人々は、天気予報を98％の確率で正しいと判断した。しかし、温度計はまだ動いている。

22度Cの気温における99セントの価格で、この市場は未解決の問題を評価しているわけではなく、既に決定された事実を評価しているのです。好きな商品を購入すれば、1ドルあたり99セントのリスクを負って1.01ドルを得ることになります。つまり、午後中に温度が1度上昇した瞬間に利益がゼロになるという状況で、約1%の総収益が得られるのです。低確率の取引は98%となっています。ミュンヘンでの実際の最高値はまだ記録される時間がありますが、契約は人々が既に予想している値には成立しません。契約は、ある空港の温度値によって成立します。

その決定内容こそが、このボード上で唯一の実質的な利益がある場所です。そして、それは「好きな値」とは逆の方向にあります。「22℃ではない」という条件で、およそ3セント程度の報酬が得られます。つまり、21℃や23℃、またはモデルが最適と判断しなかった他の温度においては、33対1の総支払額になります。人々は天気が良いと判断していますが、カレンダーによるとまだ決定されていないようです。

領収書のように価格が定められているもの

市場は9月7日に開業し、9日の朝までには…22℃の条件下で98%の推定確率であり、132,000ドル以上が取引されました。全面的に。その数字は、ドイツの天気モデルが予報を正確に当てたということであり、今日が終わる前には何も変わらないということを意味しています。

共通の見解を生み出す予測は、具体的なものです。日中の最高気温は22℃、夜間の最低気温は9℃で、降水量はわずか0.2ミリメートル程度だった。— 穏やかで、ほとんど静かな夏の終わりの日。それを背景にしてミュンヘンの季節平均最高気温は約20.7℃です。そして、22℃というのはモデルの分布の中心値であり、偶然の結果ではありません。市場がここに集まるのは当然のことです。

丸め方が、実際の契約内容です。

この見出しが隠している規則は次の通りです：ポリマーカーNOAAミュンヘン空港観測所で記録された日々の最大値を、摂氏度単位で表し、Weather Undergroundを補助手段として使用してこの市場を決定する。もしそのデータが得られない場合です。「ミュンヘンで最も高い温度」というのは、あまり明確ではない数字のように思えます。実際、この契約は二値化されています。空港のサーモカップルが22.0度を読み取ったら22.5とし、21.5なら21.5とするのです。

1度の丸め処理によって、安価な側には自然な幅が生まれるが、その98％の価格ではそれを反映していない。高価な場合は、25℃に達したり、15℃に低下したりする必要はなく、そうすれば「22℃ではない」という状態になる。実際の最大温度が21.4℃や22.5℃の日は、全く異なる範囲に属する。暖房が雲が適切な時間に薄れるかどうかに依存する日においては、半度の差は実際の変動量であり、この市場で最も縮小される変動率は3％である。

3セントの側面が実際に何であるか

22℃で3セントで購入するのは、ヘッジや宝くじではありません。それは、人気のある値動きが起こらないすべての状況に対するポジションに過ぎません。3セントを投じることで1株を購入し、17℃から23℃以上の範囲で高値が出れば1ドルが得られます。ただし、人々が賭けている1度の温度ではダメです。失敗の条件も明らかです。もし空港の温度が実際に22℃だった場合、その3セントの投資は無駄になります。あなたがリスクを負うのは、人気のある値動きを持つ人々がリスクを負う99セントではなく、33対1のリターンに対して3セントのリスクを負うことです。

このシステムは、最近、この種の契約がどのように動作するかを明らかにしました。9月3日には、同じミュンヘン駅での出来事がありました。正確に25℃という値になりました。空港の気温計がその日の最高値を記録したのです。そして、25℃の範囲内での結果が全て正解でした。何の問題もなく、ほぼ完璧な結果です。これは、こうした市場が時々、みんなが指摘する場所に正確に到達することがあるということを示しています。だから、98％の人が好む結果が必ずしも間違いとは限らないのです。

正直な緊張感

論理的で一貫した反論としては、以下のように述べることができる。予報は信頼性が高く、モデルも一致している。降水量は少ない。最も可能性の高い結果は22℃ということだ。21℃や23℃になるとは思わないのです。『おそらく数値が少し違うかもしれない』という理由で「No」を選ぶのは、分布の中心に賭ける行為と同じです。

98％という価格は、実際には、特定の空港で、高値を記録していない日に、サーモカップルが正確に22.0℃を表示するということを信じるように求めているのです。これは「今日は穏やかな日になる」という言葉よりも狭い範囲の主張です。そして、1％近くの低い値を得るための根拠となっているのです。ここでの重要なのは、99セントという値に同意することではなく、「正確に22℃」というのは本当に98％の出来事なのか、それとも丸めの幅を考慮した90～95％の出来事なのか、そしてその3セントの差を含めて、午後まで持ち越す価値があるかどうかを決めることです。

空港の駅でその日の価格が決まる前に、選択をしてください。リスク1ドルにつき1セントしか得られないものを利用するか、あるいは、値上がりが起こった時に同じ価格が再計算されるのを待つかです。