議会が、AIグリッドの費用を誰が負担するかを決定した——そして、それはあなたではない。

今週、下院は、受け手に親しみやすい名前の法案である「納税者保護法」について投票を行う予定です。その後、休会になります。中間選挙のキャンペーンこれは、AIデータセンターが電気代を高くするのを防ぐための手段として紹介されています。しかし実際には、政治的な理由からそうなっているのです。今夜は家族が外出していて、大企業がサーバーファームを利用して彼らの金銭を奪っているのです。しかし、詳しく調べてみると、この仕組みは、あなたを守るという目的よりも、別の目的を持っていることがわかります。つまり、数値が合わない場合に、誰が先に行動すべきかを再決定するということです。

それが重要なのは、データセンターがあなたの料金を上昇させる理由は、電力を購入するからではないからです。データセンターは、大量に、交渉した価格で電力を購入しているのです。通常、その価格はあなたが支払う金額よりも安いです。問題は、最初のチップが動く前に何が必要かということです。データセンターを運用するためには、電力会社は、施設が開業する数年前から、高圧線やガスプラントなどを建設しなければなりません。そして、それが実際に利用されるかどうかは、誰もわかりません。これが、全体の問題の核心です。規制された電力会社のモデルでは、電力会社はその費用を「料金基盤」として記録します。つまり、規制機関が収益を保証するための資産基盤です。そして、そのコストを、システム内の全員に分配される料金を通じて回収します。

ですから、データセンターが遅延したり、縮小されたり、あるいは中止されると、既に投資されたインフラは消え去ることはありません。それは業界で言うところの…となります。孤立したコストそして、規制当局は、利用者が他の人に移ることができない唯一の顧客である家庭に対して、その料金を支払うことを許可している。地政学的なドラマは単なる芝居に過ぎず、実際には、料金区域の住民こそが強制的に支払いを負担する存在であり、その収入は決して現れない。それが、巨大企業が割引を得るために利用される隠れた補助金なのだ。

その背後にある数字は、政治的な意味を持つほど大きい。エネルギー情報局のデータによると、住宅価格は平均的に上昇している。2021年以降、約5分の1です。PJMは、中大西洋地域のデータセンター群を運営する電力会社であり、彼らはそのような状況を見ていました。2024年において、送電コストは43億ドル、発電コストは73億ドルが利用者に負担される。単独で。データセンターは2024年時点で米国の電力の約3％だったものが、2030年には約10％に増加する。そして、ある学術的なモデルでは、各地域の総合価格が記載されている。その時点で57％まで上昇した負荷がどのように作用するかによって変わります。

「レートパイヤー保護法」が実際に行っていることは、スローガンよりも正確です。この法律は、州の公共事業委員会に対して、どんな「大規模な負荷」を抱える顧客についても、100メガワット以上それは、ハイパスケールデータセンターの形をしている。つまり、新しい世代のインフラや送信設備を構築するために必要な全てのコストを負担しなければならない。また、そのインフラに関する財政的保証も必要だ。そして、予約されている能力の固定費も、実際に利用されなくても負担しなければならない。これが「使用されるかどうか」に関する契約である。規制当局は、「その約束を受け入れるなら、私たちはあなたの順番に入ることができる」と言う。しかし、その約束を破ったら、それはあなたの財務状況に関わることであり、隣人のものではない。

範囲に関する議論は重要です。当初の法案では、どんな大規模な産業利用者も含まれていました。しかし、審議の過程で、データセンターのみが対象に含まれるようになりました。元の決定を支持していたデータセンター業界団体は、その決定に反対し、不満を述べました。一方、国内の鉄鋼業界は、同じようなリスクを負う必要がなくなったため、この変化を支持したのです。利益を受ける者を挙げれば、その仕組みがわかります。これはAIへの制限や何かの禁止ではなく、投機的な取引に関するリスクをどのような種類の購入者が負うかという規則に過ぎません。

市場はすでにこの実験を行い、コスト配分が需要にどのような影響を与えるかを確認しています。2025年にはオハイオ州だけで、大規模な輸送量を処理する際、利用されない場合でも、予約された能力に対して料金を支払うことを要求し、8年間の契約を結び、担保も提出するという方法を採用しました。30ギガワットの投機的な関心が、5.6ギガワットに減少した。実際に署名されたものです。データセンターの中心地であるバージニアでは、適格な顧客に対してこの要求をするようになっています。14年間にわたって契約を履行し、契約上の送電・配電費の85％以上、発電費用の60％以上を支払う必要がある。使用方法に関係なく、その負荷は消えることはない。家庭が無料で利用できるオプションを提供しなくなると、その負荷は残り続けるのだ。

今、投資額が記載されており、これが単なる怒りの表現ではなく、実際に役立つものとなっている。公共事業への投資は、過去2年間で最も大きな報酬を得られる投資対象であり、この分野は…1年で約3分の1に増加し、現在は利益の約19倍の価格で取引されている。つまり、それは、AIの需要を背景とした成長ストーリーとして再構築されたものです。しかし、その下にある要素を忘れてはいけません。規制を受ける電力会社は、増加する電力供給量に応じて確実な利益を得ることができます。したがって、どの顧客が費用を負担するかに関わらず、より多くの電力供給が行われれば、より多くの収益が得られるのです。電力会社投資家にとって重要な問題は、電力供給の拡大そのものではなく、規制や政治的な状況です。つまり、コミッションがコスト回収を許可されるか、または負担能力の問題が「規制の遅れ」を引き起こすかということです。

そう考えると、データセンターに対して使用すれば契約を結ぶことを義務付ける法律は、実際には料金のリスクを減らすものです。これにより、部分的に家庭が保証する柔軟な約束が、企業が保証する厳格な約束に変わり、電力会社の資産にとっての真の脅威となる「余剰コスト」も解消されます。心配すべきのは、請求金額が何も変わらず、圧力が蓄積されて最終的にコミッションによって問題が解決されるような状況です。議会での投票は、AIの開発を促進した間接的な補助金――つまり、家庭の信用によって得られる安価な電力――が政治的なレベルで取り戻されることを示しています。これは、大規模クラウドサービス会社にとっては悪い影響ですが、電力会社にとっては少なくとも好都合な状況です。

まず、その演劇を読んでみてください。そして、その記事を読んでみてください。強制的に移動させられる俳優たちは、地域の家族からサーバーを持つ会社へと移されるのです。個人投資家にとって、これはスローガンが示すような破局ではなく、また、以前ロビーが享受していた自由な待遇でもありません。これは、今世紀で最も大きな電力網の建設におけるリスクを誰が負うかという問題の再評価であり、規制された市場では、帳簿に関する争いこそが商取引なのだということを思い出させるものです。