各新フランス調査で、大統領の座はルペンに与えられる。Polymarketは依然として、3人に1人がルペンになると報告している。

フランスでは、欧州連合で2番目に大きい経済国を誰が運営するかが決まるまで8ヶ月が経過しています。現在、ヨーロッパの政治において最も興味深い数値は、世論調査の結果ではなく、価格です。Polymarketのフランス大統領選挙のデータによると、極右政党のマリンヌ・ル・ペンが、裁判所の判断によって立候補が許可されました。34.1セントで取引されているその価格で彼女を購入すれば、勝つことができます。投資した1ドルにつき、約2.93ドルが戻ってきます。つまり、100ドルを投資した場合、193ドルの利益が得られるわけです。もし彼女が勝てない場合は、投資した金額が全額損失になります。これは、まるでコイン投げのような状況です。

これが衝突点です。8月末に1週間の間隔を置いて行われた2つの独立した世論調査によると、ル・ペンは、最も有力な対立候補である左派勢力の相手に対して68対32の票差で勝利し、彼女を阻止するはずの中道派の元首相に対しては55対45の票差で勝利しているという。フランスの世論調査結果によれば、彼女が勝利するとされている。しかし、この主張には期限がある。第1回投票：2027年4月18日、決選投票：5月2日そして、彼女の有罪判決に関する最高裁判所の判決が4月初旬に出ると予想されています。ライブ配信をご覧ください。

これを読みやすくするための規則

フランスでは、大統領選挙が2回の投票で行われる。最初の投票で50％以上の得票数を得られない人は敗退し、上位2人が次の選挙に進み、最終的には決選投票で結果が決まる。この仕組みこそが全てであり、「彼女が最初の投票で首位になった」と「彼女が大統領に当選した」というのは、5月のある危険な日によって分かたれる二つの別々の事実だ。

その第1ラウンドの日曜日に、世論調査によるとルペンは33～38％の得票率で、最も近いライバルよりもほぼ2倍だった。本当の競争は2位の座をめぐるもので、75歳の極左派の政治家であるジャン＝リュック・メレンチョンと、中央寄りの政治家であるエドゥアール・フィリップの間で行われる。メレンチョンは過去3回の選挙で決選投票に進むことができなかった。8月24日にM6とRTLが行ったハリス・トゥロナ調査によると…メレンションを5つのシナリオのうち3つで2回戦に進めると、16〜17％となり、4月時点の12％から上昇した。フィリップの得票率は3ポイント下がり、17％になった。たとえ中道派の票が彼一人のものであったとしてもだ。数日後、別の調査機関であるIfopが報告したところによると…メレンションは、7つのシナリオのうち3つで、16～19％の割合で2位になった。そのセンターの問題は算数に関するものです。8～17％ずつ、少なくとも3人の妥当な送信者が存在し、一方で極端な場合は1人だけが選ばれます。

市場はすでに、難しい部分の価格を再設定した。ある程度はね。

この判決がそうなっている理由は、世論調査ではなく、裁判所の判決によるものです。2026年7月7日、パリ控訴院は、レペンが党の職員への給与を支給するためにEUの資金を横領したという罪で彼の有罪判決を支持しました。彼女が公職に就くことを禁止する規定を、十分に緩和し、彼女が有資格となるようにした。そして、その夜に彼女は自ら立候補を表明しました。その影響は非常に大きかったのです。2025年11月中旬には、彼女の5年間の資格剥奪が致命的になるかもしれない状況でした。ジョーダン・バルデラが27％で首位となり、ルペンは9％台で続いた。今日、バルデッラの価格は2.5セントで、ル・ペンの価格は34.1セントです。安く再評価されたこと――「彼女が選挙人リストに載っている」ということ――が終わりました。

二つ目の、より難しい再評価はそうではない。34セントという価格は、依然として共和主義的な要素を含んでいる。つまり、右派以外の有権者たちは、第二回投票で生き残った人々の後ろに立って国民連合党に立ち向かうというフランス特有の習慣だ。このパターンは2回繰り返された——2017年にはエマニュエル・マクロンに敗れたし、また別の時にも同じことが起こった。2022年では、58.5％から41.5％へと変化した。— 右派の候補者がフランスの大統領選挙の決選投票で勝ったことは一度もありません。

しかし、8月末の調査結果によると、この政策は機能していないようです。メレンションに対しては、中央派の左翼候補者を支持しない人々が多く、そのためルペンが3分の2の票を得るということになります。一方、共和主義連合の唯一の希望であるフィリップに対しては、彼女が55対45で勝利します。その気圧計がこれまでに記録した中で最も大きな幅では、市場の評価をもとに考えてみましょう。フィリップは24.5セントで2位の人気者ですが、同じ調査によると、5つのシナリオのうち1つだけで決選投票に進む可能性があります。敗北した場合は失敗します。メレンチョンの価格は14.5セントで、敗北した場合に得られる割合は32％です。ルペンの価格は34.1セントで、中道主義的な反応によって書かれた歴史の一部のようです。パリは何ヶ月も前からこれが起こるだろうと警告していました。ある政府関係者はそう言っています。ル・ペンとメレンチョンが最終的に合意したことで、「リスクが高まった」というのは、当然のことです。

正直な方法で、それが失われること

さて、この論文の真実性を保つ部分です。まず、法的な処罰はまだ行われていません。ルペンはフランスの最高裁判所であるカッサシオン法院に自身の有罪判決に対する控訴をしたが、その法院は…2027年4月初旬までに統治を開始する予定です。— 第一回投票の前に。最終的な有罪判決が、投票の数週間前に下される。電子監視の下で家閉鎖が行われる年を含む文それは、その判断が政治的なものだという主張に基づくキャンペーンにおける「正当性の爆弾」です。世間の意見もすでにそれを反映しています。調査によると、10人中7人が彼女の無罪という主張を信じていないそうです。また、彼女の党の有権者の約3分の1は、彼女の立候補に反対しているとのことです。

第二に、世論調査の結果は一時的なものに過ぎず、過去にも極右勢力の力がどれほど強いかを過小評価してきた。彼女は一度も決選投票まで進むことがなかった。以前の時期では、どちらかの党が譲歩し、共闘することが常だった。もし中道派が選挙前にフィリップの後ろに集結すれば――アタルや他の人々が引き下がるなら――55対45の差が本当の戦いになり、34セントという数字も安くは見えなくなる。

そして、自分の期待値を適切に調整する必要があります。この取引では、合計で1億2300万ドルほどの取引量が行われ、1500万ドルの流動性が提供され、約100万ドルのオープンインタレストもあります。これは実際のお金ですが、無限にあるわけではありません。また、米国のユーザーの間でのみ利用可能なので、ほとんどの読者にとっては、単なるクリックして購入できる商品ではなく、確率を読み解く作業になります。シグナルはオーダーボックスよりも遠くまで伝わります。

時計

この値がどのように変わるかを知るには、水晶球が必要というわけではありません。トリガーとなる要因は少なく、しかも時期が決まっているだけです。例えば、「4月初旬」に予定されているカッサシオンの判決ですが、実際にはどの週でも起こり得ます。また、冬の選挙活動のサイクルや、4月18日以前のキャンペーン停止も影響します。これらすべてがルペンの得点に影響を与え、そのうち2つは得点を上昇させる要因となります。

34.1セントという価格では、確実性を得ることはできない。つまり、フランスの調査機関が今述べている「彼女がすべての組み合わせで勝つ」という見解と、人々がまだ信じている「中央派が再び勝つ」という見解との間のギャップを購入しているに過ぎない。どちらかの側が恥をかくことになる。市場は5月2日という日を迎えることになる。今すぐ注目しておきなさい。さもなくば、価格の動きを見守るしかない。