ハイビジョンは、リモート制作の真の障害となっている。経済的な問題が最大の課題だ。

アムステルダムで開催される、放送業界の大規模な年次展示会であるIBCで、2つの企業が、今後10年間におけるスポーツやライブテレビの姿を実演しました。ロボット式カメラが、操作者から数百キロメートル離れた場所にありながらも、リアルタイムで制御されていました。そして、その映像データは、衛星や専用ファイバー回線ではなく、通常の5G携帯通信ネットワークを通じて送信されていました。この実演により、展示会場とベルギーのリエッジにあるEVSの本社がつながるようになりました。250キロメートル離れた場所.

目を引くのはEVSというベルギーの企業です。彼らの再生放送や制作サーバーは、何十年にもわたって各主要なスポーツイベントで使われてきました。しかし、ビデオを提供する側の名前はあまり知られていないかもしれません。それこそが「どこからでも放送できる」という機能を実現する部分です。その会社はモントリオールに拠点を置くHaivisionという会社で、アメリカの人々がその存在を知ることはほとんどないでしょう。有名なパートナーと、あまり有名ではないサプライヤーの間のこのギャップは、遠隔での制作の実際の経済的な側面を見るためには重要です。

ロボットカメラの背後にあるボトルネック

リモート制作とは、放送経済の逆転です。完全な外部の放送設備やスタッフを各現場に派遣するのではなく、制作センターは一つの都市に留まり、現場に送られるカメラを統合して運用します。その結果、移動費が減り、人件費も削減され、一つの管理室から多くのイベントが制作できます。スポーツ権利の所有者や放送局にとって、これは永続的なコストであり、一度限りのプロジェクトではありません。

問題は、ビデオの伝送方法です。ライブ放送を実施するには、同時に複数の高解像度ストリームが必要であり、サブセコンドレートの遅延がなく、途切れない状態でなければなりません。しかし、公共ネットワークではそのような条件を満たすことは難しいです。携帯電話の通信範囲は不安定であり、1つの5Gモデムでは何も保証できません。技術的な解決策としては、複数のモデムに同時にストリームを送信し、相手側で再構成するという方法があります。そして、信頼性の高いプロトコルや低遅延エンコーディングを用いることで、この伝送層を最も短く、交換不可能なノードにすることになります。ロボットアームは素晴らしいですが、映像が確実に届かない場合には何の役にも立ちません。

これがまさにHaivisionが存在する場所です。デモでは、彼らが提供しました。Pro460 5G送信機とStreamHub受信機Bonded-Cellularコンパートメントを行い、EVSのT-MotionロボティックカメラシステムやChoreonコントローラーと組み合わせる。Haivisionのチーフプロダクトオフィサーは、この技術がこれらのワークフローにおいて「生産の基盤」となると述べている。また、どんな送信機でもこれが可能だという反論に対して、Haivisionには真の優位性がある。それは、インターネット上での信頼性の高い低レイテンシーのビデオ通信の標準となったオープンソースプロトコルSRTを開発したことであり、今年はその製品も市場に投入されている。マキトONE、JPEG XS対応— 視覚的には損失がないデータを、サブフレームレートで送信するエンコーディング方式。特にライブスポーツ向けに設計されています。

EVSとのタイアップは、採用の証拠として重要です。EVSは、事業を拡大するためにロボティクス部門を設立しました。テレメトリクスとXDモーションそして、T-Motionやリモート制作を、その未来の核心とする形になっている。このような展示のための伝送手段としてHaivisionを選択したことで、支配的な企業が、小規模なサプライヤーの役割を標準的な生産チェーンの中に位置づけていることが明らかになる。これが、このサイクルの初期段階での主流的な採用の兆候である。

収益報告書とパンフレットの内容が一致しない

ここが規律の部分です。そのデモは、購入注文を出すための証明に過ぎず、実際の購入行為ではありませんでした。そして、EVSの隣に立っていた会社は、前日に最新の四半期業績を発表しましたが、その数値はかなり悪かったです。

ハイビジョンは、約1億4000万ドルの売上を誇る企業ですが、急成長している企業ではありません。2025年10月31日終了の財年度においても、売上は増加していました。6.3％が137.6百万ドルに相当そして、実質的には損益分岐点に達したという結果になりました。粗利益率は約72％であり、これはソフトウェアのようなIPを販売する事業としては良好な数値です。しかし、運営費がその大部分を占めています。全年の運営利益は微損で、調整後のEBITDA率は9.3％でした。

四半期ごとに、数値は大きく変動します。2025年度の第4四半期は記録的でした。4002万ドル、33%の増加年々、EBITDA利益率は約18%に達している。2026年度の第3四半期——9月に報告されたデータによると——は逆の状況だった。収入が3450万ドル、1.4%減170万ドルの営業損失があり、調整後のEBITDA率は4.3％でした。経営陣は、需要の減少ではなく、放送サービスを利用する顧客の購入や導入のタイミングが悪かったことに原因があると指摘しました。また、新たな契約により、Haivisionがマイナーリーグベースボールの120チームの公式ビデオエンコーダとして採用されることもあったとも述べています。

正直に言えば、その内容から二つのことを理解できます。第一に、Haivisionが受ける需要の波は実際に存在し、家計向け製品やライブスポーツサービスを提供する大手企業に対して、信頼できる証拠があります。第二に、これは収益性の低い小企業であり、魅力的な事業内容と利益が一致していない状態です。IBCの発表も、このギャップを解消することはできません。

競争的だ、料金所ではない

「Haivisionが収益を得るための重要な拠点かどうか」という問いに対しては、明確な答えがあります。つまり、そうではないのです。バウンドド・セルラル技術による収益は、競争が激しい分野です。LiveUやTVUも長年にわたって同様の送信機を提供してきており、Dejeroもその競争相手です。SRTはオープンソースであるため、Haivisionがすべてのストリームでコストを負担する必要はありません。他の競争相手もそれを実施しています。Haivisionの利点は、信頼性の高さです。軍事や政府向けの業務での実績が、放送レベルの信頼性を証明しています。さらに、EVSのようなコーデックや統合機能の幅広さも特徴です。これは、競争が激しい市場における真の優位性であり、独占状態ではありません。

その違いによって、どのような賭けであるかが決まります。真のチャックポイントとは、どうやっても利益を得られる場所です。Haivisionは、自社のプロセスや新製品の流れを実際の販売に変え、コストを乗り越えて利益率を維持し、デモンストレーションから実際の収益につなげる必要があります。デモンストレーションだけでは、何も保証されません。

価格は、その価値に比べて、大きく上昇していません。株価は約9月9日時点でC$7.44そして、落ちてしまった。7.6%その週の柔らかい部分で、IBCのバズが壊れてしまった。おおよそ…270万5000株の発行済み株式これにより、会社全体の市場価値は数億カナダドル程度になります。それはごく少ない金額であり、完璧な実行がすでに確定しているとは考えられないです。

つまり、正直なところを言えば、そのマップは実在するものであり、遠隔生産に伴う構造的コストの高さも現実です。Haivisionは、置き換えが難しい部品の一つに位置しており、現在はEVSからの信号を受けている状態です。経済的な側面では、まだその話が実現されているわけではなく、競合企業も、この状況が供給不足によって成り立つことを望んでいないのです。個人投資家にとって重要なのは、デモやプロジェクトが実際に商品として市場に出回り、利益が得られるかどうかです。今月の展示会のブースが単独で行動のきっかけになるかどうかは重要ではありません。