EUの反破壊的VAT規制は、VeChainのような暗号資産の出所を証明するトークンに対して実際の需要を生み出すことができるだろうか？

欧州委員会は、自国の税制が未売り商品の破壊を助長することを防ぎたいと考えている。9月10日には、VATを循環型経済に合致させるための意見募集が開始されました。その中で議論されている問題の一つは、どのように扱うかということです。`「有効な物資の破壊」コメントの提出期限は2026年11月4日です。どんな立法措置を支持するかを判断するための影響評価が、2027年の初めに行われる予定です。.

VeChainのような、実際に存在するトークンであるVETは、市場価値が650百万ドル程度で、0.0076ドル前後で取引されている。そこでの問題は、この改革がコンプライアンスの手段として機能するかどうかということだ。バルカスケースには3つの要素がある：EUは破壊よりも寄付を好む、その寄付は確認可能な記録と結びついている、そして、ビジネスにとって確認可能な記録とはブロックチェーンを意味する。最初の要素は真実だが、2番目と3番目の要素こそが、議論や資金が崩れる可能性が最も高いところだ。

あなたを破壊させるための税法

まず、委員会が修正しようとしている歪みから始めましょう。それが、この会話が存在する理由です。

現在のEU VAT規則によれば、事業者は未売却の商品を破壊した場合、その商品を取得した時に支払ったVATを回収できます。同じ商品を寄付する企業は、入力税の控除を受けられない。税法上では、持続可能でない方が安いという結果になっている。これが改革の背後にあるメカニズムである。つまり、委員会はそうした状況を変えたいのだ。株式の寄付は、それを破壊するよりも「管理上簡単で、経済的にも有利」です。.

これは真実の、時効の成立した政策措置であり、噂ではありません。そして、寄付を促す規制が既にある状況の上に、この措置が加わったのです。持続可能な製品のエコデザインに関する規制により、EU内の大企業たちは…2026年7月19日以降、未売れた衣類、靴、繊維製品を破壊することが禁止され、代わりに再販売、修理、または寄付する必要があります。環境的圧力と税務上の圧力は、同じ方向に作用している。

この論文が乗り越えなければならない橋

改革の方向性は難しいことではありません。本当に難しいのは中間的な段階です。企業が税務機関にどのような証明を提出すれば恩恵を受けられるのか、そしてトークン化された帳簿だけがその条件を満たすものなのか、という点です。

ここでは、相談のための規制が重要です。どんな解決策であっても、それは必ず…比例性があり、詐欺防止が可能であり、VATの仕組みと互換性がある。その二つの言葉がどのように対立しているかを考えてみましょう。「詐欺防止」というのは、税務当局が、商品が破壊されたのではなく寄付されたという実際の証拠が必要だということを意味します。しかし「適切な程度」というのは、証拠のコストをできるだけ少なくするべきだということです。登録された慈善団体からの寄付証明書、慈善団体の承認文書、請求書、企業の経営計画システムへの記録など、これらのいずれも、税務監査で受け入れられる安価で信頼性の高い証拠となります。一方、ブロックチェーンは費用が高く、共有されるものであり、税務当局にとっては不要なものです。

それが、暗号資産に関する説明よりも、ベンチャーレンズが提示する一般的な説明です。税額の証明書というのは、問題は単に文書上の問題であり、コンセンサス上の問題ではありません。反詐欺のための対策では、証明が必要であり、共有された帳簿ではありません。そして「適切な」というのは、最も安価で有効な証明方法を指します。これらの規定には、トークンが必要という点は全くありません。なぜなら、税務当局や検査官には、寄付の主張に対して分散型の出所証明を要求する理由がないからです。

決定的な文書はまだ存在していません。

タイミングが悪く、問題を解決するのが難しい。論文を救うことができる2つの文書は公開されていない。相談の提出期限も2026年11月4日であり、2027年初頭の影響評価もまだ作成されていない。今日、読者が確認できるのは、相談の範囲や制限事項だけであり、このVAT手続きとブロックチェーンや暗号化された情報との関連性については、何の記録も存在しない。

VeChainの規制に関する事情は、全く別の方向にあります。その2026年のマニフェストです。そのEUにおける事業の根拠を、デジタル製品パスポートに置いている。— 2030年までに製品追跡データを要求する独立したESPRメカニズムです。これはVATとは別のものです。この区別が重要なのは、DPPの義務が実際に有効な追跡要件であり、それも中央集権的なソフトウェアベンダーやブロックチェーン開発者によって実施されているからです。もしEUの強力な追跡義務だけではトークンの採用を促進できない場合、最も安価な証拠を基準としたVAT控除規則という手段は、さらに弱い手段に過ぎません。

市場は、この懐疑的な見方を既に評価しています。VeChainは過去1年間で約40％下落し、3年間で約78％も下落しています。最近2ヶ月の上昇は、規制による再評価によるものではなく、単なる暗号通貨市場全体の上昇に過ぎないようです。企業の実績に基づく「コンプライアンス主導型ユーティリティ」という概念が何であるにせよ、VETを持っていることは、その理論が市場に受け入れられるという点において、失敗した投資であると言えます。

つまり、正直な判断というのは、ニュースの表現よりも狭いものです。EUのVAT改革は実際に行われており、その方向性は破壊よりも寄付を優先しています。また、未売り商品を破壊するための税収の動機もなくなります。しかし、それを単なる需要に変えるには、「可証性がある」という条件が「ブロックチェーン」であると仮定する必要があります。また、適切な規制手段としては、領収書の方が記録よりも有効だという考えもあります。そして、ESPRで既に運営されているコンプライアンス関連のビジネスは中央集権化されています。VETの需要を生み出す規制手段は、税務上の利益を可証性のある記録と結びつける最終的な指示がない限り、消え去るでしょう。現在の状況では、それは2027年の審議時に明らかになる仮定に過ぎず、事実ではありません。そして、その解決策も通常のものになります。