GMR Solutionsの2026年第2四半期の決算説明会：ACAの補助金とIDRの影響に関する見積もりが異なる

電話の日付2026年8月13日

財務業績

• 収入14.9億ドル、前年比3.3％の増加
• EPS前年度の純利益が8080万ドルだったのに対し、今年は2830万ドルの純損失となりました。
• 営業利益率調整後のEBITDA利益率は19.1%で、No Surprises Actに関する見積もりの変更が少なかったため、前年比で低下しました。

指導：

• 全年の収益は58.9億ドルから61.8億ドルの範囲になると予想されています。
• 全年の調整後のEBITDAは11.35億ドルから11.95億ドルの範囲になると予想されます。
• CAPEXや航空機の融資にかかる現金の総額は、売上総利益の5.1％から5.3％程度になると予想されます。
• この戦略は、輸送量や規模が継続的に増加し続けること、ACA交換補助金がなくなったことにより支払い主体が安定すること、そして長期にわたるイラン紛争が依然として影響を及ぼしていることを前提としています。

ビジネスコメント：

財務成績と収益の成長：

• GMR Solutionsが報告したQ2 2026の収益の14.9億ドル、それは…を表しています。3.3%年々の増加。
• 成長は、強い収益と運営成績によって推進されました。特に、同じ市場内での収益の拡大、クロスセル、そして厳格なコスト管理が重視されました。

運用性能と患者との接触状況：

• その会社はほぼ完了しました。140万件の患者との接触2026年第2四半期には、以上を含む130万基礎的な医療サービス36,000を超える医療サービス
• これは、臨床・運営プラットフォームの継続的な最適化、そして地域社会へのサービス提供に対する一貫した取り組みによるものです。

外部要因が財務に与える影響：

• 調整後のEBITDAは減少しました。11.8%年々の変化2億8500万ドル、余白を含めて19.1%.
• この減少は、アフォーダブル・ケア・アクトの交換補助金が終了したこと、そして以前の期間に発生した「No Surprises Act」関連の請求に関する見積もりの変動が小さくなったためです。

成長と市場の拡大：

• 同じ市場の収益が増加しました。3.8%前年比で、新市場からの収益も2100万ドル.
• 成長は、新しい911システムや空軍基地の開設、そして新たな契約の履行によって促進されました。

効率性とイノベーションの取り組み：

• その会社は、50%911の看護師ナビゲーション通話数が前年比で増加し、ほぼ…29,0002026年第2四半期に呼び出される。
• この取り組みにより、資源の利用効率が向上し、患者の状態も改善されました。これは、臨床ケアと運営上の意思決定を統合することがいかに有効かを示しています。

感情分析：

全体的なトーン：肯定的

• CEOは、「2026年第2四半期において、予想通りに良好な財務・運営成績を収めたことを嬉しく思います」と述べました。また、「第2四半期の結果により、GMR戦略とその実行に対する信頼感が高まりました。基本的な業績は非常に良好でした」とも述べました。経営陣は、様々な障害がある中でも、患者接客数の増加、収益の拡大、業務効率の向上など、良好な成果を達成したと強調しました。

Q&A:

• スコット・フィデル（ゴールドマン・サックス）からの質問IDRの動向やトレンドについて、今年のデータをもとにさらに詳しい情報を提供していただけますか？
  応答「No Surprises Actに関連する見積もりの変更」による影響は、2025年第2四半期で約7900万ドルであり、2026年第2四半期では500万ドルでした。これは、見積もりをより適切に調整できるようになったことを示しており、今後の見通しは±500万ドルの範囲であると言えます。

• スコット・フィデル（ゴールドマン・サックス）からの質問支払い主体の構成の動きや、商業支払い主体の割合が低くなることによる影響について、詳しく説明していただけますか？
  応答支払い方法の変化は、主にACA交換補助金の満了や、No Surprises法による恩恵との年間比較によって引き起こされており、4月以降も同様の影響が続いている。

• エリザベス・アンダーソンからの質問（エバークオア・ISI）改善された捕捉率について、詳しく説明していただけますか？
  応答改善された捕捉率は、より良い天候、Transport.Netのような技術、そして天候の影響を軽減するためのIFR機能への投資によってもたらされました。これにより、需要を捕捉できる可能性が高くなりました。

• エリザベス・アンダーソンからの質問（エバーコアイシI）FIFAワールドカップの具体的な収益を明確にしることができますか？
  応答FIFAワールドカップの収入は、数百万ドル程度で、ごくわずかな金額に過ぎず、その全額が利益として計上されるわけではありません。

• ジェームズ・ロッシ（JPMorgan）からの質問です。新たなビジネス成果と、それがもたらす可能性は何だったのでしょうか？
  応答このような成果には、隣接する市場での地上および航空用の新しい911システムも含まれています。これにより、運用上のシナジーや統合的な市場機会が生まれ、今年中にも同様の成果が得られる可能性があります。

• A.J.ライス（UBS）からの質問911ナースナビゲーションの展開進捗と目標は何ですか？
  応答現在、2億人の対象地域のうち29のコミュニティ（約2000万人の人々）がカバーされています。5年間で1億人の人々をカバーすることを目指しており、3つの成長戦略があります：既存のネットワークの拡大、農村部の医療体制の改善、大規模な都市モデルの構築です。

• A.J.ライス（UBS）からの質問潜在的なM&Aにおける目標レバレッジと利息はどの程度か？
  応答2027年末までには目標レバレッジは3.0倍になる。M&Aの対象は約15件あり、近接市場に焦点を当て、市場の状況を踏まえて買収するか、事業を獲得するかを検討している。

• ジョアンナ・ガジェクからの質問（バンク・オブ・アメリカ）新しいIDR規制があなたのプロセスにどのような影響を与えるか、そして潜在的な変化についてどう思いますか？
  応答新しいIDRの規則により、わずかな利益が得られるようになり、プロセスも改善されました。ネットワーク内での取引を好むが、必要に応じて計画を上回ることもあります。

• ジョアンナ・ガジェクからの質問（バンク・オブ・アメリカ）補助金の期限切れに伴い、毎四半期で16百万ドルのEBITDAの悪影響があると仮定すべきか？
  応答はい、ACA補助金の終了による4 quartersあたり1,500万～1,600万ドルの影響は、収益やEBITDAに関するフォワードガイダンスにすでに含まれています。

• バークライズのアンドリュー・モクからの質問です。航空基地が増加した理由は何か、そしてどの程度のペースで増加すると予想されているのか？
  応答第2四半期における空軍基地の拡大は3～4％でした。これは、契約に基づく航空機の納入によるものです。今年の残り期間中にも、さらに多くの空軍基地が建設される予定です。ただし、供給業者との調整により、少し遅れが生じていますが、全体的には成長が見込まれています。

• バークレイス銀行のアンドリュー・モクからの質問です。どのくらいの契約がネットワーク内で行われているのか、そしてどの程度進展しているのか？
  応答航空券のネットワーク内利用料金は69～70％程度です。手続きが簡単で、現金の受け取りも早いため、ネットワーク内で利用する方がお得です。今後は、さらに多くの支払い方法をネットワーク内に取り入れる努力が続けられます。

• クレイグ・ヘッテンバッハ（モルガン・スタンレー）からの質問暗黙の後半の目標値に関するボリュームの予測はどうなっているのでしょうか？
  応答後半の予測は、天気やその他の市場要因を考慮した上で、計画されている新たな基盤の成長と開始日に基づいています。予測内容は、以前の目標として示されていた通りです。

• クレイグ・ヘッテンバッハ（モルガン・スタンレー）からの質問主要な運営効率の向上要因と、利益拡大における技術の役割は何か？
  応答労働力の適切な配置による効率化、バックオフィスの改善、AI活用、調達の効率化、そしてプラットフォーム全体でのベストプラクティスや標準化を実現するための規模の活用などが、患者ケアの時間を最適化することを目的としています。

• リュスからの質問（シティグループ）今年後半に予想されるマージン圧縮の要因は何でしょうか？
  応答ACA補助金の有効期限が切れることによる影響、長期化するイラン紛争によるコスト（四半期あたり1000万ドル以上の燃料費用）、そしてそれに伴う航空券や運送費、燃料代金の上昇が、損益計算書に影響を与えています。