コデレはNFLのメキシコ・ベッティングバッジを購入した——誰も教えてくれないその価格

ナショナルフットボールリーグは、DraftKings、FanDuel、そしてFanaticsがその地位を引き継ぐ前のCaesarsという、3つのアメリカのスポーツブックパートナーシップを契約したと報じられています。合計で10億ドル近くになるだから、このリーグが逆に同じタイトルである「オフィシャルベッティングパートナー」をコデレオンライン・オンラインに売却したのは少し面白い。その価格は何も記載されていない。見出しの中の二つの言葉が全ての意味を成している。「メキシコでの」という部分が、この取引の核心となる。それが理由で、メキシコ限定の事業者がスーパーボウルLXIのオフィシャルベッティングパートナーと呼べるのだ。たとえその試合がロサンゼルスで開催されるとしても。

一体何が購入されたのか

このプレスリリースを読むと、コデレがNFLのメキシコ市場向けのマーケティング権を購入したことがわかります。具体的には、公式ベッティングパートナーの地位や、NFLメキシコゲームへのスポンサー提供などです。49ersがヴァイキングスをホストする11月22日、メキシコシティのエスタディオ・バノルテで開催される。スーパーボウルLXIのスポンサーとしてさらに、ホスピタリティサービス、VIPパッケージ、メキシコの各都市でのイベント開催、そして公式商品も提供されます。これらの契約は長期間にわたるものです。財務価値は公表されていません。.

基本的なポイントは、NFLがこれらのタイトルを販売するということです。市場つまり、出来事によってではなく、メキシコ人が見るためのオペレーターが、アメリカで開催されるスーパーボウルを主催しているというのは矛盾している。権利がスタジアムに沿っていると考えるならば、それは矛盾する。実際には、権利は人々の目に沿っているのだ。コデレは、アメリカ人ではなくメキシコ人にNFLのシールを配布するために支払いをしている。だからこそ、リーグは、何百百万ドルもするアメリカ製のシールを使わずに、異なる購入者向けにほぼ同じシールを印刷し続けることができるのだ。

コデレとは何か、そしてなぜメキシコが重要なのか

「コデレ」という名前は、その地理的特徴によって理解されるのが最適です。これは、メキシコが最大の市場であるオンラインスポーツベッティングやカジノ業者です。2026年の第2四半期において…ネットゲーム事業では6,940万ユーロの収入を得て、前年比で27％の増加となりました。そのうち、メキシコが3,610万ユーロを占めています。— 半分を超える部分はスペインで、2760万ユーロがそれにあたります。残りのラテンアメリカ地域では570万ユーロです。これは、最近になって初めて利益を得ることができる会社です。2026年上半期の純利益は560万ユーロであった。前年には310万ユーロの損失があったものの、6月終了時点では6260万ユーロの現金を有し、財政的負債はありませんでした。また、全年の収益見通しは、純ゲーム収入が2,550万～2,650万ユーロ、調整後のEBITDAが2000万～2500万ユーロになると予測されています。

つまり、メキシコでの事業の健全性というのは、実際には会社全体の健全性に他ならない。そしてメキシコこそがNFLが真の大企業として存在する場所なのだ。NFLは、そこで100年以上の歴史があり、1998年から同国に拠点を置いていると述べている。

誰もあなたにその価格を教えてくれない。

さて、不快な計算が始まります。アメリカのスポーツブックのスポンサーシップの総額は約10億ドルに上るとされています。また、NFLの特別バッジを提供するにも費用がかかります。メキシコ限定のサービスを提供する中規模企業にとっては、DraftKingsが費用を支払う必要はありませんが、重要なのは、公表されていない年間スポンサーシップ額と、その年に20〜25百万ユーロの調整後のEBITDAを得る可能性があること、そして上半期の純利益が560万ユーロであることです。数年間で数百万ユーロの差と、高水準の投資との違いは、単なる計算上の誤差ではなく、この会社が2年間かけて築き上げた利益に与える実際の影響です。

それでもなぜ買うのか

正直に言うと、これは普通の顧客獲得活動です。メキシコでは、そのブランドが…はい堀。この国のギャンブル法は1947年に制定されたものであり、オンラインギャンブル業者は直接ライセンスを取得することはできない。つまり、これらの事業は、もともと土地を所有する企業に与えられていた連邦の許可によって運営されているのです（カリエンテ、コデレなど）。誰でもその許可を利用することができます。そのため、市場は混雑しており、事業者が実際に競争できるのは信頼と認知度です。NFLのシールは、そこで利用可能な最も信頼性の高いスポーツブランドです。

また、この会社が大規模なスポーツ施設を有効な資産に変える方法を知っているという証拠もあります。コデレは、2026年のワールドカップがユーザー数の大幅な増加につながったと述べています。このトーナメントの期間中、約4万0千人の新規顧客が獲得され、賭け金は6300万ユーロに達し、2022年のワールドカップ時と比べて180％の増加となりました。ゲーム収入は2倍以上に増加しました。NFLメキシコゲームは、1週末限定のイベントですが、毎年定期的に開催され、アメリカ時間帯に放送されます。このプログラムを利用することで、マーケティング資金を、さまざまな広告に散らばすのではなく、信頼性の高い配信チャネルに投資することができます。

投資家にとっての意味

信号とステッカーを分離してみましょう。信号というのは安心できるものです。利益を得たばかりの会社が、資金を最大の市場に再投資しているのです。NFLもそれを好んで、資金を提供しました。しかし、ステッカーについてはわからないです。なぜなら、その会社がそれを公開しなかったからです。また、市場の動きもあまりありませんでした。株価は、わずか1.4％上昇しただけで、これは単なる表面的な上昇に過ぎず、投資家が何らかの数字を待っているということです。

つまり、この取引の本質的な問題は、NFLのバッジがCodereにとって有益かどうかということではない。明らかに有益だ。低コストで、単にブランドを利用するだけの市場においては、ブランドが唯一の持続可能な利点となる。そして、リーグはどちらの場合でもそのタイトルを印刷する。実際の問題は、そのコストがどれほどか、そして経済的に成り立つまでに十分な数の新しいメキシコ人選手を獲得できるかどうかである。NFLはどちらにせよ報酬を受け取る。Codereが実際に調査を行うのは、そのために支払う側なのだ。