ボーイング社の310万ドルの罰金は、ほんのわずかな数字に過ぎない。でも、とにかく読んでみる価値がある。

9月に、連邦航空局は民事罰金を提案しました。$3,139,319ボーイングに対して、安全規則の違反があったとして非難している。金額はごくわずかだ。しかし、その背後にある違反行為は大きい。それらは2023年9月から2024年2月にかけての期間に及ぶ。2024年1月5日には、アラスカ航空の737マックス9型機のドアパネルが飛行中に剥がれ落ちる事故が起きた。そして、その機関は「数百件」の違反行為があると報告している。ボーイングのレントン工場での品質システムの不具合そして、その下請け企業であるスピリット・エアロシステムズも同様です。また、ボーイングは、飛行適合性を欠くと判断した機体を2回にわたって提出したとも述べられています。

最も重要なのは、単一の強制行為です。FAAが航空機が設計通りであるかを認可するための小規模な認証機関の外で座っていたボーイング社の従業員が、その機関の職員に、適用される基準に合致しない737 Maxを承認させようと圧力をかけました。これは、納品スケジュールを守るための行為です。このような状況を説明するには、会社が2年間苦境に立たされた理由がわかります。時間通りに製品を提供するという動機が、飛行機が適切であるかを認定する動機を上回ったのです。

だからこそ、その罰金の額は、無視される前に審査されるべきなのです。それは、4千分の1以下の割合に過ぎません。ボーイングの2025年の収益は895億ドルそして、それは市場価値と大差ないものです。163十億ドルこれは過失ではありません。FAAの罰金を科す権限は、各違反行為に適用される法定上限によって制限されています。つまり、その「最大法定限度」においても同様です。民事罰金の権限その機関は、ボーイングのような規模の企業からわずか数百万ドルしか得ることができない。罰金では、それを抑えることは不可能だ。つまり、この罰金は、そうした数字を生み出す体制の方が重要なのである。

実際の制裁は、罰金ではなく、ボーイング社の製造許可を剥奪することによって行われました。事故発生後数日以内にFAAはその許可を停止しました。737マックスの生産量は、月に38機です。2024年1月から続くこの制限措置により、ボーイング社の現金が2年以上にわたって滞らせられてきました。収益が途絶えることで、商業部門は損失を被ったのです。2025年には、17％の利益率で71億ドルの運営利益を得る。たとえ納品数が600機に達したとしても、2026年初頭時点では自由現金流は依然としてマイナスであり、負債額は470億ドルを超えていました。

第二の重要な手段は、刑事罰制度でした。2018年と2019年に起きた737マックス機の事故の際、そして、政府の説明によれば、その機体を認可した規制当局を欺いたことに対して、ボーイング社は刑事罰金を支払うことに同意しました。243.6百万ドルそれは、FAAの罰金額のほぼ80倍にも上る。2025年5月に司法省と結ばれたこの和解は、被害者の家族からの法的異議申し立てに耐え、2026年6月にようやく終了した。これと比べると、FAAの罰金は些細なものに過ぎない。つまり、同じ事実を記録するだけの注釈に過ぎず、何か新たな判決ではないのだ。

だからこそ、310万ドルという金額は、その価値において読者の注意を引くに値するのです。つまり、その費用ではなく、記録されている内容のためです。ボーイング社は、実質的に規制を満たすために自らお金を払うことを選んだのです。彼らは司法省に支払いを行い、生産制限を乗り越え、2024年以降はFAAの監督のもとで品質と安全に関する改革を実施しています。規制当局はこの努力を評価し始め、まずは生産制限を解除しました。1ヶ月に42機の航空機そして、47への道を開く工場では、約という記録的な在庫量が抱えられている。6820億ドルこの問題が提起するのは、ボーイングがその費用を支払うことができるかどうかではない。問題は、航空機の認証を犠牲にしてスケジュール通りに納品しようとするという指導方針が、生産量が再び増加している今、本当に破られているかどうかである。

投資家たちは、310万ドルに関しては、その株価に向かうことも離れることもないだろう。数年前の事故では、市場価値が法的制限や刑事罰によって決められていた。注目すべきは、その制限を超える出来事や、金利が上昇した際に起こる問題点である。法律で定められた罰金だけではボイヨークは安全ではない。工場での作業スケジュールや承認の仕方をどれが優先されるかという選択だけが重要だ。罰金を使って対策を講じることができない機関は、生産ラインや回復の全体を停止させることができる。それが本当の制裁力だ。今はその制裁が解除されましたが、ボイヨークの株主が望むのは、再びその制裁が必要にならないことです。