グロウド・ジョーズの最後のタワー：アメリカン・エキスプレスと、25年かけて再建を完成させることのコスト

25周年を迎えたこの記念施設において、初代理事長は、かつてほとんどの計画者が敢えてしなかったことを実現した。つまり、ロウアー・マンハッタンがついに再建されたのだ。ジョー・ダニエルスは2004年、33歳の時にワールド・トレードセンター記念財団の会長に就任し、この記念施設を建設する責任を負った。2,977人が殺害されたそこはそうです。周辺地域は、ニューヨークの他のどの地域よりも大きく変化しています。州監査官の統計によると、その地域の人口は…2001年から2024年の間に、人口は32,446人から70,761人へと2倍以上増加した。一つの産業に特化したビジネス地区が、24時間営業の地域へと変わった。しかし、投資家にとって重要な出来事は、今年静かに起こった。アメリカエクスプレスが、9/11以降の計画で建設されていない最後のタワーの建設と所有を引き受けたのだ。25年間にわたって、その再建のコストを負担したのは誰だったのか、そして今は誰がその負担を背負っているのか、それを考えるのも有益だ。

保険や税金に関する帳簿

再建のコストは、一人の人間によって支払われたわけではありません。ラリー・シルバースタインは、攻撃が起こる数週前にその施設に対して99年間のリース契約を結んでいました。つまり、破壊された施設は彼の損失となったのです。そして、陪審員の判断により、その施設は破壊されることになったのです。2つの保険イベントとして数えられます。1個ではなく、約2倍の量を集めました。2007年までには、彼は多くのものを集めていました。4.55十億ドル相当の保険金残りの資金は、ほとんどが公的資源から来ている。数百億ドルの連邦政府の資金、免税のリバティ債、そして港湾局自身の財務状況によるものだ。その結果、キャンパスは複数の所有者が所有している状態になった。ワールドトレードセンターは、港湾局が少数のパートナーと共に建設した準公共建物であり、他のタワーは民間開発業者が所有している。したがって、この事故により、ニューヨークのオフィスリスクの大部分が保険会社や公的資金に転嫁されることになった。それが、このキャンパスが建設された理由の一つである。

待っている塔

例外となるのは、ワールドトレードセンター2号塔でした。20年間、その塔は空っぽのままであった。それは意欲が不足しているからではなく、Foster + PartnersやBIG、そして再びFosterが手を出したからです。というのも、このような大きさのタワーを建設するには、最初に誰かがそこに入居する必要があるからです。経済的な観点から言えば、55階建てのこのタワーを建設するには数十億ドルが必要です。そのため、開発業者は、実質的には無条件の融資を受けることができる主要なテナントが現れるまで、工事を開始しません。しかし、そのようなテナントは現れず、マスタープランの最後の部分は、再建が未完結であることを示す痛みを伴う記念碑となりました。

誰の財務状況が最終的なものになるのか

その後、アメリカン・エキスプレスが自発的に協力した。2026年2月には、このカード会社が建設を行い、唯一の所有者兼利用者となることに同意した。2 ワールドトレードセンターポート局の土地を利用し、長期の地上使用権契約に基づいて、最大10,000人の従業員が働けるようにするため、約200万平方フィートの面積を持つ、55階建てのタワーです。2031年の目標移住その法案については明らかにされていないが、同社によると、このプロジェクトには何も起こらないという。その財務成績に与える実質的な影響— 四半期あたり1株あたり約4.5ドルを収益として、約196億ドルの四半期売上高を得ているという点から、他のどの企業よりも信じやすい主張です。この取引によって、…が完成します。2003年計画の最後の塔そして、より大きな変化が起きています。アメリカの企業は、本部をレンタルするのではなく、自ら所有するようになってきています。その中でも最も顕著なのはJPMorgan Chaseで、昨年彼らは新たなオフィスを建設しました。270パークアベニューにある新しく建てられたタワー.

商業的に見ると、この賭けは、回復が不均一な市場における品質の向上に関するものです。2025年には、ローハイトマン地区のレンタル物件の需要が2019年以来最も高い水準に戻りましたが、ダウンタウン地域では依然として空室率が最も高い状態です。利用可能率は16.8%です。Aクラスの不動産は、1平方フィートあたり約62ドルの賃料を要求していますが、これはマンハッタン全体の平均値よりも約25％低いです。アメリカエクスプレスは、マンハッタン全体の平均値よりも割引価格で優れた不動産を購入しており、その代わりに、家主や金融機関が負担する建設や利用に関するリスクを負っています。確かに、建物の価値が上昇し、資本が安価である場合にのみ、所有が賃貸より優れます。しかし、ここでは、株主は5年間の建設プロジェクトの対人関係者であり、賃料がまだ完全には回復していない地域での未公開の費用を負担しています。AInvestによるこの株式に対する総合的な評価は「慎重」であり、その合計値は、企業の基本面や流動性に対する評価値よりもはるかに低いです。

最も深刻な問題は、祝賀行事が終わった後のリスクを誰が負うかということです。25年前には、ロウアー・マンハッタンが再び何かを支えられるかどうかが問題でした。その答えは、2001年以前よりも多くの人々がここに住んでいるということでした。最後のタワーが完成するのは、開発業者や保険会社、政府ではなく、クレジットカード会社の資産管理によって行われるでしょう。投資家たちは、これをこの地域の回復への信頼と捉えるかもしれません。または、トロフィーのようなスカイラインが完成したとき、かつては地主が負担していたオフィスのリスクが新しい所有者に引き継がれることを意味すると考えるかもしれません。今回はアメリカエクスプレスとその株主がそれを担います。