ジェネスコの2027年第2四半期の決算説明会：事業成長の要因とシューハーの改善計画のタイムラインが一致しない

通話日2026年9月3日

財務業績

• 収入売上は1％減少しました。これは、店舗の閉鎖、SHUでのプロモーションの削減、そしてライセンス移行による損失が原因です。
• EPS調整後の1株当たり損失は0.83ドルでした。前年は1.14ドルの損失だったため、0.33ドルの改善となります。
• 売上総利益調整後の総売上利益率は47.2％で、前年比140ベーシックポイント上昇しました。これは、プロモーション活動の削減や関税の軽減によるものです。

指導：

• 2027年度の調整後のDiluted EPSは、2.00ドルの中央値から2.40ドル程度の高い水準になると予想されます。
• 全年の比較売上は、前予想の1～2%増加よりも横ばいになると見られる。総売上は、前予想の1%減少または横ばいよりも約2%減少する見込みである。
• 粗利益率の拡大が期待されており、前回の50〜60ベーシスポイントから60〜80ベーシスポイントになる見込みです。
• SG&Aの売上に対する比率は、前回の20%のデレガルティングよりも約30ベースポイント減少すると予想されます。
• Q3の比較売上はほぼ横ばいとなると予想されます。Journeysでは4%から4.5%のプラスの比較売上が見込まれますが、SHUのマイナスの比較売上がそれを相殺します。
• Q3の総合利益率は90〜100ベースポイントの増加が期待されています。
• Q3の営業収入は前年比でやや低くなると予想され、EPSは前年比で0.05ドルから0.15ドル高になる。
• 収益は、季節的な傾向に沿って、第4四半期に集中するだろう。

ビジネスコメント：

売上が減少している中でも、業績は好調だった。

• ジェネスコは、2027年度第2四半期の業績が大幅に改善したと報告しました。調整後一株当たり損失も減少しています。$1.14to$0.83、ただし1%総売上の減少。
• 収益の改善は、総売上高率の向上と、SHUにおけるプロモーション活動の削減、店舗の閉鎖や給与削減などのコスト削減措置による経費管理の適切さによってもたらされました。

Journeysの正の比較売上高：

• Journeysは、8四半期連続で正の比較売上を記録した。2%増加し、コンポーネントの保存量も増えました。1%一方、電子商取引のコストは減少していった。6%.
• この成績は、高い転換率、優れた店舗の生産性、厳格な利益回収体制、正規価格での販売への取り組み、そして新製品の成功した導入やブランドアソート戦略によるものです。

フル価格販売と利益率の向上への戦略的焦点：

• ゲンエスコの調整後総利益率が改善した140ベーシスポイントto47.2%促進活動の減少や、特にSHUでのフル価格での販売が好都合であったことにより、業績が向上した。
• 割引販売よりも全価販売を優先するという企業の戦略、そして効果的なコスト管理が、この利益率の向上に寄与しました。

ブランド構築とマーケティングへの投資：

• ゲネスコは、マスコミ関連の投資を大幅に増やした。30%「Life on Loud」キャンペーンを支援することで、ソーシャルメディアでの反応が大きく、店舗やオンラインショップの訪問者数も増加しました。
• この投資は、ブランドの認知度を高め、特にスタイル重視のティーンエイジャー層という新しい顧客層を獲得し、長期的な成長を促進することを目的としています。

SHUにおける課題と戦略的調整：

• SHUは経験した9%プロモーション活動の減少や店舗の閉鎖により、比較売上が低下しましたが、経費管理を通じてその売上の減少をほぼ相殺することができました。
• 英国の靴市場は依然として非常に活発な状態が続いており、今年後半もSHUの販売に圧力をかけると予想されます。そのため、より良い経済状態を維持するために、さらなる戦略的な調整が必要になるでしょう。

感情分析：

全体的なトーン：ポジティブ

• 経営陣は、「私たちが進んでいる方向性」に強い信頼を寄せており、また「勢いが増している」と述べています。第2四半期の業績は「前年比で大幅に改善し、予想を大幅に上回っている」とのことです。各事業部門が利益を上げているとのことです。彼らは「予想を上回る成果」を達成しており、構造的な改善にも「ますます自信を持っている」と述べています。また、正味収益も良好で、新学期に向けた動きも好感できるとのことです。

Q&A:

• ジョーからの質問です（会社名は明記されていません）Journeysのパフォーマンスに関する要素、例えばアスレチック、キャンバス、ブーツなどについて、詳細を教えていただけますか？
  応答ジャーニーズでは、ライフスタイル系のアスレティックブランドや、低めのサイズのバレリーナやメアリー・ジェーンなどの新しい製品が推進力となり、8以上のブランドが貢献しています。

• ミッチ・カミンスからの質問（Seaport Research Partners）お客様が利用している、または使用している従来のスポーツアイテムの性能や効果についてはどうですか？また、競合他社の宣伝活動によるリスクもありますか？
  応答「Journeys」のライフスタイル・アスレチックブランドとしての性能は優れています。今後は、後半の期間においてより多くのプロモーション活動を行う予定ですが、全価格での販売に焦点を置き続けるつもりです。

• ミッチ・カミンズからの質問（シープポート・リサーチ・パートナーズ）メアリー・ジェーンとバレエの平らなシルエットが、非運動系の分野で利用できる可能性はあるか？
  応答はい、Journeysには、カジュアルなMary Janesという商品もあります。また、ティーンエイジャー向け消費者に合わせてブランドを変えることで、関心を持たれるようにしています。

• ミッチ・カミンスからの質問（シープポート・リサーチ・パートナーズ）もし冬が暖かくなったら、ブートセグメントについてどう考えていますか？
  応答ブーツはファッションアイテムです。天気が時期を左右することもありますが、Journeysには豊富な種類があり、秋に向けた人気の傾向も強いです。

• サム・ポザー（ウィリアムズ・トレーディング）からの質問です。チャネル別（店舗とEコマース）におけるJourneys、SHU、J&Mの分散について、詳しく説明できますか？
  応答ジョーニーズは、店舗とオンライン両方で好成績を収めました。SHUのオンライン部門は、プロモーションが減少したため、成績がやや悪かったものの、店舗の売上は順調でした。J&Mは、各チャネルで秋冬品揃えが減ったことから利益を得ることができました。

• サム・ポザー（ウィリアムズ・トレーディング）からの質問プロモーションが少ないため、Journeysのコンポーネントの成長が遅れ、学校の開校時期が遅れることでSHUのコンポーネントの成長が著しく低下しました。また、新製品が登場したことでJ&Mの成長が加速しました。
  応答はい、Journeysのコンポーネントは中単位数に加速しました。SHUのコンポーネントは負の値から上昇しましたが、やがて下降するでしょう。また、J&Mのコンポーネントは新製品の導入により加速しました。

• サム・ポザー（ウィリアムズ・トレーディング）からの質問です。ティーンエイジャーの女の子にとって、SHUはどのような製品ラインナップの中にあるのでしょうか？
  応答「Journeys」と同様に、商品の種類を増やすことについては進歩が見られていますが、全体的な効果はまだ実現されていません。その理由は、プロモーションが少なくなったため、売上が低下しているからです。

• ケイリー・コウからの質問（ジェフリーズ）投資家は、Journeysの好調な成長を維持するために、交通量の増加、コンバージョン、AURがどの程度貢献しているかをどう考えるべきでしょうか？
  応答4.0店舗でのトラフィックの増加、コンバージョンの改善、AURの増加が重要な要因です。また、マーケティングやソーシャルメディア活動も、トラフィックをさらに増やすために行われています。