今日、COOの株価がどうなっているのか？第三四半期の収益が悪化し、予測も低下したため、CooperCompaniesは下落している。

コーパーカンパニーズ（COO）株価は15.33%下落した。医療機器メーカーが第3四半期の収益が予想を下回ったと発表し、全年の業績予測がアナリストの予想を下回った後、市場開放前の取引で値下がりが起きている。

同社は第3四半期の収益が10.66億ドルであったと発表した。これは前年比で約1%の自然成長率に過ぎないが、市場予想の11億ドルに比べて約3000万ドル低い。非GAAP基準におけるEPSは1.15ドルで、予想の1.12ドルより0.03ドル高かった。その要因として、3億7200万ドルの個別税務メリットや0.03ドルの関税返還があった。GAAP基準におけるEPSは2.24ドルであった。

投資家にとってのより大きな問題は、業績予測でした。全年の調整後EPSは4.51ドル～4.55ドルと予想されていましたが、コンセンサス値は4.63ドルでした。第4四半期のEPS予測は1.05ドル～1.09ドルで、期待された1.19ドルには大幅に不足していました。また、第4四半期の収益予測も10.57億ドル～10.80億ドルで、予想された11.1億ドルには及びませんでした。全年の収益予測も42.29億ドル～42.52億ドルで、コンセンサス値の43.1億ドルには及びませんでした。

コーパー・カンパニーズは何を報告したのか？

経営陣は、収益の不足と厳しい見通しの原因を、CooperVisionコンタクトレンズ部門における米国の販売チャネルの在庫削減によるものだと考えている。その結果、収益は7億1,700万ドルにとどまった。社長兼CEOのアル・ホワイトは、この在庫削減が計画された措置であったと述べている。しかし、この在庫削減の影響は、良好な単位数パーセントの消費者需要の増加によって相殺された。

CooperSurgicalの「生殖機能および手術器具」部門は、3％のオーガニック成長を実現し、収益は3億4900万ドルに達しました。また、生殖機能関連の収入も5％増加しました。MyDayコンタクトレンズ事業は2桁の成長を示し、MiSight事業は20％のオーガニック拡大を遂げました。

コストの増加や為替リスクの影響で、粗利益率は60ベースポイント減少して66.7％になりました。しかし、生産性の向上により、運営利益率は30ベースポイント上昇して26.3％になりました。自由現金流量は273百万ドルとなり、前年比で66％増加しました。同社はこの四半期に339百万ドルの株式を再買い入れし、株式の再買い入れ許容量も20億ドルから30億ドルに増やしました。

なぜ投資家は否定的に反応したのか？

EPSは上回ったものの、収益が予想を下回り、業績見通しも大幅に下方修正されたため、COOの評価が低下した。高量産のディストリビューターにとって、売上の成長率は市場の主要な成長指標であり、見通しの下方修正は、第4四半期まで在庫の悪化が続くことを示している。

第4四半期のEPSがコンセンサスより約0.10ドル低いという結果は、特に注目に値します。経営陣は、今後四半期において、戦略的な投資や為替リスク、関税の減少などによって利益率が圧迫されるだろうと述べています。つまり、在庫問題以外にも、短期的な収益性に関するリスクがあるということです。

それでも、同社のバランスシートの状況は依然として良好です。過去最高水準のフリーキャッシュフローや30億ドルの自己買い戻し資金の拡大により、財政的な柔軟性が保たれています。また、経営陣は2028年度までに年間22億ドル以上のフリーキャッシュフローを創出するという長期的目標を再確認しました。

別の事業において、CooperCompaniesはCooperSurgicalに関する戦略的評価を終え、その事業を維持することを決定しました。取締役会は、競争や訴訟に関連する要因により、一時的な評価差が生じているため、受け取ったオファーが株主の最善の利益にはないと述べました。

次は何？

CooperVisionの在庫削減サイクルが、今後の主要な変動要因です。経営陣は、米国の販売チャネルの在庫改善が2026年度末までに完了するだろうと予想しています。もしその期日通りになるなら、2027年度初頭には収益の推移が安定する可能性があります。

投資家は、同社が拡大された自己買い戻し権限をどのように活用するかも注意してみるべきです。第3四半期にはすでに3億3900万ドルが自己買い戻しされましたが、さらに10億ドルの能力が加われば、株価が現在の水準を維持する限り、経営者はより大きな柔軟性を持つことができます。

市場開放前の流動性は、通常の取引時よりも低いことがあります。また、市場開放時の取引量も、日中の株価動向にとって重要です。EPSや収益に関する全年的予測が、現在のコンセンサスを下回っているため、アナリストたちは見積もりを下げる可能性があります。また、在庫サイクルが好転する証拠が示されるまでは、株価は短期的に圧力を受ける可能性があります。