実際にソラナの10ヶ月にわたる下落傾向を破ったのは何か——そして150ドルが持続できるかどうか

ソラナは、かつての期待が止まらないと言われていたことをついに実現した。つまり、上昇した月を迎えたのだ。約10本の連続した赤い月間キャンドル上記の推移を見ると、トークン価格は200ドル以上から約60ドルまで下がった。SOLは初めての好成績の月を迎え、さらに上昇し続けている。現在の価格は104ドルをちょっと上回っており、過去2ヶ月で約36％上昇している。今後の動向として、150ドルに到達できるかどうかが注目されている。

投資家にとって、そのような表現は罠です。「150ドル？」というのは単なる数字の問題に過ぎません。実際に重要なのは、どの買い手が連敗を打破したか、そして彼らが提供する支援が持続可能かどうかです。そう答えれば、価格目標も自動的に決まるでしょう。

マージナルバイヤーによるスコアのリセット

10ヶ月にわたる下落局面は、他の暗号資産の下落と同じように終わりました。それは、ネットワークの価値が急に上昇したからではなく、低値時には新しい資金が流入したからです。2つの買い手がその役割を果たしました。

第一は制度的なものであり、実在するものです。現在、アメリカの現物ソラナ取引市場で運用されるファンドがあります。約14億ドルの資産を保有している約13.5億ドルの累計純流入量に基づいて構築されており、8月には約1.7億ドルが流入しました。これは、単なるミームを追うのではなく、規制された製品を購入する人々からの真の需要です。しかし、規模を見てみると、13.5億ドルはSOLの現在の610億ドルの市場価値の2％を超える程度です。これはごくわずかな買い手に過ぎず、全体の市場とは言えません。

第二の買い手は、ブロックチェーン上での投機家です。ソラナが活気があるように見えるその取引量は、通常の支払いや決済されたDeFiプロジェクトから来たものではありません。それは、メイムコインの発行プラットフォームや永久ファーツ取引所から来ているのです。6月のある日だけで…そのネットワークの運営者はpump.funであり、取引場所も同様です。通常の取引アプリよりも、日々の料金で多くの収入を得ている。そうした活動は実際の収入ですが、それを促進するインセンティブがなくなると、市場の動きが最も速く変わります。

したがって、回復には2つの要因があります。1つはゆっくりと、しかし重要な要因です（ETFの流れ）。もう1つは速く、不安定な要因です（チェーン上での投機的な動き）。見られる価格の変動は、これら2つの要因の合計です。

下にある基礎

ソラナの回復を単なる「プンプ」と表現するのは不公平です。実際、この点でネットワークはシェルとは異なります。このチェーンは実際に手数料を得ているのです。30日間で約2億ドルに上る、およそ1日700万ドルという収益。これにより、同ブロックチェーンは業界で最も高収益なブロックチェーンの中に位置づけられる。安定コインの供給量は100億ドル近くに達するそして、月間で2000億ドル規模のスタンダードコインの送金が行われている。これらの数字は、実際に何度も利用されるものであり、支払い、財政管理、決済などに使われている。これは、合法的なユーザーたちが依存しているインフラなのである。

その組み合わせが重要です。つまり、150ドルに向かうあらゆる動きの持続性は、そのトークンが「採用されるかどうか」ではなく、どちらの側が成長しているかにかかっています。つまり、安定したコインやETFの利用者が引き続き利用している方もいれば、ゲームが彼らに報酬を与えている間だけ現れるトークンの販売業者もいるのです。

通話を変更するための信号

データに見られる真実は、8月の逆転が起こる直前に、保有者たちはより低い価格になることを予想していました。6月末には、ネットワーク上の活動が活発になっている一方で、長期保有者たちはコインを取引所に送って売却していました。6月初旬から終盤にかけて、ある指標における取引流入量は約25倍に増加した。それは、数ヶ月にわたる下落により弱体化した株価の状態です。つまり、急騰が始まる前に、売り手の力が著しく弱っていたのです。これは、現在の上昇が、そうした弱い売り手の基盤から始まったことを示しています。だからこそ、上昇が非常に激しいのです。

そして、「$150」という数字自体は、単なる評価ではなく、技術的な予測として理解されるべきです。最もよく引用される例は、あるアナリストが現在のチャートパターンを、以前の「ゴールドクロス」と比較したものです。それは、より長期の移動平均値を上回る短期の移動平均値であり、その結果、56％の上昇があったのです。今日のレベルにも同じ割合を適用すれば…10月末までに150ドル以上の動きがあることを意味します。それは観察されたパターンを外挿したものであり、収益モデルやキャッシュフロー予測ではありません。104ドルから150ドルになるには、およそ43％から46％が必要です。

そのような目標は、より広範な市場状況にも左右される。Solanaの価格上昇は、単独で起こるものではない。ビットコインの支配力は約59％であり、オルタナティブコインの指数はその範囲の中央にとどまっている。つまり、オルタナティブコインが全体的に優位になっている状況ではない。SOLの価格上昇は、小さなトークンへの移行によるものではなく、強いビットコインに対する反動的な上昇である。もしビットコインの価格が下がれば、150ドルの水準はかなり厳しくなるだろう。Solanaのチャートがどうであれ。

持続可能な問題

これらは、その目標に対する支持や反対の根拠にはなりません。これは、過去10ヶ月間で実際に起こったことを示す境界線に過ぎません。Solanaが連敗を打破したのは、実際に発生している、しかしごく少ない量のETF資金が、投機的なオンチェーンエンジンと組み合わさったからです。また、実質的な手数料収入やスタブリックコインの決済もあり、それがネットワークに正当な基盤を与えています。これは、単なる宣伝活動によるものよりも強い状況ですが、価格とは無関係な理由でユーザーが利用し続けるという状況よりは弱いです。

注目すべきのは、トークンの150ドルへの移行の道筋ではなく、毎日7百万ドルの手数料や、月間2000億ドルのスタブルコインの流れが、メムブースやパーパー書籍が活動を停止する時期を乗り越えられるかどうかです。一方で、ETFや支払いユーザーは引き続き利用されます。もしこの基盤が持ちこたえるなら、150ドルは実際のプラットフォームの成長において重要なポイントとなります。しかし、もしその活動が主に補助金によるものだった場合、負け越えを終えた緑色のキャンドルは、持続的な進展ではなく、インフラの構築に使われることになります。投資家にとっては、それが企業と取引の違いです。