、8時間の指数平滑平均値に対して10倍の価格上限を設定したり、外部市場データを取り入れて価格の安定化を図るなどの保護措置を講じました。

トレーダーにとって、この拡大により選択肢が増え、流動性も向上します。しかし、固有の変動性やスマートコントラクトのリスクがあるため、慎重なリスク管理が必要です。より広範な市場にとっては、Hyperliquidの支配的な地位が分散型金融における中央集権化を疑問視させます。このプラットフォームは非保管型ですが、その巨大な取引量が問題が発生した場合、システム的リスクを引き起こす可能性があります。

規制面では、ハイパリキュラット政策センターと貿易[XYZ社はCFTCと共同でコメントを提出しました。彼らは、規制されたエネルギー商品の取引、24時間365日の取引、ステーブルコインやトークン化された資産を担保として受け入れることなどを主張しています。これらの構造的な変更は、新しい法律が必要ない形で実施可能であり、CFTCが最近アメリカ初の暗号通貨の永久先物取引を承認したことを利用できるというのです。

アナリストたちは、この成長パターンを維持するためには、技術的な優位性を保ちつつ、需要の増加に応じて拡大する必要があると指摘しています。また、中央集権型取引所からトレーダーが注目する性能を損なわないようにすることも重要です。新興プラットフォームとの競争や、続く規制対策も、このプロトコルの長期的な市場地位にとって重要な課題です。

分散型金融市場を監視する投資家たちは、Hyperliquidの取引量の動向を、市場の心理状態やDeFiの普及度を示す重要な指標として考えるべきです。このプラットフォームがそのリードを維持できるかどうかは、継続的なイノベーションや他のプロトコルからの競争的な対応にかかっています。また、取引量の増加により、より多くの機関投資家の関心を集める可能性もありますが、世界中の当局が分散型プラットフォームを厳しく監視しているため、規制の動向も大きな変数となります。