明確さ：1回の点呼によって、あなたの暗号資産が法的にどのようなものかが決まります。

この法案は木曜日に公開されました。630ページに及ぶ、上院の暗号市場に関する法案の改訂版です。その支持者たちによると、この法案には民主党の票を得るために何百もの変更が加えられているとのことです。また、この法案が「まだ両党間で合意されたものではない」と評されています。5日後には、この法案について議論するかどうかを上院が決定することになっています。手続き上、午後2時15分に投票が行われます。9月15日それには必要なもの100票中60票その法案は、上院で承認されることは一度もありませんでした。この法案の正式名称は「デジタル資産市場の明確化法」、すなわちCLARITY法（H.R. 3633）です。暗号資産に関わる人々にとって重要なのは、この法案が業界にこれまでなかったものを提供するからです。つまり、政権が変わっても、その法的地位が消え去ることはないということです。

それが全ての問題です。CLARITYは何も合法化したり、禁止したりすることはありません。単に、10年間にわたる執行措置によって、法廷で再定義されてきた境界線を示しているだけです。どのトークンが商品であり、CFTCの管轄下にあるか、またどのトークンが証券であり、SECの管轄下にあるかが明確になっています。上院の文書には、この明確な規定が記載されており、CFTCの専属管轄権が適用されることになります。「デジタル商品」におけるスポット市場トークン化された証券は依然としてSECの管理下にあります。法案が可決される前は、その状態はケースバイケースで決められていました。しかし、有効日が到来すると、それは法律に記載されることになります。つまり、売り手からHODLerへと変わる、議論のあるコインから分類されるコインへと変わるという変化が、一括して行われるのです。

しかし、それらは100という数字を説明することはできない。その数字は単なる記録に過ぎない。7月下旬には、この法案を推進する共和党のシンシア・ルミス上院議員が、民主党人に対して支払われた費用の詳細を公表した。その結果、タイトルIに関して33件の民主党主導の修正が行われ、23件の新しい違法金融に関する条項が追加され、CFTCの利益も30件増加した。また、民主党の要求により、3つの全く新しいタイトルが作成された。彼女の言葉によれば、これらの合計が…「100以上の妥協点。」流出した草案は630ページに及び、新たな規定が含まれている。クレジットユニオンがビットコインや暗号通貨を活用する方法これは、過半数が超過多数を購入する際の記録です。変更点は、票と引き換えに通貨が取引されることであり、それ自体が目的ではありません。

これが帳簿上の差額です。コーリー・ブッカー、マーク・ワーナー、ラファエル・ウォーノック、ジョン・ヒケンルーパー、キャサリン・コルテス・マストー、ルベン・ガレゴ、アンジェラ・アロンブルックスという7人の民主党員は、その法案を支持する意向であると述べています。しかし、7月に彼らが出した共同声明では、修正された内容を「不適切な内容」と評しているのです。「不足している。」彼らの要求は、この法案が一年間ずっとブリフィスターの懸念事項となってきた問題点を反映している。具体的には、暗号通貨から利益を得る官僚に対する倫理規制の問題や、大統領の家族企業の関与による規制の適用範囲の問題、また、国家法務長官が司法省だけでなくこれらの規制を実施できるかどうかの問題、そして新たなマネーロンダリング防止策が、分散型金融を制限することになるかどうかの問題である。

さらに2つの断層があり、それらはどちらも反対方向に切れています。銀行界は、安定通貨の報酬に関してより厳格な基準を求めており、ドルと固定されたトークンから得られる収益が地域の融資からの預金を吸収してしまうと主張しています。また、共和党内部でも意見が統一されていません。コーニンは懸念を提起している。ソフトウェア開発者や企業が、他の人々の不正行為に対して責任を負わないようにする規定は、法執行機関に抜け道を与えることになります。だからこそ、状況はどんどん悪化しているのです。ギャラクシー・リサーチによると、2026年におけるその実施の可能性は約10%だ。月曜日の動きから最終的な議会での議論まで、全過程を含む人物であり、一人一人の名前を挙げることはありません。

つまり、月曜日が何であるかを正確に把握する必要があります。投票とは、討論を開始するための提案です。60票以上で承認されれば、法案は修正が行われ、その後、最終的な承認の投票が行われます。そして、下院の案と交渉が行われます。これらすべてが完了する前に、上院での審議が始まります。10月の中間選挙の前に中断される終了点ではなく、閉幕勝利が必要です。60ポイントの敗北が暗号通貨規制の終わりではありません。ポール・アトキンスが率いるSECやCFTCはすでに規則を策定しており、スタビリコインの枠組みも整っています。GENIUS法は、すでに法律となっています。CLARITYがもたらす違いは、存在性ではなく、耐久性です。法律というものは次の大統領にも拘束力を持ちますが、規則というものは、誰かが撤回することができます。

その区別は、投資家の判断に委ねられるものです。もし法律が施行されると、「デジタル資産」という言葉は単なる表現に過ぎず、所有者や規制機関、保管規則、AMLの義務といった概念へと変わります。これにより、状況が最も議論されている通貨のリスクが再評価され、取引所や発行元は、弁護士の意見ではなく、明確な規則に基づいて運営する必要があります。ビットコインはすでに商品として扱われているので、ほとんど変化はありません。この法案は、優勝者を指定するのではなく、基準を定めるだけです。リスクの再評価は予測であり、約束ではありません。

市場は、その価値において、月曜日を二元的な日として扱っていない。暗号通貨に関する恐怖と恐れの指標は、恐れの領域に位置しており、ビットコインの価格は約77,000ドル付近で動いている。これは、52週間の範囲内で約58,000ドルから125,000ドルという範囲内にある。失敗や成功が、ニュースで言われているような形で市場を動かすわけではない。つまり、不確実性こそが、法規の明確さがもたらすものだというのだ。

重要な事実は、月曜日の投票結果です。「不十分だ」と述べた7人の民主党員の動向に注目しましょう。もし彼らのほとんどが賛成票を投じるなら、中期選挙前には実際に政権の交代が起こる可能性があります。しかし、50点台で投票が止まる場合は、「100以上の妥協案が何の意味もない」ということになります。そして、暗号通貨の性質は、一つ一つの通貨ごとに、将来の大統領が再検討できる形で保たれるでしょう。物語を変える可能性のある最小限の事実は、どちら側にも及ぶものです。そして、それは同じ数字です：進展を求める動議に対する賛成票の数です。