CFTC、ニューヨークを訴えて、予測市場に対する連邦裁判所の管轄権を主張

2026年4月24日、アメリカ合衆国商品先物取引委員会はニューヨーク州を提訴しました。同委員会は、ニューヨーク州が予測市場を規制するという連邦政府の権限を侵害していると主張しています。この訴訟では、司法長官レティシア・ジェームズがコインベース・ファイナンシャル・マーケッツおよびジェミニ・タイタンに対して行った措置も問題視されています。その機関は、次のように主張しています。そのような州の訴訟が、議会が商品デリバティブを監督するために設計した連邦制度に干渉することになる。

CFTCは、マンハッタンの連邦裁判所に、キャシー・ホーチュル知事やその他の州の高官たちに対して訴えを起こしました。この法的措置は、KalshiやRobinhoodといった全国的なプラットフォームが混乱するのを防ぐことを目的としています。この争いの焦点は…予測市場が、金融派生商品として規制されるべきか、それとも賭博行為として扱われるべきかどうかについて。

ニューヨークの当局者たちは、これらのプラットフォームが、必要な規制や監視機関がない状態で違法なギャンブル業務として機能していると主張しています。一方、州政府は、こうした契約は本質的にギャンブルに該当すると主張しています。なぜなら、結果は賭け手のコントロールを超えてしまうからです。また、ジェームズは、モバイルスポーツベッティングにおいては最低年齢が21歳であるにもかかわらず、18歳から20歳のユーザーが利用できるという点にも反対していました。報道によると州は、これらのプラットフォームを違法なギャンブル業者と見なしています。

なぜCFTCは州の権限を制限しているのでしょうか？

その機関は、イベントに関する契約を、商品取引法に基づくスワップと見なしています。このような分類のため、この特定の分野においては、連邦法が州のギャンブル関連法律を上回ることになります。CFTCが最も重視している点、国の規制と矛盾する州の規則を避けているのです。

この事件は、より広範な紛争における最新のエスカレーションであり、CFTCはアリゾナ州、コネチカット州、イリノイ州も訴えている。結果としては、以下のようなことが起こり得ます。これは、予測市場の運営者が直面する規制環境に大きな影響を与えるでしょう。つまり、彼らが統一された連邦規制の下で運営されるか、それとも州ごとの規制の複合体の中で運営されるかが決まるのです。

コインベースの最高法務責任者であるポール・グレワル氏は、予測市場はCFTCに登録されている連邦規制のある取引所であると述べました。同機関は、4月初旬に3つの州が市場参加者に対して一貫性のない義務を課そうとしたとして、その州を訴えました。InvestopediaによるとCFTCは、予測市場に対して連邦政府の監督を行っています。

プラットフォームは、この規制の変化に対してどのように対応しているのでしょうか？

KalshiとPolymarketは、基本的な政治やスポーツに関するベッティングに加えて、さらに多くの機能を提供するために、永久ファーディバル市場に参入しています。Polymarketによると、ユーザーはビットコイン、金、Nvidiaなどの株式といった資産について、最大10倍のレバレッジを利用して取引できるようになるとのことです。また、Kalshiも同様のサービスを提供する準備をしているとされています。これにより、米国の顧客は、有効期限のないデリバティブ契約を取引できるようになるでしょう。Decryptによると…どちらのプラットフォームも、永続的な先物取引に向けて拡大しています。

カルシは、110億ドルの価値がある企業です。同社は4月27日に、「Timeless」というコードネームで暗号通貨の永久先物取引を開始する予定です。これらの契約には有効期限がなく、担保として米ドルが使用されます。ビットコイン・マガジンが報じています。カルシの管理機能は、オフショアプラットフォームよりも構造上の利点を提供します。

両プラットフォームでは、過去最高の取引量が記録されています。Kalshiでは、年間で1000億ドル以上の取引量が処理されています。Polymarketでは、2026年初頭には、週単位で10億ドル以上の取引量がありました。暗号化されたブリーフィングノートこの並行した動きは、暗号通貨市場で最も活発な取引セグメントの一つを狙っていることを示しています。

投資家にとって、市場にはどのような影響があるのでしょうか？

この法的紛争の影響で、CoinbaseとGeminiの株価はそれぞれ7％以上も下落しました。Kalshiは以前、イベント契約に関する禁止措置を阻止するために、ニューヨーク州のゲーム委員会を相手に訴訟を起こしていました。これらのケースの結果は…予測市場が引き続き連邦政府の監督下にあるか、それとも州ごとに異なる規制体制に置かれるかどうかを決定する必要があります。

カルシの評価額は、新たな資金調達を経て220億ドルに達しました。一方、ポリマーカットの評価額は、インターコンチネンタルエクスチェンジからの投資を受けて150億ドルでした。カルシが世界での取引量でポリマーカットを上回るようになると、ポリマーカットはますます大きな課題に直面しています。LookOnChainが報告しています。このプラットフォームには、技術的な問題や、大きなダウンタイムが発生しています。

CFTCは、米国で規制を受ける永久ファーディング取引が、海外のプラットフォームと競争できるようにする計画を立てています。この動きは、CFTCが予測市場について検討し、連邦政府の監督を通じて、海外のプラットフォームからの取引量を引き戻すことを目指しているからです。『ディフェイアント・ノーツ』州レベルの法的圧力は、事業者にとって依然として大きな課題です。

この争いの核心は、スポーツや選挙などの結果について賭けをすることができる予測市場が、金融派生商品として規制されるべきか、それともギャンブルとして扱われるべきかどうかという点です。CFTCは、州の法律が連邦政府の管轄権を侵害していると主張しています。この法的なエスカレーションこれにより、イリノイ州、コネチカット州、アリゾナ州との間の過去の争いが解消されました。

この結果は、最高裁判所にまで持ち込まれる可能性があります。また、議会による立法を促すこともあり得ます。この法的紛争により、州や連邦政府の規制を同時に満たすことが求められる状況が生まれています。Yahoo Financeによるとニューヨークでは、ウィスコンシン州でPolymarketおよびKalshiに対しても法的措置が取られています。