修正は終わった。再び大胆な買いの姿勢を取ろう。水曜日のインフレ報告書が、また新たなチャンスになるかもしれない。

先週、市場は圧力を受けました。これは、過度な買い注文や過度に緊張した技術的状況が原因でした。しかし、月曜日にAI関連株が再び強気になったことから、この強気相場の持続性が証明されました。現在、感情的な面もよりバランスが取れており、上昇の背景となる根本的な要因も変わっていません。したがって、今後の見通しを再評価する価値があります。技術的な状況や業界のリーダー企業、さらには金利の動向など、多くの要因が依然としてこの強気相場を支えています。最も重要なのは、投資家がこれからどのような戦略を取るべきかを考えることです。

先週の金曜日に見られた希少な売り圧力を受けて、ナスダック100のRSIは、日次および週次の両時間軸において正常化しました。下落が起こる前には、このテクノロジー関連の指数は5週連続でRSIが80を超えていました。これは、極めて楽観的な世論を示しているものであり、そうした状況が永遠に続くことはありません。歴史を見ると、20％以上の大幅な下落といった深刻な変化は、通常、関税や地政学的な紛争、経済的ショックといった予期せぬ出来事によって引き起こされます。そうした過度な値動きが収まるにつれて、全体の状況はより良くなります。さらに、金曜日の下落により、指数は重要なサポートゾーンに戻りました。これにより、買い手が参入し、ポジションを増やすことが促されました。

このラリーの主な推進力は、依然として半導体業界です。長期的に見ても、AI関連の需要は引き続き強まっています。ハイパースケールクラウド事業者や企業は、コンピューティング能力を拡大するために、高度なチップやインフラストラクチャへの需要が高まっています。月曜日の急反発では、インテル、マイクロンヌ、マーヴェルが優勢でした。投資家たちは、最近の下落後、再びAI関連株に注目し始めました。特筆すべきは、マイクロンヌとマーヴェルの株価が依然として高値圏に留まっていることです。これは、強気の動きが続いていることを示しています。

同時に、Nvidiaは、PC市場向けのAIに特化したCPUを発表したにもかかわらず、他の競合企業に比べて遅れをとっている。一部の投資家は、同社が最新の成長機会を逃していると考えているが、全体としては依然として有望な状況にある。トレーニングワークロード、推論処理の需要、GPUと高帯域幅メモリとの連携、そしてエージェンシアルAIの急速な拡大などが、同社の長期的な成長を支え続けている。そのため、Nvidiaの株価は、将来の機会に比べてまだ低く評価されているように思える。もしこの株価が他の半導体企業と同じペースで上昇すれば、それは業界全体にとってまた一つの重要な刺激となり、市場の上昇を促進する可能性がある。

多くの市場参加者は、金曜日の株価下落を、予想以上に良かった非農業部門の雇用データによるものだと考えていました。雇用の増加率が予想を大幅に上回ったため、連邦準備制度がより強硬な政策を採用する可能性があり、これによって成長株が売られることになると懸念されていました。しかし、この説明はやや表面的なものです。労働市場が活況であることは、経済が健全であることを意味しており、単に経済状況が予想以上に良いからといって、大規模なパニックを引き起こすことは難しいです。さらに、AI関連企業の成長は、短期的な金利の変動ではなく、根本的な発展や製品のリリース、提携関係、普及傾向によって促進されています。たとえ金利が上昇したとしても、それは一時的な調整に過ぎず、長期的な緩和サイクルの始まりではないでしょう。一方、トランプ大統領は、より緩和的な連邦準備制度の運営方針を支持することで、政策に対する影響力を続けています。時間が経つにつれて、投資家の焦点は再び、AIの普及や収益化の長期的なトレンドに移るでしょう。

今、注目されているのは水曜日のインフレ報道です。一部の投資家は、以前の石油関連の問題が再発し、インフレ率が4％を超えてしまう可能性があると懸念しています。しかし、安心すべき点もあります。最近のインフレ懸念の主な原因はエネルギー価格であり、米国とイランが協力する可能性に期待感が高まっているため、エネルギー価格はすでに下がっています。また、インフレデータは実際の状況よりも遅れて反映されることが多いため、現在の数値はすでに収束しつつある状況を示しているかもしれません。さらに、現時点での予想は4.2％前後であり、これは比較的高い水準です。もし実際の数字が予想通りであったり、少し低かったりすれば、市場はその結果を好意的に捉える可能性があります。そうなれば、インフレの影響は予想ほど深刻ではないということになります。

そのため、報告後に見られる初期の弱さは、実際には別の買い場を生み出す可能性があります。つまり、それはトレンドが永続的に変化するという兆候ではないのです。投資家は、市場が絶対的な数字よりも、期待に反応することが多いことを忘れてはなりません。

結論として、先週の株価の変動は、新たな利上げサイクルに対する真の懸念ではなく、過度な楽観主義や過度に長く続いたポジションの結果であった。核心的な投資テーマは変わっていない。AIの導入がさらに加速しており、半導体の需要も引き続き強いままである。また、Nvidiaには依然として大きな成長ポテンシャルがある。技術的な状況は、一週間前よりもずっと良好になっているため、AI関連の市場は再び勢いを取り戻す可能性がある。水曜日に発表されるインフレデータに向けて、多くのトレーダーが慎重な姿勢を取っているが、その長期的な重要性は過大評価されているかもしれない。たとえ市場が最初は反応が悪くても、その弱さは一時的なものであり、また別の買い時になる可能性がある。修正が効果を発揮したようで、センチメントも再び正常に戻っている。新たな高値への道筋は依然として続いている。