フォードの中国関連技術は、彼らの政治的負担となる

9月8日、運輸省は手紙を発表しました。シェーン・ダフィー長官フォードは、中国の政府支援を受けた企業を基盤に将来を築いていると非難されました。彼が選んだ対象企業は特筆に値します。フォードは、自社の業界内での規模や他の評価基準から見ても、アメリカで最も生産量の大きい自動車メーカーです。また、他の競合企業よりも多くの従業員を雇用し、米国からより多くの車を輸出しています。これは、デトロイトの自動車メーカーに対して政府が厳しく批判する対象としては最も適切な候補者です。

ダフィー氏の手紙は、9月3日付でジム・ファーリー最高経営責任者宛てに書かれており、その内容は「深い懸念フォードが3つの中国企業と行っている取引についてです。例えば、バッテリーメーカーのCATLがあります。フォードはこの会社の技術を利用して、ミシガン州でリチウム鉄酸塩電池を製造しています。また、中国の自動車メーカーである吉利もあります。フォードは7月に、彼らと共に自動車を彼らの工場で生産するという契約を結びました。スペイン、バレンシアまた、世界最大の電気自動車メーカーであるBYDとの間で、バッテリー供給に関する協議が行われていると報じられています。アメリカ国外にあるフォードの工場第四の不満は、アメリカ市場向けに中国で製造されたリンカーン・ナウティルス船でした。52.5%の関税そして、2030年までにはここに建設される予定はありません。

一つ目の解釈では、これは共和政権が中国から切り離すと約束した依存関係の一覧表に他ならない。しかし、共和政権はそのような状況を許さないと言っている。CATLはペンタゴンの中国軍関連企業リストに掲載されている。ダフィー氏は、「依存すること」についてこう書いています。敵国の技術「アメリカにとって持続可能ではない」ということであり、フォードの選択は、「アメリカの基盤となるブランドが中国の国家主導の企業と未来を密接に結びつけている」という不安な状況を浮き彫りにしている。市場は動揺した。フォードの株価は4.2％下がった。その手紙が公開された日。

なぜ忠実なアメリカブランドが中国製部品を求めるのか

人々は、その手紙を、何か悪いことをした企業に対する政治的攻撃として受け取る傾向があります。しかし、より興味深いのは、なぜフォードがそんなパートナーを必要とするのかという点です。そこに投資の意味があるのです。フォードは、他の西洋の自動車メーカーと同様に、電気化に関するコスト競争で負けています。中国のサプライチェーンでは、より安価なバッテリーや車両、ソフトウェアが生産されます。アメリカの工場では、それらを単独で生産することはできません。ファーリー氏は、この対立は公平ではないと述べています。さらに、ワシントンに対して、中国の自動車メーカーをアメリカの土地で合弁企業を設立させるよう促している。

確かに、彼はその壁を望んでいる。しかし、実際にその壁ができあがると、経済的な問題が生じてしまう。アメリカ製の手頃な価格のEVが競争できるようにするためのバッテリー技術は、現時点では主に中国製である。フォードの対応策としては、その技術を輸入しつつ、所有権をアメリカ人が持つというものだ。ミシガン州マーシャルにあるCATLとのカリフォルニア式の契約関係もそうだ。35億ドル植物は最終的には、おおよそ…を目指しています。1,700の仕事完成した時点では、以下のように構造化されます。限定された技術ライセンスおよびサービス契約「共同事業ではありません。フォードが工場を所有し、CATLが電池の化学反応に関する技術を使用しています。」LFP電池がミシガン州で量産が開始されました。6月には、手頃な価格の電動ピックアップ車になる予定です。

この違いは重要であり、また重要なポイントでもあります。ライセンス契約によって、CATLは工場や株式、管理権を得るわけではありません。フォードは、アメリカの土地で中国が所有する事業を建設しているわけではなく、彼らはそのことを率直に述べており、ダフィー氏の手紙を「無意味なもの」と見なしています。ニュースのトップに食い込もうとする、間違った試み「含む」事実誤り「—その中には、ゲリー社の取引形態がアメリカ国内での合弁事業であると誤解されている点も含まれています。実際には、それはスペインでの製造協力関係に過ぎません。」

自らの親を食料とする保護主義

しかし、フォードの防御策は、むしろ標的をより明確にするだけです。政府の不満は、フォードが自社の技術を提供したということではありません。問題は、アメリカの基幹的なブランドが、二党連立の議会が中国製車両や技術をアメリカ市場から排除しようとしているこの時期に、中国のセル化学技術や中国のプラットフォームパートナー、中国製ハイブリッド車を選択していることです。7月には…上院商業委員会が、連携車両のセキュリティ法を可決した。共和党のバーニー・モレノと民主党のエリッサ・スロトキンが支持し、中国、イラン、北朝鮮、ロシアといった「懸念を招く外国企業」が製造する車両の輸入、販売、運用を禁止することを提案している。モレノ氏はこの措置を「対抗策」と表現した。自動車用フェンタニル"

この姿勢の問題点は、それが自己矛盾しているということです。ワシントンは安価な電気自動車と中国製品を含まないサプライチェーンの両方を望んでいますが、その両方を同時に実現するには、何者かが利益を得る必要があります。フォードは、これら二つの要求を同時に満たす立場にあり、このような状況の実例となっています。政策が国境で中国製車両を排除しようとするほど、価格を下げ、利益を高めることを目指すメーカーにとって、中国製部品はより魅力的になります。そして、その部品は政治的に問題の種となります。フォードは、このような妥協の最も明らかな例であり、それが彼らが問題に直面することになる理由です。

株主にとっては、文書の内容の「色」よりも、その内容がどのようなものかが重要です。この文書は命令ではなく、監視のためのものに過ぎません。何かのライセンスを取り消したり、工場を閉鎖したり、投資を止めるよう要求するものでもありません。実際のコストとは、すでに数値化されているものです——中国製のリンカーン車に対する52.5％の関税、高品質な車両を輸入してこちらで製造する代わりにそうする年数などです。また、部品レベルの制限が実際に実施される場合、新たなコストが発生することもあります。もし「懸念される外国企業」に関する規則が、認可された細胞化学分野にも適用されるようになったら、ミシガン州の工場の経済性や、そこで生産される安価なEVプラットフォームは再考される必要があります。それが、この文書が示唆しているリスクですが、単独で何かを強制するものではありません。

より深い教訓は、構造的なものです。フォードの競争力の故事は、中国の技術によってもたらされている。そして、その技術がアメリカ製品に代わりうる領域ではないのです。これはEVの問題に対する影であり、何かが変わってもそれは解消されないでしょう。ダフィーの手紙によって、そのリスクが明らかにされています。しかし、それを取り除くことはできません。まるで、フォードが最初にそのリスクを生み出したコスト差をなくすことができるかどうかという問題と同じです。投資家が抱える問題は、フォードがその厳しい評価を受けるに値するかどうかではなく、現在の政策が単に見守るだけになるのか、それとも最終的には報酬を得ることを要求するのかということです。