EZCORPは8月の価格を18％下げました。37.13ドルです。これにより、ブレイクアウトが確定し、31.35ドルで終了します。

EZCORPは8月の価格を18％下げました。37.13ドルです。これにより、価格の下落が確認され、31.35ドルになります。

EZCORP（EZPW）は、パワーオペレーターです。アメリカ、ラテンアメリカ、カリブ海地域にわたり、1,549店舗あります。この年は、信念を持つ人とそうでない人を分けるような年でした。この株価は12ヶ月で約2倍に上昇し、52週の高値である37.13ドルに達しました。しかし、夏になると金価格が下落したため、株価は約23％下がりました。8月中旬の価格は約28.70ドル程度です。そして、その逆転は、売りが起こった時とほぼ同じ速さで起こった。過去2営業日で、株価は約18％下がったが、月曜日には再び34ドルに戻っており、先ほどの上昇相場が終わった場所に再び戻っている。

このチャートは、この株を買うか、加えるか、それとも避けるべきかを決定するための質問を投げかけている。つまり、この反発は上昇トレンドの再開なのか、それとも供給過多による危険な状況なのか？その答えは、RSIや移動平均線の中には見当たらない。それは一つの数字、つまり、実際の取引量が37.13ドルを突破できるかどうかである。また、50日線が31.35ドル付近にあり、金曜日の上昇はそこを再び回復しただけである。

この売り出しは、経済的な取引ではなく、金の取引だった。

まず最初に明らかにすべきことは、なぜその株価が下落したのかということです。それによって、28.70ドルの底値が買いの好機であったか、それとも警戒信号であったかがわかります。EZCORPは8月5日に第3四半期の業績を発表しました。調整後のEPSは0.47ドルで、これはウォールストリートが予想していた約0.41ドルを上回りました。未返済のパウンローンが、前年比33％増の3億8720万ドルに上昇し、調整後のEBITDAも48％増の6560万ドルとなった。反応として、株価はさらに約4％下落した。その理由は、上記の数値です。調整後の収益が4億840万ドルであり、これは予想された4億258万ドルの数値に達していませんでした。実際、報告された収益は35％増加して4億187万ドルになりました。

その会社は、EZCORPが常に不安定な状態にある場所にありました。顧客が下落する金価格に対応して金を売却したため、宝飾品の廃材の販売量は110％増加し、56.6百万ドルになりました。しかし、粗利益率は29％から26％に低下しました。一方で、企業の各部門の成長も加速しました。米国の質入れサービスの料金は13％上昇し、ラテンアメリカ部門の貢献度は56％増加しました。今季、EZCORPはSimple Management Groupを完全に掌握し、その会社を統合しました。株価が37ドルから28ドルまで下がったのは、現地の金価格の下落と一致しています。1月の記録は5,400ドルを超えました。8月初頭には、下位の部門で4,400ドルの損失が発生しましたが、ローン帳簿に悪化はありませんでした。不安定な商品ラインが予想を下回ったために株価が下落している一方で、ローン帳簿やマージンは順調でした。これは、何らかの理由によって修正される兆候です。

誰も信じなかった集会――そして、それを変えた会議

では、この反動がどのように始まったかを見てみましょう。これが、単なるチャートだけで理解できる部分です。金曜日には、EZCORP…12%以上上昇し、終値は32.22ドルになった。しかし、その動きは平均的な量の約3分の1程度に過ぎず、正午時点で約597,000株だった。これは新たな資金が市場の動向を変えるわけではなく、短期売りが終わり、ポジションが整理されることを示している。これは市場自体が信頼していない動きである。

月曜日は、実際に異なる動きを見せる最初の日です。午後になると、株価は5％以上上昇し、34.85ドルという高値に達しました。また、取引量も通常の一日の平均を超えていました。このような特徴こそが、真のトレードの目安です。金曜日の低取引量は、「売り手の信念が尽きた」ことを意味します。一方、月曜日の多い取引量は、買い手が今や高値を支払う意思があることを示しています。ただ単に最初の日だけでは、真の突破とは言えません。第二の日が、本当の突破を示すものです。

これにより、市場の状況は2つのレベルに分かれることになり、その他のすべてはノイズに過ぎない。確認事項としては、35ドル以上の高値で取引が行われ、その後、52週間の高値である37.13ドルを下回る展開となった。この点では、売り手の意図が実現可能であり、目標値も達成可能になっている。合意された平均値は38.80ドルであり、Jefferiesは45ドル、Canaccordは44ドルとなっている。否定事項としては、50日平均値である31.35ドル以下の低値で取引が行われ、その後、再び上昇が始まった。28.70ドル以下の低値になると、実際には崩れが起こり、修正が続く。31.35ドルから37.13ドルの間では、正直なところ、市場は活発だが、まだ証明されていない状態だ。

熊の事実、はっきりと答える

この状況は、明確な答えが必要です。なぜなら、株価を2倍にした後、23％も下げたのも同じ力だからです。つまり、金です。現地金価は急回復していますが、8月初めの低水準は約4,000ドル程度およそ回復した$4,580— 1月の記録を数百ドル下回っている。これは、より多くの要因によって引き起こされる上昇傾向だ。より柔軟なドル政策と財務省の買い戻し措置新たな不足よりも、これの方が重要です。EZCORPにとっては、これが金の取引になるわけです。ローン帳があってこそ、株価が下がるのを防ぎ、底値が維持されるのです。しかし、再評価のタイミングは、急激に変動する商品によって決まります。もし金価が再び上昇すれば、スクラップの利益率はさらに低下し、先週苦しんだショートオーダーが戻ってくるでしょう。だからこそ、50日線以下のレベルは重要なことであり、それがこの取引のリスク管理システム全体です。

そうすると、決定がどうなるのか…

そのポジショニングは、市場の動きに沿ったものであり、それに反するものではありません。月曜日の正午時点での市場データによると、EZCORPの前年比収益成長率が29％であるため、 trailing P/Eは約13倍、EV/EBITDAは約7.5倍です。この2倍の成長は、株価の倍率が上昇したからではなく、実際の利益によるものです。また、市場の調整により、その値がさらに下がりました。AInvestの総合的な判断では、この株を「買い」と評価しています。売り手は金に関する話題を提供しましたが、買い手の主張は、そのローン残高が増加していることに基づいています。

規律正しい取引の結果、低リスクのエントリーは先週の終値で行われました。34ドルで、35ドル以上のレベルを維持しています。もし31.35ドルから32ドルの範囲に戻る場合は、そのポジションを維持し、31.35ドル以下に下がったらそのポジションを手放すことになります。今後数週間はこの状況が続くでしょう。次の重要なチェックポイントは、11月に発表される第4四半期の業績です。それまで、37.13ドルが基準となるでしょう。売り手は何を望むのでしょうか？価格が上昇する以外には何もありません。そして、今までの2回のセッションで、価格は上昇を拒否しています。