「CLARITY法」とは、隠れた形で行われる預金戦争なのだ。

水曜日、財務長官のスコット・ベセントは、アメリカの財政状況を管理する人物として、珍しい行動を取りました。彼はX上で、上院議員たちに呼びかけるように書き込みました。進行するという決議に同意するCLARITY法案については、暗号業界の最優先事項となります。彼らが休会から戻った時点で。投票日は9月15日です。それが短期的な状況です。しかし、この法案の内容をよく調べてみると、9月の投票は、実際には誰がそのお金を握るかという問題をめぐる争いの表面に過ぎないのです。

実際に何が明確さを決定するのか

CLARITY法――つまりデジタル資産市場の明確化法というものです。これは市場構造に関する法案であり、実際には、業界全体を法的な混乱状態に置いているという、単調な問題に対する答えを出すものです。つまり、どの規制機関がどの通貨に干渉できるかという問題です。この法案により…CFTCは「デジタル商品」の即時取引市場に対して専属の管轄権を有する。SECは、実際の投資契約に関する資産に対して権限を握っている。また、ステーブルコインには独自の分類が与えられている。これにより、取引所やブローカー、ディーラーに対して連邦レベルの登録制度が確立される。各州がそれぞれ独自の規則を定めるのではなく、一つの全国統一の基準が存在するのだ。

これが重要なのは、業界が少なくとも…を投じているからです。1億9000万ドル中間試験の時期です。現在、アメリカで最も大きな取引所は、さまざまな州の資金送金ライセンスによって運営されています。そのため、あるトークンが商品なのか、証券なのか、あるいはその両方なのかを、誰が問いかけるかに応じて判断することができません。この曖昧さは成長にとって障害となります。なぜなら、機関は、自分たちの管理下でルールが変わり得る資産クラスに真剣な資本を投じることができないからです。この法案は下院で294対134の票差で可決されました。上院銀行委員会で15対9の票差で勝利した。派閥の立場で、そしてその後、進展しなかった。

スタブコインの収益に関する争いは終結した。

ここが、問題の核心になります。銀行業界が最も抵抗している条項は、ビットコインに関するものでは全くありません。それは、スタブルコインの保有者が何らかの報酬を得られるかどうかということです。インディペンデント・コミュニティ・バンカーズ・オブ・アメリカのような地域金融機関や団体も同様です。テレビ広告の放映その請求に対して反対する理由は、収益をもたらすステーブルコインは、経済的に見て預金と同じものだからです。もし、CircleやTetherのようなトークンにドルを預けることができれば、それは銀行のバランスシートには載っていない貯蓄口座のようなものになります。そこに移動する1ドルは、実際にはローンに使われるわけではありません。

それが、この法案全体の緊張関係です。紙上での団結は、実際に財政状況に触れると崩れてしまいます。銀行は預金を守ろうとし、暗号通貨企業は安定したコインが利息付き通貨として機能することを望みます。これら二つは同時に成功することはできず、その点が、たくさんの働きかけがあったにもかかわらず、法案が何ヶ月も停滞している原因です。

なぜ確率が本当の話なのか

ベセントが祝うのではなく、公に訴えを起こしている理由は、その議決が決まらなかったからです。このような手続き的な投票には60票が必要であり、単純多数で通過することはできません。つまり、共和党員の支持だけでは法案が通過することはできず、民主党員の支持も必要です。また、未解決の倫理に関する規定や銀行問題も、その投票が確実になるかどうかを不安にさせています。2026年に法案が法律になり得る可能性を予測する市場の値は、おおよそ…16％、約25％から減少1ヶ月前のことです。銀行のロビーにある広告は効果がありますが、時計の表示は正常ではありません。

これがあなたにとってどういう意味か

9月の日付から一歩引いてみると、正直なところこうです。CLARITY法はビットコインの価格に関する問題ではありません。どの立法決定も市場を動かす力にはなり得ません。ビットコインの価格は77,000ドル近くで推移しており、過去1年間で約14％下がっています。また、125,500ドルという高値からはかなり下がっています。たとえ上院での勝利があったとしても、議会の修正案と調整するのに数ヶ月かかるでしょう。そして、その後で大統領の手元に届くまでには更なる時間が必要です。

この法案が変えるのは、構造的な限界です。つまり、米国の暗号通貨がグレー市場から機関投資家向けの取引手段として成長できるか、スターボリックコインが連邦政府が認可するドルの保有方法になるかどうかです。もしこの法案が可決されれば、最大の恩恵を受けるのは、明確な規則の下で事業を展開できる発行者や取引所たちです。逆に、法案が否決されると、業界は依然としてグレーゾーンで運営され続けることになり、一部のインフラ企業が投票者に働きかけて、この問題を解決しようとします。保有者や観察者にとって重要なのは、9月15日の「進行措置」の結果です。それは終着点ではなく、ロビー活動が成功するかどうかを判断する最初の投票点だからです。