中国の融資金利は16ヶ月間凍結されています。だから、今後も変動しないでしょう。

中国の基準金利は、広く予想されている。16ヶ月連続で動かない状態が続く今週末に月次リセットが行われる。ロイターの調査によると、21人の経済学者は、中央銀行が1年物のローン金利を3.00%、5年物の金利を3.50%で維持すると予想している。

その縞模様を統計に記録すると、それは基準値とほぼ同じ長さになります。なぜなら、LPRにはほとんど歴史がないからです。現代のLPRは…2019年8月に初めて出版されました。つまり、16ヶ月の間隔は、7歳の子供の人生において測定可能な期間の大部分を占めるものです。これは、以前の長期間に比べて2倍の長さです。2023年の削減前の8ヶ月間また、記録上で最も長い凍結期間にも近づいている。2020年4月からの20ヶ月間2021年12月の移行に向けて。

自然な解釈としては、中央銀行が慎重に対応しているということです。しかし、金利データを見ると、中国人民銀行にはもうあまり緩和策を取る余裕がありません。最後の金利引き下げによって、金利が過去最低値にまで落ちました。2025年5月に到着しました。—同じ月に、中国人民銀行は7日間の逆レポ金利を1.40％に引き下げ、銀行準備金要求も緩和しました。それ以来、直接管理している短期レポ市場をうまく操り、既に予算化されている財政支出に頼るようになり、LPRはアナリストが言うところの…となってしまいました。補助的な役割.

再び切ることができない理由は、躊躇ではなく、制約によるものです。中国銀行の純利息収益率が過去最低値に達銀行の利益率は政策金利に連動して変動します。また、金利がさらに引き下げられると、すでに極端に低い状態にある貸出業者にとって、さらなる圧力がかかります。中央銀行が緩和策を強化できる度合いを制限するのは、経済ではなく、利益率です。

それが、目を引く部分を無視している背景となっている。第2四半期の成長率約3年半ぶりに、最もゆっくりと冷却されました。7月には、新しい人民元融資が記録的な減少を示した。約3400億元減少—そして、アウグストの売上が600億元程度に回復したのは、アナリストたちが予測していた約4000億元には比べてほんのわずかな数字に過ぎない。州知事自身の言葉によって、この弱さは政策として捉えられるようになる。彼は、融資の成長が遅れることを…「新しい常態」海外では、主要な国際中央銀行がより厳しい政策へ移行しています。また、連邦準備金庁も金利を上げています。その結果、10年物米国国債の価格は中国政府債に対して記録的な高値になっています。これは、人民元が安定しているため、中国人民銀行が資産を保有することができるからです。

中国株を目指す初心者アメリカ人投資家にとって、FXIやKWEBのような幅広いETF、または中国向けADRといったものを見ると、重要な教訓は「何を期待してはいけないか」ということです。成長株や銀行株の価格を再評価するための金利引き下げ策はありません。わずかな刺激策は財政政策やインフラ投資によるものであり、銀行の利益率は低いままです。バークレイズは政策金利について…2026年まで変わらない.

つまり、すべてを説明するための見出しに表れている数字は「ない」ということです。つまり、3.00％の水準が16回連続で続くということです。この状況は今週末に起こると予想されています。これまでで最長の連続記録ですが、それは解く必要のある難問ではありません。それは答えそのものです。市場はこの連続記録を16回中16回という形で評価しており、マージンデータからは、それ以上続くことはないと言えます。