コインベースは、1,000社の銀行にスタブラックコインを導入する。5日以内の上院の投票で、その価値がどうなるかが試される。

2026年9月10日にコインベースが発表したニュースは、意図的に小さなものにした。ペイメント会社Moovとの協力のもと、スタブルコインの機能――受け入れ、決済、リアルタイム資金供給など――を実現している。これらの機能は、週末や休日でも停止しない。1,000以上のアメリカのコミュニティ銀行やクレジットユニオンスケールは目次の内容ですが、日付が重要なポイントです。この発表は、5日前に行われました。クリアリティ法に関する上院の手続き的投票9月15日に提出される、デジタル資産市場構造に関する法案です。

誰が何をしているかを把握しておく必要があります。なぜなら、この分業こそが戦略だからです。Coinbaseはデジタル資産の基盤となる機能を提供します。つまり、保管用ウォレットでの保管、流動性、決済処理などです。Moovはそのアクセス機能を提供します。Moovはすでにそれらの機関の核心システム内に存在し、カードの受け取り、発行、リアルタイム決済処理を行っています。したがって、コミュニティ銀行がブロックチェーンエンジニアを雇う必要はありません。理論上、顧客は週末を待たずに数分以内に商人への支払いを完了でき、また、主な銀行アプリ内でドルとペグ付きのトークンを保持することができます。

製品であり、動くビジネスでもある

コインベースにとって、これは2年間かけて築き上げてきた事業の「玄関口」です。同社は依然として米国最大の取引所ですが、今では取引が行われるというよりも、資金が流れることによって収益を得ている状態です。平均して…コインベースの商品に保管されているUSDCの価値は、2026年第2四半期において200億ドルという過去最高値に達した。流通しているUSDCの30％以上がここにあり、Coinbaseは、発行元であるCircleとの収益共有契約を通じて、USDCの全収益のほぼ半分を得ている。安定コインや利息収入が得られるサブスクリプションおよびサービス部門も含まれている。第2四半期では5億55百万ドルが売上で、純収入の48％を占めました。2024年末時点では、その3分の1未満だった。スタンブルコインから得られる収入だけでも相当な額でした。第1四半期で3億5千万ドル.

Moovの取引を、配布という形で捉えます。1,000以上あるその機関の各社が、レールを利用してUSDCの資金を蓄積し、決済量もほぼゼロのコストで行うのです。Coinbaseは、そうしたシステムを構築する必要がありません。これは、カードネットワークが商人にサービスを提供する際のモデルと同じです。つまり、各銀行を追いかける必要はなく、すでにその機能を持っている接続器を利用するだけです。

対象となる選挙区

しかし、この措置について最も重要な点は、何が対象かということであり、誰が関与しているかではないと思います。Clarity Actは失敗する可能性が高いです。それには…60票で承認へ最も強い反対意見は、暗号通貨懐疑論者からではなく、コミュニティ銀行から来ている。独立コミュニティ銀行家協会を通じて、彼らはこの法案のステーブルコインに関する規定に反対しており、ステーブルコインの収益に対する厳格な制限がない場合、業界が混乱に陥る可能性があると警告している。予想されるのは、預金が1.3兆ドル減少し、貸出が8500億ドル減少することです。.

これは、考える価値のある緊張関係です。小規模銀行が恐れていること、つまり預金がステーブルコインに移動していくという現象は、実際にはCoinbaseの業務が運営されている仕組みそのものです。そして、この取引によって、そうした銀行にはその仕組みの一部が与えられるのです。コミュニティ銀行家にステーブルコインに関する金融的な利益を与えることで、決済や保管に関する収入源も得られます。そうすれば、法案が失敗に終わる可能性がある人々の不安も和らげられるのです。CoinbaseはStand With Cryptoのロビー活動を支援しており、業界はこの法律の実現のために多額の資金を投じています。アナリストたちは、この法案の成功の可能性を評価しています。スリム特別な民主党の支持はない。

市場の懐疑的な姿勢は、価格に表れています。株価は終値で…9月10日時点で172.28ドル2025年7月の高値を大幅に下回っている。52週の範囲の底近くにあり、200日移動平均線よりも下に位置しているこの発表における楽観的な見方は、法案が可決され、鉄道が運行されるという事実として評価されていない。

その発表で明かされないこと

これは、その経済性が確認されたとか、投票が成功したという意味ではありません。各企業は料金体系を公表しておらず、試験運用を行う銀行の名前も明らかにしていません。また、実際の導入についても約束しているだけです。2026年間中。発表内容USDCを確認できなかった。それはデフォルトの資産として、明らかに適任であるにもかかわらずです。また、注意すべき点もあります。スタブリックコインの残高はFDICが保証する預金ではありません。それはドルと固定されたトークンであり、準備金によって裏付けられています。そのため、それを保有することには、発行者や保管機関の信用リスクや対応リスクがあります。これは、普通口座の連邦保証とは異なります。

では、Coinbaseの株主にとって何が変わるのでしょうか？明日の業績ではありません。この取引は、二度にわたる賭けです。一度は、金融機関が流動性・保管業務の流通チャネルとなるという点、もう一度は、この法案に反対する小規模銀行がその協力者になるという点です。9月15日の投票は、米国のスタブルコインがこのモデルが求める確実性を得られるかどうかの賭けです。もし承認されれば、Coinbaseは、同じ日に彼らに共存する理由を与えることで、最も強硬な批判者たちを抑え込むことができます。しかし、もし拒否されるなら、Coinbaseは、小規模銀行自身のロビーが反対している製品を、上院で販売することになります。