イートンとオートデスクの「デジタルエネルギータイムト」は、実際にはイートンのギアを自分の建物に導入するための方法なのです。

イートンとオートデスクの発表内容で奇妙なのは、何も記載されていないことです。両社は、商業ビルやデータセンターでの電気システムをより簡単に設計・構築・運用できるようにするための「協力関係」を結ぶと発表しました。つまり、デジタルエネルギーツインや新しい建物情報モデリングツール、シームレスなシミュレーションなどです。しかし、財政的な条件については全く何も記載されていません。収益分配がない、共同販売の詳細もない。読者が価格をつけることができる金額もない。それは奇妙です。基本的な点は、これが製品の発売ではないということです。これは、ソフトウェアという「衣装」を着た、仕様のパフォーマンスに過ぎません。そして、その「衣装」というのは、価格をつけることができないものです。

数字が付けられているバージョンはイートンのものです。そして、イートンのものが実用的なので、そこから始めましょう。

商業ビルやデータセンターは、ソフトウェアを使って設計されます。Autodesk Revitは、業界標準の建築情報モデリング（BIM）ツールです。つまり、プロジェクトの電力配線がどのように配置されるかを決定するためのツールであり、実際にスイッチ筐体が注文される前の段階で必要な情報が得られるのです。この協働プロセスの具体的な成果物とは…Revit用の新しいBIM生成アプリケーションそれによって、電気システムのモデルが動的に生成される。実際には、エンジニアが建物の電気システムを設計する際、Eaton社製のパネルやスイッチボード、ブレーカーなどは、データが付属した状態でモデル内に存在する。これらをそのまま使えば、ディストリビューターや営業担当者がいない状態でも、Eaton社製の機器を正確に指定できます。Revitは図面であり、Eaton社製の実際の製品は、その図面に名前が記載されることで表現されるのです。

それは、工業製品における最も古い販売メカニズムです。先に指定されたものを購入するのです。現在は、デザインプラットフォームという枠組みの中で実行されています。

「デジタルエネルギーツイン」層――イートンのBrightlayerエネルギーソフトウェアは、AutodeskのTandemモデリングと連携しています。つまり、オペレーターは、支払いを行う前にアップグレードをシミュレートすることができるのです。これが本当の機能ですが、同時にそれは単なる包装みたいなものでもあります。つまり、プレスリリースで説明されているのは、配線業界をソフトウェアの言葉で表現するための手段に過ぎないのです。

そして、ハードウェア企業がデザインツールの標準的な製品となることを選ぶ理由は、時間の問題です。今週のトピックである「ますます複雑になる電気システム」という言葉は、AIデータセンターを意味します。AIデータセンターは、歴史上最も多くのエネルギーを消費する建設プロジェクトであり、電力供給がコストやスケジュール上の障害となっています。Eatonは、このような急成長の中で数字を生み出しているのです。データセンターの成長に支えられ、エレクトリック・アメリカス事業の12ヶ月間の平均売上成長率は16％でした。電気部門の仕掛品が前年比で29％増加しました。第4四半期の利益率は24.9％と過去最高となりました。時間的な制約がある場合、設計や試験の時間を数週間短縮することで実質的な利益が得られます。また、デフォルトで選ばれるということは、仕掛品が実際の収益に変わることを意味します。

これが、電気機器メーカーが約1600億ドルの市場価値を持ち、P/E比率が40台前半になる理由でもあります。投資家は、ソフトウェアの可能性を一部受け取っており、また、注文や在庫といったハードウェアの実態も受け取っています。ソフトウェアの可能性が多倍率を支え、注文数が経済的な成長要因となります。協力関係において明らかにされていない商業条件がある場合、その「可能性」は単なる見かけ上のものに過ぎず、実際の取引は注文数によって成立します。

Autodeskの方の発表内容は、ほとんど誤差に近いものです。RevitやTandemは、最近報告があった会社内の同じ事業部門です。18％増加で、18億5000万ドルの収入を記録した。最新の四半期において、単一の統合が行われたことで、Autodeskのサービスが依然として業界内で標準的なものであるという主張が強化されました。つまり、設計作業が図面から実際のモデルへと移行することで、Autodeskのサブスクリプションモデルが成長しているのです。しかし、それはAutodeskの投資家が評価するものではありません。その会社の立ち位置は、サブスクリプションモデルにあるのであり、Eatonとの協力契約とは異なります。

つまり、この発表で何の価格も明らかにされていないのが重要な点です。条件のないパートナシップというのは、通常、製品ではなく、流通に関するものです。両社とも利益を得ます。Eatonは、今、最も価値のある建物が設計されている時に、標準的な建築デザインツールに参加できるのです。一方、Autodeskは、自分のデザインプラットフォームがその設計が行われる場所であると言えるのです。この協力関係は実際には有効ですが、明らかになった経済的効果はゼロです。だから、それをそうと受け取るべきです。Eatonを見ているなら、その双子のようなものが味わいや順序、そしてバックログのラインです。Autodeskを見ているなら、サブスクリプション方式が価値があるかどうかについてはあまり意味がありません。