あなたの現金はついにインフレを上回った。Fedの計画によると、その状態は2028年まで続くという。

連邦準備銀行は今週、3年以上ぶりに金利を上げました。3.75％～4.00％の連邦金利範囲への一斉の移行ほとんどの人は「住宅ローンや株式市場に関するもの」として扱われるでしょう。しかし、貯蓄者にとっては逆の意味です。その決定の中には、長くて面倒な部分がついに機能し始めるという、めったにない瞬間があるのです。

この数年間の現金に関する正直な計算はこうです。それはごくわずかな税金に過ぎませんでした。インフレ率は、預金口座で得られる利益よりも高かったので、銀行に資金を預けることで、実際にはインフレ後の損失が生じました。つまり、その計算結果は逆になってしまったのです。高利回り貯蓄口座の利率は、約4.50%です。1年間物価上昇率は3.4％近くに達しているインフレーションの後では、おおよそ1点が保たれる。つまり、利回り曲線をずっと見続ける人々にとっては、正の実質利回りとなる。その1点こそが全てであり、しばらくの間、それが欠けていたのだ。

なぜ「何年も」というのは単なる楽観論ではないのか

これを単なる望ましいものから実際に実行可能なものに変える要因は、ウィンドウの長さが私の推測ではなく、Fed自身の計画だということです。委員会の予測によると、基準金利は…今年末時点で4.10％であり、2027年末でも依然として4.10％です。2028年にはわずか3.9％程度にまで低下するだけだ。予測を提出した18人のメンバーのうち、16人が今年は少なくとも1回以上の値上昇が見込まれる。. 2028年まで、ボードには切り込みがない。.

もう一度読んでみてください。なぜなら、それは2026年に市場が信じていたこととは逆だからです。一年間、トレーダーたちは実際には起こらないであろう減額を予測していました。Fedは引き続き金利を上げ続けると予想されていました。現金の価格を決定する機関が、高い金利が一時的な事象ではなく、今後約2年間続くものであると言っているのです。これが「良いニュース」の基盤です。

Fedがこのような措置を取った理由については、私の論文でも繰り返し強調してきた通り、インフレ問題が原因です。イランとの戦争による石油価格の上昇がそれを引き起こしたのです。2026年初頭では1バレルあたり約57ドルだったが、4月には113ドル近くに達し、現在は100ドルを超えている。、そしてFedが重視するPCE指標による核心インフレ率は、12月の3.0％から7月には3.3％に加速した。新任会長のケビン・ワーシュは、率直に述べています。カテゴリーが多すぎて、3％を超えている。。連邦準備制度理事会2029年までに2％のインフレが起こるとは思っていない。.

利率とクーポンの違い

つまり、そのメカニズムが、実際に何をすべきかを決定するのです。高利回り預金口座と預金証書は、ステッカーに記載されている利率が同じであっても、同じものではありません。

貯蓄口座の利率は変数それは、Fedの政策が変わるたびに再設定される。もし18人の「ハーク」たちの意見が正しく、今年にまた金利が上昇するなら、変動型口座の資産価値も上昇する。しかし、「2028年まで続く」という約束は、実際に実現されるのは、CDや固定金利の債券を購入してその期間を確保した日からだ。これが「ラダー式投資」の全体の仕組みだ。1年、2年、3年の順に投資し、それぞれで約4%から4.7%の利益を得る。そして、金利が上昇しても、その利益は得られる。

ここでは税金の計算も重要ですが、見落とされがちです。CDや貯蓄口座から得られる利息は、どんな場合でも通常の収入として課税されます。国債の利息も連邦レベルでは通常の収入として課税されますが、州や地方の所得税からは免税です。税金が高い州では、4.7％の国債の利息は、4.5％のCDよりも税面で有利になります。大きな印字があるものを選ぶ前に、必ず税引き後の数値を確認しましょう。

退職者にとって、これは単なる小さな事柄ではありません。現金と債券で4％の利益を得ることと…0.38％のFDIC全国平均すべての貯蓄口座を合計すると、100万ドルあたり年間40,000ドルになります。これは、約3,800ドルに比べてかなり多いです。さらに重要なのは、ポートフォリオの中で低リスクの部分において、実際の収益率が正の値であることです。そうした場合、引き出しの初期段階や不安定な時期には、株式への依存を避けながらも、安定した収入を得ることができます。

何がそれを壊すのか

懐疑的な人々の主張を正当化してみましょう。なぜなら、「年数」というのは予測に過ぎず、予測は修正されるものです。今回はその予測が更新されました。経済停滞や、石油価格が60ドルに戻るような状況になれば、連邦準備制度が利下げを行う機会が生まれ、貯蓄収益もすぐに上昇するでしょう。そして、インフレの面については正直に言えば、実質利回りを連邦準備制度のより広範な指標と比較すれば…PCEインフレ率は3.7%3.4％という総合的なインフレ率よりも、インフレ後の利益の割合は低くなってしまいます。実際のインフレ率を基準にすれば、4.5％という数値は良いことですが、貼り付けられている数字を基準にするとそうではありません。

私の見解では、この体制は、私が長い間説明してきた世界の現象の一種に過ぎない。つまり、政府が財政政策を強引に操作し、金利を高く保たざるを得ない状況であり、それが結果的に貯蓄者に利益をもたらすのだ。ここで「アメリカが破産する」と言うのは適切ではない。正直な表現としては、強固な支出能力を持つ成長経済こそが、連邦準備銀行が高額な金利を維持しながらも労働市場を破壊することなく機能している理由なのである。

注意点は、この教訓を当てはめることに注意することです。これは、あなたのお金の中で…という部分についてのことです。必要現金として持っておくべきものとは、緊急用の資金や短期間の支出に対応できる資金、または退職後の投資ポートフォリオの中で安全な部分です。そのような資金については、提供されるものを確実に受け取り、推測するのはやめましょう。しかし、成長性のある資産をCDに変えてしまうのはやめましょう。そうすると、不況時に価値が下がる可能性があり、さらに通常の所得税も支払わなければならなくなります。ロックインの期間を、お金を使う時期と一致させておき、残りのポートフォリオはその役割を果たしてもらえばよいのです。

その窓は実在するものであり、連邦準備制度のスケジュールこそが「時計」である。それを、本来金として使われるべきお金のために使いましょう——そして、それだけに限るべきです。