マシンの最後のコイン：ビットコインデポの崩壊が、暗号ATMについて何を教えてくれるか

ビットコインデポの企業の存続に関わる警告月曜日という日付は、それが想定しているようなタイトルではありませんでした。

同社は、8-Kフォームで提出した文書の中で、事業を継続できるかどうかについて、大きな疑問があると述べています。第1四半期の収入は減少しました。ほぼ50％粗利益は85％減少し、450万ドルになりました。同社は2,000万ドル以上の法的な負債を抱えており、四半期報告書を期限内に提出することができませんでした。自社の現金流通数と一致しなかった。.

それはすべて事実です。しかし、実際にコインマシンの状況がどうなっているかを観察していれば、これらのことは驚くべきことではありません。

ビットコインデポは、単なる話ではありません。それは、ある事実を確認するためのデータポイントなのです。

そのモデルは、摩擦の概念に基づいて構築されていました。しかし、後に法律によってその概念は廃止されました。

なぜこのビジネスモデルが崩壊してしまったのかを理解するためには、暗号通貨ATMが何を売っていたのかを知る必要があります。それは単にビットコインだけではありませんでした。便利さと匿名性が提供されていたのです。つまり、物理的な機械に行って現金を投入し、その後、規制された取引所でアカウントを作成することなく、暗号通貨を受け取ることができるというものでした。しかし、このような手間のないサービスには代償がありました。手数料は通常、10％から20％以上にもなりました。このビジネスモデルは、素人ユーザーから大きな利益を得ることを前提として構築されていました。

その成功の要因は二つありました。第一に、従来のアクセス手段が怖くて利用できないと感じる人々からの真の需要がありました。第二に、規制環境が比較的緩やかであったため、事業者は高額な料金を設定し、身元確認を行わずに事業を運営することができました。

どちらの状況も変わってしまいました。

過去18ヶ月間、各州は次々と対策を講じて、その抜け穴を塞いできました。インディアナ州では、関連する法律が可決されました。キャッピング料金の徴収、および詐欺を警告するための標識の設置が必要です。ウィスコンシン州がそれを施行しました。暗号通貨キオスクにおける消費者の保護詐欺による損失が急増した後、他の州でも同様の措置が導入されました。1日あたりの取引限度額は1,000ドルです。そして、初回の取引については、48時間の保留期間が設けられています。どこでも同じ効果が起こります。取引量が減少し、手数料も低下します。そして、そのマシンの経済性も失われてしまいます。

連邦レベルでは、暗号ATMの不正行為防止法2025年2月に上院で採用されました。この案は、より広範な暗号化関連法律の改正案の基準として使用されています。全国保安官協会も、この案を明確に引用しています。最近、上院銀行委員会に送られた手紙です。暗号化されたATMに対する反対運動は、もはや単なる消費者保護団体にとどまらない。この運動には、法執行機関も含まれている。

これは、ビットコインの保管場所に関する問題ではありません。

ビットコイン・デポジットの申請内容がこんなにも重要なのは、それが異常値ではないからです。実際には、最も悪い状態にある企業です。

もう一人の大手アメリカの事業者であるCoinFlipは、4月末に、そのキオスク事業が…2026年には、30％から40％減少します。規制の障害が原因です。Athena Bitcoin Globalが報告しています。Q1の収入は3,720万ドルでしたが、その後、純損失に転落しました。より低いビットコインATMの利用件数を報告している。カナダの小規模な運営会社であるBitcoin Wellも同様の状況であった。ATMの収入が7％減少しました。オンラインでの販売に拡大しようとしているにもかかわらず。

一方、世界中の暗号通貨ATMの総数は、減少しました。2026年には、38,928台のマシンがあり、そのうち597台が稼働していました。たったの第一四半期だけで、その数は減少し続けています。ビットコインの価格は上昇しています。どうせ、そのマシンもどんどんなくなっていくでしょう。

それが重要なポイントです。もし、このような状況が弱い暗号通貨の需要によって引き起こされているのであれば、ビットコインの価格上昇は何らかの効果をもたらすはずでした。しかし、実際にはそうではありません。このような縮小は、循環的な要因によるものではなく、規制によるものです。

誰も予測できなかったリスク

ビットコイン・デポの法的問題は、単独で取り上げるべきものです。なぜなら、それらの問題は、業界全体のリスク構造について何かを示しているからです。

その…マサチューセッツ州の司法長官が、ビットコインデポを訴えました。昨年、ビットコインデポとコインフリップが故意に暗号通貨詐欺を助長していると主張し、アイオワ州の司法長官は2025年初めに、これら両社に対して訴訟を起こしました。その結果、アイオワ州の人々は2,000万ドル以上の損失を被ったとされています。金曜日には、ビットコインデポが訴訟を起こした直後に、オレゴン州の夫婦が、同社が詐欺行為を行っているとして集団訴訟を起こしました。自動支払機を利用して、76,000ドル分の不正な取引を処理し、何の対応も行わなかった。.

このパターンは明確です。各州は、暗号通貨ATMを詐欺行為の手段として扱っており、消費者保護法を利用して、その運営者に対して法的責任を問っています。2,000万ドル以上の判決が下されているというのは、一時的なコストではありません。これは、どこででも同じように続く構造的な負担です。

正直言って、高額な料金とほとんど検証が不要という点を組み合わせて、ビジネスモデルが成り立つなんて、常に不思議に思っていました。規制に関する問題は、「そうするべきかどうか」という問題ではなく、むしろ「誰が先にその行動を取るか」という問題だったのです。

生存者たちにとって、次に何が起こるのか…

Bitcoin Depotは、債務の再調達、資産の売却、再構築、そして戦略的な取引について検討していると述べています。これらは、企業が自社を別の形で運営すべきかどうかを判断する際に使われる言葉です。

より広範な業界にとっても、同じような問題があります。匿名性がなく、手数料も高くない状況では、規制を受けている取引所アプリが提供できない、何の価値があるのでしょうか？それとも、より安価で、消費者の保護も充実している点で、何の価値があるのでしょうか？

暗号化されたATMが、高齢者向けのサービスとして、低い利益率でも存続できるという意見があります。