コインベース、モーヴ、そして上院が、安定コインの所有権を誰が持つかについて投票する

コインベースの新しい戦略は、トレーダー向けではありません。それは、地域の地元銀行に対して行われるものです。

9月10日、コインベースはMoovという決済会社と協力し、1,000以上のアメリカの地域銀行や信用組合にサービスを提供すると発表しました。安定したコインの支払いを受け入れ、処理し、資金を提供する能力それらは、既に使用されているシステムに直接組み込まれている。この状況は注目に値する。不安定な暗号通貨取引が行われるという現象は、今や、主流の銀行がデジタルドルを利用した新たな試みを行う際の後方支援機能となっているのだ。

これがその仕組みです。Moovは、これらの小規模銀行をカード処理やリアルタイム支払いシステムに接続しています。この取引を通じて、Moovコインベースの保管用ウォレットや支払いAPIを、既存のシステムに組み込む。つまり、コミュニティローン業者における商業銀行は、自らの主要金融機関を離れることなくUSDCの支払いを受けることができるのです。MoovのCEOであるウェイド・アーノルドは、この点をこう述べています。「商人たちはすでに安定通貨を受け入れるよう求められているが、今日ではその業務を他の場所に移さざるを得ないのだ。」答えは、彼らの主要なFIから来るのです。小規模企業への呼びかけ：低いカード交換手数料、そして週末や祝日中でも停止せずに受け取れるお金.

もしそれが全ての話だとしたら、これはごく普通のパートナーシップの発表に過ぎないでしょう。しかし実際はそうではありません。なぜなら、来週ワシントンで何が起こるかが分かっているからです。

コインベースは、投票に向かって急いでいる。

アメリカにはすでにスタブコインに関する法律があります。2025年に可決されたGENIUS法です。スタブルコインの支払いに関する規則を定める— 誰がそれらを発行できるのか、どれだけの資金を保有しなければならないのか。まだ未解決の問題は、デジタルアセット市場に関する法規の明確化についてです。これにより、SECとCFTCが暗号通貨以外のすべての事業に対してどのように監督を行うかが定められることになります。その施行日は…9月15日には上院で重要な手続き的な投票が行われる。この法案を可決するには60票が必要だ。.

だからこそ、CoinbaseとMoovの発表時期が重要なのです。銀行が障害となっています。主要な銀行業界団体——アメリカ銀行家協会やインディペンデント・コミュニティ・バンカーズ・オブ・アメリカなど——現在の形のClarity法に反対するデジタル資産企業が、ステーブルコインに対して利息のような報酬を得るためにこれを利用し、コミュニティ銀行やクレジットユニオンから預金を引き出すことができると主張している。両党の議員たちも、預金と航空券の問題について懸念を表明しています。

その背景を踏まえてコインベースの取引を読めば、これは単に製品に関する問題ではなく、政治的な動きによる意図的な措置であることがわかります。もしコミュニティ銀行が敵対者として扱われるのではなく、スタブルコインの取引によって収益を得るパートナーとして扱われるなら、業界の主な反対意見――つまり、スタブルコインが彼らの預金を奪うという問題――は意味を失います。銀行に一定の利益を与えれば、あなたの法案に反対するロビー団体を、自分たちにも利益がある支持者集団に変えることになります。これが「お金の流れを政治的なインフラとして利用する」という考え方です。つまり、この取引によって、どの人がお金を仲介するかが変わるのです。

経済的な観点からも同じです。Coinbaseは、USDCが存在する場所であれば、USDCから利益を得ています。自身のプラットフォーム上に保有されているUSDCに対するすべての利息を維持する。それは準備金収入を発行元のサークルに分配する第2四半期には、コインベースのサービスで保有されている平均USDCの額が、約200億ドルという歴史的新高値に達した。流通中のコインの30％以上がステーブルコインです。これらのステーブルコインを1000軒の銀行のレジに置けば、それで価値が生まれます。CoinbaseやCircleは、個人間の取引なしで収益を得ることができます。これは、低利益率でありながら大規模な分散投資の形態です。Coinbaseは、投資家に対してこの点を常に伝えています。

何が物語を壊すか

二つのことが真剣に考えるべきだ。

まず、この取引自体については、Coinbaseが明らかにしている収益情報はありません。これはインフラ事業としての戦略的な措置です。短期的な収益源として考えるのは、企業が提供していない数字を作り出すことになります。今日におけるその価値は、戦略的なものです。

第二に、競争はすでに同じ分野に進出している。21の世界の銀行によるコンソーシアムゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、シティ、デュッケー・バンクなどは、2027年の前半に自分たちのドル安定コインを発行する計画です。これらの大銀行は、Circle-CoinbaseのUSDCと競争するものを作ろうとしているのです。そして、9月15日の投票が確実なものではありません。共和党は53議席を持っているが、支持者が離反する可能性があるため、60議席を獲得するには、10以上の民主党からの支持票が必要だ。.

これらすべてが、Coinbaseの株価に大きな割安感をもたらしている。9月中旬の時点で、株価は172ドル近辺で取引されており、52週間の最高値だった400ドルを下回っていました。暗号通貨の取引サイクルが冷めるにつれて、こうした状況も起こります。安定した収益源が増加していることを投資家に示したい時こそ、このパートナシップが必要なのです。そして、今日どれだけ価値があるかはともかく、このパートナシップは長期的な視点で考えるものです。

重要なのは、コインベースが銀行とは別の立場に自分を位置づけることができるかどうかです。この取引は、投票日の4日前に行われることで、より大きな存在になるための第一歩となります。もしClarity Actが承認され、地域の銀行がスタブルコイン経済のパートナーとして参加するなら、コインベースは所有するすべてのデジタルドルから利益を得続けます。しかし、もし失敗したら、その約束は無効になります。しかし、銀行が恐れるような預金の流出はまだ起きていません。