ドジェコインの7％の下落は、コミュニティの売り出しではなく、高リスクな資産の減少です。

9月10日には、ドジコインの価格が約7%下がり、終値は0.084ドル付近でした。最終価格は0.08387ドルで、24時間で7.14％下がりました。一見すると、これはメムコインの物語がついに破綻する時の姿です。そしてドジコインも同様です。前年同月比63％減少し、9月9日時点での価格は0.09ドルで終了した。52週の範囲の下辺りにあるため、売りが増える可能性があります。

その読み方はおそらく間違っているでしょう。実際にテープに映っているのは、セクターサイズのレバレッジイベントです。Dogecoinは、その高いベータ値の領域に位置しているだけで、レバレッジがトークンの価格を市場よりも大きく動かす場所なのです。

その日、暗号資産市場では、約3億79百万ドルのレバレッジポジションが24時間で損失を被った。ロングの保有額は2億8200万ドルで、ショートの保有額は9700万ドルであり、約3対1の比率であった。— その痛みは、ほとんどが借りたお金によるものでした。ビットコインという、この市場の支えとなる通貨は、4回連続で78,000ドルのサポートレベルまで下がりました。その他の通貨も同様に下落しました。アナリストたちは、この下落を、連邦準備銀行の金利政策に関する新たなインフレ懸念と関連付けている。米国の債券利回りの上昇や地政学的圧力により、ブレント原油価格は1バレルあたり100ドルを超えました。これは金曜日の8月消費者物価指数の数値が出る前のことです。

この設定に関しては、ドジェコイン特有の問題は何もありませんでした。トークンに関するスキャンダルもなく、マイルストーンが達成できないこともなく、コミュニティの活動によって責任を問われることもありませんでした。ビットコインETFの資金流出も、水曜日には2倍以上に増加し、前日の4,665万ドルから1億2000万ドルになった。新たな機関投資家の入札がないため、アナリストたちは市場を「薄い状態」と表現している。長期の売却行為による強制的な売りが、次のストップオーダーに直面し、無限の「下向きの圧力」を生み出している。

その燃料は均等に分布していませんでした。それは、レバレッジされたアльタテイル部分に集中していました。アルトコインは、ビットコインの約7400万ドルに比べて、3億500万ドルほどの資金を吸収した。まさに、ドジェコインが位置している場所です。これは高いベータを持つメイム種の通貨であり、その保有者たちは、強制的に清算されるようなリスクの高い投資を行っている可能性が高いです。だからこそ、DOGEは7％以上下落し、同じセッションでビットコインが1％未満の下落率だったのと比べて、より大きく下落しました。この業界全体が売り仕掛けられ、特に不安定な部分が最も大きく下落したのです。

バケツ	24時間で決済可能（米ドル単位）
ロングスcrushed ~3:1 対ショート	282
ショートパンツ	97
アルトコインDOGEが位置する、レバレッジされたテイルゾーン	305
ビットコイン	74

この事実が何を証明し、何を証明しないかを正直に言えば、データにはドジェコイン特有の清算や資本の流れの変化は見られません。したがって、「高いベータ値だから」というのは、その業界の売りが集中している場所から導き出された推測に過ぎず、ドジェコインのベータ値ではありません。ある情報源では、DOGEを「10％以上下落する」アルトコインと分類していますが、実際の価格表示では-7.14％というより穏やかな数値が示されています。つまり、レバレッジが高い状態では、正確な割合は不確かであるということです。証拠が支持するのは、限定的で有用なことです。ドジェコイン特有の何も起こっていないし、下落幅も全体の業界の動きと一致しています。

投資上の影響が重要です。7％下落した日は、その理由によって全く異なる意味を持ちます。もしこれがDogecoinの失敗であるなら、そのトークンの価値をその価格と比較する必要があります。しかし実際にはそうではないので、この状況が悪化するか逆転するかを決定するのは、メイムではなく、マクロ的な要因です。つまり、ビットコインの価格が78,000ドルを維持できるか、現物ビットコインETFの流出が既に記録されている2日間の合計167百万ドルを超えるかどうか、そして金曜日のインフレデータがリスク嗜好にどのような影響を与えるかということです。

冗談を基にしたコインは、最も些細な理由で動くものです。つまり、レバレッジの問題です。ある資産が他人のマージンクールによって売却される際、注意すべきのは、コミュニティの忠誠心やブランドの精神ではなく、その業界の価格が安定するかどうかです。もしビットコインの価格が安定し、インフレが収まれば、この下落は長期にわたる負の傾向に加えて、より大きなマクロ的な下落と見なされます。しかし、そうでない場合は、高いベータ値により、さらに大きな下落が起こる可能性があります。