エリ・リリーはついに、そのストーリーを現金に変えました。2031年の予測は不要です。

「エリ・リリーの5,000ドルが2031年にはどれくらいの価値を持つか」というタイトルの記事は、実際には5年後の価格を推測することに過ぎません。それは、コントロールできるという幻想です。2031年という年号に数字を当てはめることは、将来の価格や規制当局、そして他の競合企業について、誰もほとんど知らないことを隠してしまいます。正直な問い方では、もっと具体的です：エリ・リリーの事業が実際に収益を生み出し続けているか、そしてその収益は依然として上昇しているかどうかです。この点において、過去12ヶ月の出来事は、どんな予測よりも状況を変えてしまいました。

その物語がついに現金になった。

1年前は、リリーの業績が成り立つのは、巨大なGLP-1の需要と製造能力が市場に投入されるという予測に基づいていました。しかし今では、現金が手元に戻ってきました。過去12か月間で、リリーは約182億ドルの自由現金を生み出し、前年比で約270％増加しました。これは、工場や設備への投資が約99億ドルあったにもかかわらずのことです。これこそが、その企業の成長に必要だった「堅実な財務状況」だったのです。

そして、最新の四半期でも安定した状態を維持しました。第2四半期の収益は48％増加し、230億ドルになった。、そして経営陣は、全年の予測を850億ドルから870億ドルに引き上げました。エンジンは二つの薬品です。糖尿病治療薬モンジャロの売上は、この四半期で91％増加し、99億ドルに達した。、そして体重減少薬のゼプボンドは、46％上昇して49億ドルになった。収益性は依然として高かった。調整後の総売上高利益率は86％近くそして、営業利益率は約48％です。

これは、救いを求めるような劣化した株ではありません。これは、ついにその約束を実現する段階に入った成長の物語です。

古い現金では高く、今後出るものの方が安い。

しかし、これで市場の動きが鈍くなることはありませんでした。リリーは、月間で約9％下落した後、52週間の高値から約13％下回っています。それでも、前年同期と比べれば約50％の上昇幅となっています。懐疑的な見方と改善傾向の数値が同時に存在しているのです。

ここが重要な指標です。市場価値が1.06兆ドル程度であるため、株価は連続的な自由キャッシュフローの約58倍で取引されています。もしそのキャッシュフローが増加しなくなると、それは高すぎる価格になります。しかし、自由キャッシュフローの成長率が3桁になると、計算がすぐに変わります。経営陣が予測する2026年の調整後利益が1株あたり35.50ドルから36.50ドルであることを考えると、今年の利益に対しては約31倍の価格で取引されています。市場は依然として、以前のリスクプロファイルを基準にしています。つまり、成長が持続しない、価格が崩れる可能性があるということです。一方で、キャッシュフローはますます良好になっています。AInvestの総合的な分析によると、この株は「買うべき」と評価されています。これは、数値に合致するコンセンサスであり、数値の代わりにはなりません。

重要なのは価格であり、評価ではない。

実際のリスクは、数値というものではなく、価格です。最新の四半期において…リリーは生産量を60％増加させましたが、世界的に価格が13％下落したこと、そして米国以外では36％下落したことを認識しました。引きずられて下がるムンジャロが中国の国家薬物リストに掲載されることそれがライブワイヤーです。

現在、量がその圧力を吸収している。だからこそ、結果が上回り続けているのだ。しかし、破断条件も明確に記されている。つまり、論文では、実際の価格が下落し、量の増加よりも先に進行する状況で、純収入が予測値を下回ることになると述べられている。これらの「武器」は実在するのだ。7月初めから始まったメディケアによる肥満治療薬の新たな保険適用により、メディケアは独自の交渉力を持つようになった。反価格競争には以下が含まれるノヴォ・ノルディスクによるゼプボンドに関する広告訴訟. ノヴォ社が以前に1日1回服用していた経口薬も、今ではリリー社が新たに承認したファウンドエイオと共に薬局の棚に並ぶようになりました。そしてリリー社の、新たな米国製造施設に対する資金投資は、現在500億ドルを超えています。— その能力を十分に発揮できるほど、量が急速に増加するという賭けです。

正直なトリップウィアー

ですから、ここには2031年の数字はありません。自信を持ってそのような数字を提示する人は、単なる推測に過ぎません。証明の道筋は、自由現金フローを通じて行われます。リリーが興味深いのは、その現金が収益と共に増加し続ける点です。そして、価格が下落するよりも、量が速く増加することが重要です。もし四半期報告で収益の成長が鈍化したり、価格に関する見通しが下方修正されたりするなら、再評価の可能性はなくなります。5年間の予測は無視しましょう。四半期ごとの現金フローや価格の動きに注意してください。それこそが、予測が隠している真実です。