暗号通貨トレーダーは、実際の株式を動かすためのトークンを求めている。

• CoinbaseやBitwiseなどの主要プラットフォームがサービスを拡大したことにより、チェーン上のトークン化株式の総価値は前年比637％増加し、25.4億ドルに達しました。
• 暗号通貨トレーダーたちは、ゲームストップのような、トークン化された株式と連携したミームコインを利用して、実際の株価に影響を与えようとしている。しかし、現在のオンチェーン上での取引量はごくわずかである。
• ビナンスのbStocksのようなプラットフォームは、米国の人々を排除しているため、オンチェーン上の活気がニューヨークの伝統的な注文簿に直接的な影響を与えることは難しい。したがって、構造的な障壁が依然として存在する。

分散型金融と従来の株式市場が交わる点が加速しており、チェーン上に分散されているトークン化された株式の総価値は25.4億ドルに達しています。この数字は驚くべきものです。3.47億ドルから637％の増加1年前に記録されたデータは、ブロックチェーン環境における従来の株式の取引方法が根本的に変わったことを示しています。この成長は、トークン化された株式商品を提供する暗号通貨プラットフォームの拡大によってもたらされています。コインベースのトークン化された米国株Baseネットワーク上での展開、そしてBitwiseがこれらの資産を活用した自動化されたポートフォリオを導入すること。

このような急速なインフラの発展にもかかわらず、新たな投機的な活動が生まれています。暗号通貨トレーダーたちは、実際の株価を変動させることができるトークンを求めるようになりています。これは、…と同じような状況です。ウイルス的な社会的感情それがミーム株を定義するものです。現在最も近い例は…トークン化されたものに対して、ミームコインを取引するBNBチェーン上でのゲームストップ。これらのトレーダーは、5000万ドルから2億5000万ドル程度の価値を持つ小規模企業を対象としています。彼らは、チェーン内での取引が将来大きな価格変動を引き起こすことを期待しています。しかし、従来の市場と比べて、チェーン内での取引量はごくわずかであり、トークン化されたゲームストップの価値は、その会社の総市場価値のわずか0.07％に過ぎません。

この現象の背後にあるメカニズムは、メム株とメムコインの構造的類似性に基づいています。メム株は、従来の財務指標ではなく、ウイルス的なソーシャル感情や個人投資家の活動によって動く株式です。RedditやXなどのプラットフォーム上のコミュニティでは、大きくディスクロッタリングされている株を特定しようとする取り組みが行われており、それによってディスクロッタリングが起こる可能性があります。チェーン内では、トレーダーたちはこれらの株のトークン化された形を利用して、その影響を拡大しようとしています。

チェーン上の取引量が従来の市場に影響を与えるか？

従来の株式市場を破壊する可能性を持つチェーン内活動の可能性は、規制や構造的な障害によって大きく制限されている。BinanceのbStocksプログラムでは、BTech Holdings Limitedなどの規制を受け入れる信託機関が保有する実際の米国株に裏付けられたトークンが発行されている。このインフラが、その基礎となる理解を提供している。トークン化されたものの法的地位従来の金融システムと分散型システムを接続するために必要な株式や保管に関する解決策です。

しかし、これらのトークン化された資産の影響範囲は限られています。BinanceのbStocksは米国の人々に販売されていないため、ニューヨークのオーダーボックスへの直接的な影響は大幅に制限されます。このような制限により、オンチェーン上での投機行為を促進する主要な要因が、トークン化された株式市場に直接参加できなくなり、オンチェーン上の取引量と伝統的な市場の流動性との間に乖離が生じることになります。

さらに、株式のトークン化にはリスクや問題も伴います。トークン化された株式市場が成長する一方で、暗号通貨市場の他の分野は厳しい検証にさらされています。例えば、トランプを支援するブランドが開発者と15個の新しいウォレットが供給量の82.45％を支配していることをブロックチェーン分析で明らかになった後、「Trump Digital GOLD」トークンが崩壊しました。これらのウォレットは2億2450万トークンを売却し、312,000ドルの利益を得ました。その結果、市場価値は5000万ドルから50百万ドルまで急落しました。「Real Trump Coins」ブランドはアカウントの不正使用を理由に責任を否定しましたが、この事件は…中央集権的な管理のリスクトークン化された資産における潜在的な内部取引の可能性もあります。

グローバル規制は、トークナイザー化にどのように適応しているのか？

トークン化が進むにつれて、国際的な規制当局は、実世界資産のデジタル市場への流入を管理するための枠組みを整え始めている。例えば、ベトナムはそうした取り組みを開始している。パイロットが規制する暗号通貨市場RWAが支援する資産に限られます。この枠組みでは、証券や通貨は除外され、運営者には10兆ベトナムドン、つまり約383百万ドル以上の最低資本投資が必要です。

ベトナムの参入障壁は非常に高く、遵守が求められるセキュリティ基準はレベル4です。当初、これらの資産は外国投資家のみに提供され、国内投資家は、最初の機関がライセンスを取得してから6ヶ月後に、認可されたサービスプロバイダーを利用することが許可されます。この構造は、流動性や市場の安定を厳重に監視しつつ、将来の資本利得税制度の実施のための道を開くものです。

規制手段の違いは、従来の株式をブロックチェーンエコシステムに統合する際の複雑さを示している。安定を確保するために参入障壁を高める地域もあれば、厳格なライセンス制度を通じて投資家の保護に重点を置く地域もある。株式のトークン化には、トークン化された株式の法的地位や安全な保管方法に関する明確な定義を含む、強固な法的・技術的な基盤が必要である。

トークン化された株式の増加は、機関投資家向けインフラ開発の広範な傾向を反映しています。プラットフォームは、従来の金融システムと分散型システムをつなぐための必要なツールを提供し続けています。しかし、メイムコインの投機的性質や、現在のトークン化された株式プラットフォームの構造的制約から、オンチェーン市場の全潜在力がまだ実現されていないことがわかります。

市場が進化するにつれて、焦点は投機的な操作から、実際の流動性や利用しやすさの向上へと移るでしょう。従来の資産のトークン化により、資金調達における流動性や利用しやすさが向上する可能性がありますが、それには多くの規制上の課題や技術的障壁を克服する必要があります。今後数年間で、オンチェーン上の株式市場が伝統的な金融システムに大きな影響を与えるほどの規模に達できるかどうかが決まるでしょう。