エテルムのグラムスタームドンアップグレード：基本層の修正に過ぎず、価格上昇の要因ではない

エチオトンの次のソフトウェアアップグレード、Glamsterdamは10月6日13:53 UTCにセポリアテストネットワークで利用可能になる予定です。ETHを保持することが良いことだと感じる理由としてそれを読む前に、実際の日付が何かを知っておくことが重要です。これは計画上の目標であり、実際の発売ではありません。開発者たちも、新しい開発ネットワークが安定するまでは、この状態は仮定のままであると明言しています。

グラムスタームドムは、エラスティックなフォークです。つまり、エラスティックのソフトウェアの動作方式に変更が加えられるもので、各ノードや検証者が一斉に採用する必要があります。10月という日付は重要です。なぜなら、セポリアは実際のネットワークに資金が関わる前の試験的な段階だからです。このプロセスの各ステップ、つまり小規模な「デヴネット」テストネットワーク、次にセポリア、最後にメインネットワークという順序で進められます。これにより、エラーを安く検出することができます。Devnet-11は、9月14日頃にリリースされる予定です。そして、10月6日の目標が達成される前に、そのプロセスをきれいに処理する必要がある。以前に2回、このプロセスで発生するようなバグが見つかっている。ネットワークを停止させる可能性のあるブロックの繰り返しの欠陥そして、独立した非終了的な部分です。

ですから、実際の時期は、見出しに書かれている内容とは異なります。メインネットの実装は、まだ2026年後半を目標としています。12月が可能性として挙げられているようですが、発表時点では…どのエポック、タイムスタンプ、またはクライアントのリリーススケジュールも公表されていませんでした。10月6日のテストネットの実施は確かに進展ですが、それは「Ethereumのアップグレードが実際に利用可能になった」という状態とは程遠いです。

これは配管のことで、特徴というわけではありません。

まず理解すべきことは、Glamsterdamが行わないことです。つまり、新製品を提供したり、ほとんどのユーザーのためのウォレットでの料金を下げたり、ETHの保管や取引方法を変更したりすることはありません。これらのアップグレードは目に見えないものです。Ethereum Foundationやインフラチームは、Glamsterdamをこう表現しています。基層の内部機構に関する研究— ブロック建物、実行速度、データベースの成長など——普通のユーザーが触れるものではない。ETHを持っている平均的な人は、何もする必要はない。変換は不要です。.

これは投資にとって重要なことです。なぜなら、小売業者たちは、どの開発者の成果も好材料として扱いがちだからです。しかし、市場はそれをあまり重視していません。ETHの価格は2,530ドル程度で、1年前の水準より約5分の1低く、今年までの価格は11％下回っています。市場価値は約3100億ドルです。このような要因だけでは、価格が安定して動くことはありません。また、そうなる可能性もほとんどないでしょう。

実際の目的は、基本層の価格を再設定することです。

グラムスタームがウォッチリストに載る理由は、価格の影響によるものではなく、Ethereumの戦略について何を語っているか、という点にある。具体的には、Ethereumが管理している二つの重要な要素、つまりブロックの生成とデータベースの状態をどのように扱うかという点についてである。

主要な技術としては、EIP-7732というものがあります。これは「提案者と実装者の分離」を意味します。現在、バリデータは、ブロックを組み立てて送信するために、MEV-Boostリレーというオフプロトコルの仲介層を利用しています。グラムスタンメンは、ブロック構造を直接プロトコル内に組み込む。信頼性のない取引が行われるようにする。つまり、検証者がビルダーの入札を約束し、プロトコルが新しい委員会を通じて支払いを保証するのだ。バリューチェーンから第三者中継を取り除くそして、そうすることで、ブロックの生産によって生み出される「最大限の価値」をどれだけ多く得られるかが変わってしまう。これは、サプライチェーン内で資金がどこに流れるかという点の再構築であり、かつて信頼できる第三者を通じて移動していた価値が、今ではシステム内部で処理されることになる。検証プロセスから放送や実行の手順を排除することで、ブロック伝播時間を、約2秒から約9秒に延長するより速く、より大きなブロックを扱えるようになる。そして最終的には、Layer2ネットワークがEthereumに渡すデータの塊も利用できるようになる。

第二の動きとは、データベースの状態を再定義することです。これは、日常的なユーザーにとって実に驚くべき特徴です。EIP-2780既存のアカウント間での通常のETH送金の基本コストを、最大71％削減する。新しいアカウントを作成する際には、追加の料金がかかります。また、EIP-8037やEIP-8038では、状態を管理するためのコストも高くなります。この設計は理解しやすいです：安価で頻繁に行われる支払いはより安くなりますが、実際に永続的な帳簿を増やす活動——つまり新しいアカウントや契約、状態の読み出し——のコストは、実際のハードウェアのコストを賄える程度になります。年間120ギガバイト近くの成長を目指すそれこそが、未来を作り出す要因なのです。ガス使用量の制限を、今日の6000万から2億に引き上げる技術的には安全です。この料金の変更の背後には、実際の経済的な理由があります。基本層の役割は、安価で信頼性の高い決済手段となることであり、それによって有用になる支払いを厳しく制限するべきではなく、逆に、その機能を果たすためのコストを国家に負担させるべきではありません。

第三に、速度です。EIP-7928では、ブロックレベルのアクセスリストが追加されています。このリストには、各ブロックがどのアカウントやストレージスロットにアクセスするかが記載されており、ノードが並行して独立した取引を実行するそして、すべての歴史的取引を再現することなく同期が行われる。これにより、より広い伝播時間と再価格設定の状態が、単に高コストなレジャーではなく、より迅速で低コストの基本層になります。

全体を考えれば、このパターンは供給側のものです。グラムスタンメントは、最も重要な2つの要素、つまりブロックをどのように生産できるか、そしてデータを保存するにかかるコストを、プロトコル内で再評価し、再配分します。これは、ユーザー向けの製品発売ではなく、基盤層が自身の経済構造を修正し、その結果として価値が蓄積されるということです。

実際にそれを証明するものは何か

それが、Glamsterdamを評価するための正しい基準です。そして、それは控えめな基準です。より安く、速く、信頼性の高いレールが、持続的な利用に必要な条件ですが、それだけでは不十分です。より良い基盤が実際に役立つのは、アプリケーションやユーザーがそのサービスを利用し続ける場合のみです。つまり、料金を支払い、補助金を受け取らずに、他の代替手段よりもそのサービスを好む場合です。アップグレードによってコストが下がり、正当な利用の信頼性が向上します。これが、そのサービスの普及を判断するための基準です。しかし、「レールがより安くなる」と「ETH保有者がその利益を得る」という間には大きな差があり、進みが遅いです。

したがって、10月6日の目標は、1文で説明できる程度のものに過ぎません。つまり、Ethereumの開発者たちが計画通りに進めているということです。実際に投資判断を変えるような問題点――例えば、より安いコストと高速なブロック処理が持続可能か、支払い活動が基盤層に戻るか、再価格設定を乗り越えた収益が増加するかどうか――は、メインネットが順調に運用される後、数ヶ月後にしか答えられないでしょう。現時点では、GlamsterdamがEthereumのコスト構造を改善しているというのは事実ですが、需要に関するすべての点はまだ検証されていない。これは、引き続き注意を払う理由であり、購入する理由ではありません。