ECOSSEの$ECOSはスコッチワインのラベルではなく、単なるシンボルです。

そのコミュニティは、監査済みの資産が存在する前から、すでに決定を下していた。何週間もの間、ECOSSEの信奉者たちは…9月の最初の週になるまで数え上げていったスコットランドをモチーフにしたこのプロジェクトは、トークン持有者が保税倉庫で熟成される高級シングルマイルスコッチウイスキーを楽しむことができるというものです。9月4日には公開が行われ、9月11日には会社が公的な段階で自らを明らかにしたそして、その焦点をECOSトークンに向け、より長期的なウイスキー事業への方向性を示した。

そのカウントダウンは手がかりに過ぎず、決定ではない。しかし、コミュニティが何を目指してカウントダウンしていたのかを考える価値がある。なぜなら、このプロジェクトがウイスキーを背景としたエクスポーザビリティの到来と見なされる可能性が高いからだ。しかし実際にはそうではない。トークンと樽というのは、別々のものであり、その間の距離こそが、ここでの投資問題なのである。

その儀式によって、その資産が存在する前から物語が売り上げられた。

ECOSSEは、異なる資産クラスを利用した実世界資産投資です。不動産や金、クレジットではなく、成熟したスコッチウイスキーを対象としています。これは、物理的な商品であるという特徴があります。時間が経つにつれて、深みや特徴、そして希少性が高まります。単に保管されているだけではなく、樽の価値は熟成によって生まれるのです。紙上では、これは特徴的なRWAの特徴となります。マーケティングもこの点を強調しています——スコットランドの伝統、出所、樽の状態、保険付きの保管などです。

その周辺のコミュニティ機構は、他のトークンやトレーキーの発行と比べて見覚えがある。タイムアウトや発行イベント、重要な出来事に関する投稿、そして公式チャンネルからの「私たち」という言葉が使われており、すべてがカレンダーに合わせて行われていた。トークン販売が8月後半に開始されました。公開開始は9月4日で、プレスリリースも出されました。共同創業者のロス・フォスターを、ウイスキーの戦略の指導者として任命した。.

それらのことは必ずしも問題とは限りません。参加の儀式によって、本当に興味を持つ人々を集めることができます。しかし、その儀式と財務状況は同じものではありません。マーケティングの側面と、トークン自体の規約の側面が混同されやすいのです。

囁きと聞き耳

トークンである$ECOSは、Polygonネットワーク上のユーティリティトークンその内容は明確です。ECOSを所有しても、ウイスキーや樽、またはいかなる物理的資産に対する所有権も得られるわけではありません。また、将来生まれるウイスキー関連の製品も同様です。独立した法的・コンプライアンス体制つまり、マーケティングにおける「ウイスキーを背景にした」という表現は、単なる説明に過ぎず、ECOSを持つ人が何かを実行できるという主張ではないのです。

それは意味のある分離であり、単なる細かい点ではありません。ECOSの購入者が実際に得るのは、プラットフォームへの参加権です。つまり、選定されたサービスへのアクセスや、利用可能なマーケットプレイスの機能、サポートされるプラットフォームの料金の支払いなどです。コミュニティのメンバーシップガバナンスや統合については、今後の実施が待たれると述べられています。各条件付け項目、「利用可能な場合」や「機能が利用可能になる段階で」といったものは、実際の実施時期を後ろにずらすものです。

供給設計がその点を強調している。おおよそ総供給量の39％は公開販売用として保留されている。そして、そのプロジェクトは次のように記述されている。燃焼のみを目的とした固定供給装置無制限の発行ではなく、ある程度の制限がある形で。それがそのトークンの特徴です。しかし、希少なトークンと、熟成ウイスキーを所有できる権利を持つトークンとは異なります。トークンの価値は、実際にそのプラットフォームでどれだけ利用されるか、また人々がそれを保有したいか、あるいは取引したいかによって決まります。倉庫内で何が起こるかではありません。

ウイスキーが届けば、聞こえる以上に難しいものになるでしょう。

ウイスキーの層自体も理解する価値があります。それは、この物語の感情的な中心であるからであり、また、もし販売されるならば、それ自体が独自の経済的価値を持つからです。計画では、個々の樽を所有するのではなく、ポートフォリオレベルで樽を露出させることになっています。ウイスキーはそのように保管されます。認可されたスコットランドの保税倉庫出所や保管状況の記録に基づいて追跡される。この流動性対応策では、10年物の樽を熟成させることが含まれる。一部の収益を、3年間使用可能な新しい樽に再投資する。サイクルを続けられるように。

その順調な循環の中には、実際の緊張が隠されている。そして、それは民間の樽投資全般に存在する緊張でもある。スコッチ樽投資は、四半期ではなく、何十年単位で評価されるのだ。成熟した樽になるまでには10年から30年の時間がかかります。ウイスキーは、オーク材を通じて蒸発する際に、量や力が失われます。これがいわゆる「天使の分け前」です。年間で体積の1％から4％程度スコットランドでは、公表された入札・売却価格差が記載されている集中市場は存在しない。売却手続きはブローカーや商人、またはボトラーを通じて行われる。評価は、ほとんどが売り手が決めるものです。その活動は英国金融行動規制機関の規制を受けていないそして、SECに登録された施設の外に座っている。

ECOSSEが、成熟した樽から得られた収益を新しい樽に再投資するという計画は、長い待ち時間を繰り返しのサイクルに変える手段です。しかし、それとは同時に、このプラットフォームは、二次市場が提示する価格で、年々ウイスキーを現金に換え、再投資のための資金を確保しなければなりません。それが、美しい物語として語られる熟成の過程と、購入者を見つけるという非感動的なビジネスの間の接点です。

パーティーが終わる前に、出口を計画する

ここが、アイデンティティ層と市場構造が衝突する点であり、だからこそ、発売日そのものよりも、カウントダウンのプロセスに注目する必要があるのです。コミュニティは、公的なカウントダウンや発売イベント、共通の熱意を調整することができますが、私的な住宅ローンの支払いや薄いオーダーボックスの管理はできません。ECOSを検討している人にとって重要なのは、そのストーリーが魅力的かどうかではなく、誰が去ることができ、どのようにして行うかということです。

トークンの自己のエグジットチャネルはまだ定義されていない：エクスチェンジへのアクセスは次のように記述されている承認や導入に関する決定に依存しています。つまり、最も早く、最も具体的なリスクというのは、悪いウイスキーの vintageがないということではありません。ECOSから抜け出したい人は、まだ存在しない市場や、料金を支払う必要のあるサービスに頼らざるを得ないのです。どんなプレミアム商品でも、最初の販売者は、そのコストや予定が他のグループとは異なる人々です。そして、彼らを受け入れるための流動的な市場も存在しません。

物語を破るものと、物語が健全であることを証明するものは、区別するのに役立ちます。実際にウイスキー関連製品を提供する確定された、日付が明記された統合があれば、それがバッジと資産との間のギャップを埋める唯一の出来事となります。逆に、「開発を続ける」という姿勢で、期限を過ぎてもウイスキーに関する方向性を維持し、そのアイデアへの購読が販売を維持している場合は、固定された結論が柔軟な期限によって守られているという状況が明らかになります。

対応テストは、コミュニティ自体にも当てはまります。もしメンバーたちが、ECOSと容器との間の乖離を明らかに考慮し、価値について厳しい問いを投げかけ、ロードマップが遅れているときには自らの熱意を変えるならば、それこそが真の適応的な投資です。もし、すべての遅れを忍耐力と呼び、すべての疑問を不忠行為と位置づけるならば、その文化はマーケティングから、自己修復可能なものへと変わってしまいます。

その時点で、ウイスキーは単なる製品ではなく、メンバーシップの一種になってしまう。熟成の過程において価値が時間と共に増大するというのは一つの説明だが、トークン販売の場合は、価値はグループが協力して行動することによって生まれるということだ。これらは異なる説明であり、どちらか一方だけが債券倉庫の記録に記載されている。