CoinWはコナー・マクレガーと契約を結んだ。このことは、危機のサインであるとデータは示している。

投資家の皆様へ、

CoinWは7月8日に、以下のことを発表しました。コナー・マクレガーは、このブランドの新たなグローバルブランドアンバサダーです。そのタイミングは、最大限の騒音を生み出すように計算されています。マクレガーが再び戦いに戻る時が来たのです。7月12日、最後の戦いから5年後そのプレスリリースは、まるで何かを正当化するようなもののように読こむ。UFCのダブルチャンピオンという肩書きを持つ人物が、世界的に有名な企業と提携しているようだ。

以下が、その他のデータから得られる情報です。

CoinWは主張しています。毎日の取引量は50億ドル以上であり、登録ユーザー数は2000万人を超えています。独立した情報源によると、この取引所は、総取引量においてトップ30の取引所に入っているとのことです。また、デリバティブ取引においては、トップ4以内に入っているとも報告されています。この取引所は、2017年に「Cryptology」という名前で設立されました。

つまり、CoinWは、Binance、Coinbase、Krakenといったプラットフォームが支配する業界において、中規模の取引所に過ぎない。そうしたプラットフォームは、ほとんどの機関投資家や個人投資家からの資金を吸収しているため、UFCの大使を持つ必要はない。彼らには、規制上の要件を満たすための手続きがあり、SPTのパートナーシップや預託契約も存在する。つまり、彼らはすでに成功しているのだ。

もし、中規模の取引所について詳しくない場合は、その仕組みを簡単に説明します。こうしたプラットフォームは、大手取引所よりも多くのトークンを上場することで生計を立てています。また、デリバティブ取引においては、より高いレバレッジを実現し、マーケティングにも大金を投じて、主要な取引所が関与しないコインを扱う小規模なユーザーを獲得しようとしています。これは、低利益しか得られないビジネスです。製品やコンプライアンス面での差別化ができない場合、ブランドとの提携こそが成長の手段となります。

マクレガーの、秘密裏に支持されている経歴というのは、むしろ警戒すべき兆候であり、売りになる要素ではありません。

2022年には、彼はTiger.Tradeのアンバサダーになりました。FTXの創業者であるサム・バンクマン＝フリードと関連があることが記録されているプラットフォームです。6ヶ月後、FTXは崩壊し、何十億ドルもの顧客資金が失われました。マクレガーはその名前に記載されていません。トム・ブレイディ、クリスティアーノ・ロナウド、ステファン・カリーを対象とした、団体訴訟FTXやVoyagerが彼らのキャンペーンをサポートしたことで、業界は大きな教訓を得ました。有名人が関与する暗号資産関連の取引は、資産ではなく、むしろ負債に過ぎないのです。

そして、2025年4月には、マクレガーが自分自身のメミコインを発行しました。その名前は…「本物です。」メメコインは、UFCのファイターと関連しています。そのファイターは、暗号通貨史上最大の詐欺行為に関与しているプラットフォームを支持していました。これは、ブランドの信頼性を示すものではありません。これは、単なる狂気の行動に過ぎないのです。

では、なぜCoinWはこのようなことをしているのでしょうか？

このナラティブの違反は明らかです。プレスリリースでは、これを権力行使として捉えられています。しかし、データから判断すると、この企業は特定される必要があるようです。

FTX以降の時代において、暗号通貨取引所業界は激しい収縮を経験しました。残るのは、規制上の認可を持ち、実績のある保管サービスを持ち、流動性が高い取引所だけです。他の取引所は、ほとんどが廃業してしまいました。CoinWの取引量には、デリバティブ取引や自己報告による数字が含まれていますが、これらの数字は、規制を受けている取引所での実際の取引量ほど信頼性がありません。

ゴーストチェーンやゾンビコインは、暗号通貨業界の大部分を占めています。取引所においても同じような状況が起こっています。次のサイクルで生き残るのは、ビットコイン、スタンレーロックコイン、インフラ、そして機関投資家向けのプラットフォームだけです。有名人をアンバサダーにした中級レベルの取引所は、機関投資家からの信頼を得ることはできません。これこそが、前回みんなが失敗した原因です。

反論は簡単です。CoinWは、小売業の成長が期待される地域、つまり東南アジア、アフリカ、ラテンアメリカを対象としています。これらの地域では、マクレガーは実名で認知されており、暗号通貨の利用もソーシャルメディアの影響力によって促進されています。規制に関する記事があっても、そうした地域では、UFCチャンピオンをロードマップに載せることで、新規ユーザーの獲得が可能になるでしょう。

それは確かにそうかもしれません。しかし、有名人の協力を得てユーザーを獲得するという方法は、業界内で最もコストが高く、また最も無理がある成長戦略です。結局、有名人との契約によって注目を集めるだけであり、信頼を築くことはできません。次に大きな危機が来る時――そして、そういう時は必ず来ます――その時、有名人との契約を結んだ企業は、最初に倒産してしまう企業になるでしょう。

自然なビジネスサイクルは、暗号通貨の世界では実現しません。なぜなら、ブロックチェーンはほとんど閉鎖されることはなく、取引所も自動的に閉鎖されることはほとんどありません。取引所は買収されたり、リストから外されたり、放棄されることもあります。有名なパートナーシップも、沈みつつある船の上の看板に過ぎないのです。

もしCoinWが信号の強さを示したいと思ったら、規制上の認可や、保管サービスに関する協力関係、または市場向けのETF商品を発表すればよかったのです。しかし実際には、FTXと連携するプラットフォームを支持する人と契約を結んだだけです。

そのデータは、見出しの内容を支持していません。これは、何か特別な行動をしているわけではありません。単に、あなたがその存在を忘れる前に、それに気づいてほしいだけの会社なのです。

暗号通貨業界のほとんどは、もう終わりを迎えている。CoinWがそれを証明しただけです。