記録的なETF流入があるにもかかわらず、エテルムETHの価格は2500ドル近くで横ばい

• エチオピウムは、最近の上昇に続いて技術的な勢いが弱まったことから、2,500ドルの抵抗レベルで反発が阻害される状況にある。
• 米国の即時取引可能なエラスティックコインETFでは、機関投資家の需要が牽引となり、10日連続で15.2億ドルの資金が流入しました。
• 2026年第3四半期に行われるGlamsterdamのアップグレードは、プロポーサーとビルダーの分離や並列実行を通じて、スケーリング能力が向上するものとなる。
• チェーン内での利益獲得と減少するリクイーディングの件数は、背景にある市場構造が強いにもかかわらず、短期的な変動性を示している。

エトホンロンは現在、2,439ドル近辺で取引されており、2,500ドルの抵抗レベルで強い反発が見られない。この下落は、大きな上昇後の反落ちであり、技術的動きの指標も鈍化している。14日間のRSIは78.7から75.0に低下しており、これはトレンドの逆転ではなく、減速を示している。量の分析によると、この下落は既存の上昇トレンド内での利益獲得によるものである。売り量は急増していないため、現在の価格動きは投資家の撤退によって引き起こされているわけではない。

価格が下がったにもかかわらず、米国の実物Ethereum ETFを通じた機関投資家の需要は非常に強かった。これらのファンドは、10日連続の取引日にわたり15.2億ドルもの純流入を記録し、重要な成果を達成した。この急増は、8月29日にはEthereumの価格が2,436ドルまで下落する中で起こった。BlackRockのETHAファンドがこの流れを主導し、9回の取引期間で約10.2億ドルが流入した。この期間における市場全体の流入量の約72％をこのファンドが占めた。

ブラックロックがこの最近の投資で得た平均取得価格は、2,490ドルから2,550ドルの間と推定されています。これは、2024年7月に設立されて以来の平均コスト3,060ドルよりも割引された価格です。ETHAの総純流入額は、2024年7月以降で127.4億ドルに達しています。ファンドの純資産価値は約84.6億ドルであり、これは機関投資家の資金配分の規模が大きいことを示しています。エテルミンETFの週間合計は72.224百万ドルに達し、過去10ヶ月で最も良好な成績を記録しました。

チェーン上のデータによると、投資家たちはETHが平均コストである2,306ドルを超えた後に利益を得ているようです。過去1週間でSOPR（Spent Output Profit Ratio）は1を超えていました。この指標は、ほとんどのETHが利益を得て売却されたことを示しています。最近、ある投資家が5,425 ETHを13,550万ドルで購入し、平均価格は2,498ドルでした。この大きなポジションは、2,500ドルの重要なレジスタンスレベル付近に置かれており、この資産に対する信頼度が続いていることを示しています。

市場構造は、短期トレーダーにとって不安定な情報を提供しています。ETH/BTCペアは、狭まる範囲を持つ三角形形状になっています。現在のトレンドラインを超える反発が起これば、ETHの価格は2,800ドルに向かう可能性があります。逆に、価格が2,000ドル～2,200ドルの範囲に戻る可能性もあります。重要な支持ラインは2,350ドルであり、抵抗線は2,500ドルです。強気派は、2,300ドル以下に下落することを防ぐ必要があります。

エテルミスクの長期的な成長を促す根本的な要因とは何か？

今後の主要な要因としては、EthereumのGlamsterdamアップグレードが挙げられます。このアップグレードは2026年第三四半期に実施される予定です。このアップグレードにより、プロポーザル作成者と実装者の分離が実現されます。また、ブロックレベルのアクセスリストも導入されるため、並行処理が可能となり、ガス料金もより予測可能になります。これらの改善により、ネットワークの機能が向上し、開発者の活動も促進されるでしょう。過去において、このようなアップグレードが行われる際には、価格上昇が起こることが多かったです。

ステーキングは、プルーフ・オブ・ステークコンセンシスにおける核心的なセキュリティ機構です。バリデーターは、ブロックを提案し、チェーンが有効であることを証明するためにETHを保持する必要があります。2025年5月に実施されたPectraアップグレードにより、1つのバリデーターの最大有効残高が32 ETHから2048 ETHに上がりました。ステーキラーは、ブロック提案や取引手数料、そして最大抽出可能価値から報酬を得ることができます。このメカニズムにより、攻撃が経済的に不可能になることでネットワークが安全になります。

ビットマイン・イマージション・テクノロジーズは5,815,164 ETHを保有しており、これは総供給量の約4.8％に相当します。トム・リー会長によると、同社にはこれらの資産を売却する必要はないとのことです。年間のステーク報酬から得られる収益は約3億ドルになると予測されています。この数字は、優先株に対する3,000万～3,500万ドルの配当負担を大幅に上回っています。リー会長は、次の上昇サイクルでは価格が5,000ドルを超える可能性があると述べました。

規制環境は、エテルミスの市場見通しにどのような影響を与えるのか？

規制の変化は、長期的な投資家の心理にとって重要な要因です。9月15日には、上院でCLARITY法案に関する採決が行われる予定です。この立法措置により、デジタル資産に関する明確な規制枠組みが確立される可能性があります。この法案は下院で承認されましたが、上院で60の賛成票が必要です。

より広範な市場状況も、エチオピアの動向に影響を与えます。ビットコインの価格は78,000ドル以下で推移しており、24時間で総市場評価額は1.71％減少しました。流動性の状況は改善されており、過去2週間で41億ドル以上のスタンブルコインが暗号資産市場に流入しました。しかし、ネットワークの活動は遅れており、取引数や活動中のアドレス数も減少しています。デリバティブ市場は慎重な姿勢を見せており、最近のレバレッジによる資金の流出から、オープンイントランスが完全に回復していない状態です。

長期的な予測は、エテルノがスマートコントラクトプラットフォームとしての地位を維持していることに基づいています。また、2028年のビットコインの半減期による間接的な影響も考慮されています。規制されたETFを通じた機関投資家の利用が続くことで、価格の決定に安定した基盤が提供されています。技術的な安定と機関投資家の強力な投資が合わさることで、複雑な市場環境が生まれています。

過去24時間で、エテュロンでは970万ドルもの決済が行われました。これらは主に長期ポジションによるものであり、現在の市場におけるレバレッジのリスクが明らかになっています。重要な技術的な水準としては、上昇方向の抵抗線が2,500ドル、下降方向のサポートラインが2,146ドルとなっています。今後どうなるかは、グラムスタンメントのアップグレードの結果やCLARITY法の投票の結果によって決まります。