EUは、ロシア内の11の暗号通貨プラットフォームに対して、取引禁止措置を提案している。これは、制裁措置の一環として行われるものである。

そのクリプト関連の見出しは、ロシアの銀行ネットワークに対するより大きな攻撃の中に含まれている。

この提案は、主にロシアの支払いチャンネルを攻撃するものであり、暗号通貨もその一部です。ブリュッセルは、こうした措置を提案しています。約90の銀行における資産の凍結また、30以上の銀行に対して取引禁止措置が行われており、さらに11の暗号通貨プラットフォームにも取引禁止が課されています。と報じているロイター通信社です。12種類の暗号化プラットフォームターゲットにすることができるかもしれない。重要なのは、その規模のことだ。このパッケージを使えば、リストに載っている銀行たちをターゲットにすることができるだろう。ロシアが持っている、213人の国際的な融資提供者のうち、半数以上がこれにより、中心的な問題が生じます。つまり、モスクワの現金流通にさらなる圧力がかかる一方で、制裁措置によって不正行為がまだ存在する可能性もあります。

投資家にとって最も重要なことは…

11つのプラットフォームと12個のプラットフォームとの間の具体的な違いは、実際にはそれほど重要ではありません。重要なのは、そのメカニズムです。EUは、単なる銀行による圧力を超えて、第三国の支払いチャンネルを対象にしています。もしそうなれば、何らかの損失が発生する前に、決済の障害が増える可能性があります。

採用こそが、真の触媒となるものです。

この提案は、現在、EUの大使たちによって協議されなければなりません。一致した賛成が必要です。もしこの提案が承認されるならば、市場がロシア関連金融機関のリスクをどのくらい迅速に再評価するかが重要になります。しかし、協議が破綻した場合、市場はこの提案を単なる形式的なものとして扱う可能性が高いです。

EUの暗号通貨関連の制裁措置は、広範な禁止措置から、特定のプラットフォームに対する圧力へと変化している。

第20のパッケージは、すでにロシアが設立したカテゴリーを終了させました。

この政策の論理は、単に言葉を使っているだけではなく、より機械的になってきています。第20のパッケージにおいて、EUは、ロシアが設立したデジタル資産関連の業界全体を、EUの人々が利用することができないようにしました。2026年5月24日その禁止措置は、ロシアで設立されたあらゆるCASPを対象としています。また、RUBxというデジタルルーブや、ベラルーシのデジタルルーブといった通貨、そしてネッティングを通じてロシア国内の取引を行う決済代理店なども対象となります。最新の提案では、さらに以下の点が追加されています。11の暗号通貨プラットフォームに対する取引禁止措置また、特定の第三国における規制を強化している。つまり、EUは、単なる禁止措置から、依然として利用されているとされる特定の行為に対して具体的な対応を取っているのだ。

なぜ、プラットフォームの名前が今こんなに重要になるのか

あるカテゴリーが禁止されると、残りのリスクは特定のサービスチェーンに集中することになります。つまり、取引所、保管業者、上場場所、ステーブルコインの配布、決済代理店などです。だからこそ、新しい「名前付きプラットフォーム」の規制が重要になるのです。カテゴリーを禁止することで、コンプライアンスの基準が高くなります。また、名前付きプラットフォームを対象とした規制は、制裁に対して敏感な活動が依然として存在する場所を狙っているのです。

英国の暗号通貨関連の取り組みは、そのネットワークがいかに巨大であるかを示しています。

先月のロンドンの行動により、その規模が明確になりました。英国はそれを承認しました。14社と4人の個人17A条の規定に基づき、これらの権限が暗号化されたプラットフォームに初めて適用されました。当局によると、昨年、これらのネットワークを通じて900億ドル以上の取引が行われました。もちろん、その取引の一部は、支払い処理や流動性のルーティング、あるいは西洋の金融システムに関連するものかもしれません。しかし、これらのノードを破壊することで、計測可能な影響が生じる可能性があります。

閉鎖の可否は、漏れが抑えられるかどうかにかかっています。

ここには、実際に深刻な問題があります。英国がこれらのプラットフォームを標的にした後でも、調査の結果、依然として利用されているインフラがあることが明らかになりました。その中には、ABCEXを中心とするハブが含まれています。これこそが、根本的なリスクです。つまり、プラットフォームの名前やカテゴリーを禁止しても、もしデータが目立たないオペレーターを通じて迂回されるなら、データは何とかして流れ続けるのです。

ブルケースは、より単純です。つまり、圧力をかけることによって、規制が実施されるのです。カテゴリーごとの禁止措置に続いて、特定のプラットフォームでのストライキが行われます。これにより、仲介者は技術的なサポートや、上場支援を提供する際に慎重になるようになります。状況は明確です。もし、禁止措置によって流動性プールやアクセス経路が遮断され始めたら、その制度は効果的です。一方、もし活動がほとんど問題なく、未上場のサービス層に移行したら、その制度の効果は失われてしまいます。

公共市場における影響は、市場での価格の変動に依存します。

主要な問題は、どれだけ直接的な損害が生じるかということだけではありません。重要なのは、この措置によって市場の心理が十分に変化し、銀行や支払いシステム、そしてリスクを抱える多国籍企業の価格が再び上昇するかどうかです。

「スケール」というのは、感情を引き起こす要因です。

パッケージが到着したら…100以上の登録されている銀行問題は、単独の制裁リスクから、より広範な資金調達上の障害へと移り変わっています。これは、スプレッドを拡大させ、備蓄に関する警戒心を高め、ロシアや旧ソビエト連邦地域との関連があるものに対して、より高いリスクプレミアムを要求するように投資家を駆り立てるような状況です。さらに、以前に行われた暗号通貨関連の取引に関する措置も加わります。昨年は、900億ドル以上になりました。つまり、西洋の金融業界が狙っているのは、単に規則を破る者だけではなく、実際に支払いを行っているチャンネルそのものです。

次に何を見るべきか

• 相対的な勝者：コンプライアンス、スクリーニング、そして和解のためのインフラに関しては、オンボーディングや対価確認のコストが全業界で増加する可能性があります。
• 相対的な敗者：、情報開示が不十分であること、アップグレードのプロセスが遅いこと、またはロシアの間接的な支払いルートに依存していることが原因で、問題が発生しています。
• 重要なシグナル：越境決済における遅延が増え、リスクの幅も広がり、信用条件もより厳しくなります。
• ホットスポット：国際的に活躍している銀行、決済業者、クリアリングハウス、商品取引業者、そしてCIS地域に事業を展開している多国籍企業です。
• 弱気な確認情報：、非公開のサービス層が依然としてお金を動かしているという証拠が続いています。
• 無効化：市場では、そのパッケージを単なる象徴的なものとして扱っており、コンプライアンスコストの増加や、和解の際の摩擦もありません。また、リスクに関連する信用の再評価も行われません。