ブロックの新しい「銀行」は、ビットコインを保有するための許可証であり、貸し出すためのものではない。

ブロックの新しい銀行申請書に記載されている最も重要な点は、その銀行が行わないと述べているすべてのことです。提案されている企業形態は、ビルダーズ・バンク＆トラスト、であろう預金を受け付けず、融資も行わない。そして、預金保証もありません。見出しを読めば、「ジャック・ドーシーのブロックが銀行の許可を求める」という内容です。つまり、貸し手があなたの現金を保管しているということです。申請書を読むと、より具体的で奇妙なものに遭遇します。それは、連邦政府が監督する金庫管理者であり、他人のビットコインを保管するためのライセンスです。

その違いこそが、全ての理由です。ブロックは銀行になるつもりはありません。それは、既に運営している保管業務を連邦化することに過ぎません。

ブロックの作業に必要な国家認可証はすでにある。

ブロックはすでに数十億ドルの顧客のビットコインを保有しています。彼は長年にわたりCash Appを通じてそれを保管してきました。州の資金送金機関と信託ライセンスの組み合わせそれぞれが独自の審査官、独自の規則、そして暗号資産の保管人がどのように行動すべきかという考えを持っています。Blockアプリケーションはそこに提出されました。通貨監督官事務所その断片化された状態を、1つの連邦管理機関に統合することになる。もしOCCがBuilders Bank & Trust, N.A.を国家級の信託銀行として承認した場合、ブロックのビットコイン、スタブラコイン、デジタル資産の保管業務は、その管理下に置かれることになる。単一の国家規制枠組み事業が拡大するにつれて。

信託銀行――BNY MellonやNorthern Trustのような機関が行う業務である――は、商業銀行とは異なるものです。信託銀行の事業内容は、顧客の資産を管理・保護することであり、預金を集めて融資を行うわけではありません。だからこそ、「預金も融資も行わない」という設計が重要なのです。ブロックが目指しているのは、チェイスと競争する型の銀行を建設するのではなく、既に提供している資産管理サービスを規制された形で提供することです。変わるのは、ドアにある認証符号だけです。そして、機関投資家にとっては、その認証符号が重要なのです。

これは単なるブロックだけではない。OCCがこれらのカードを配布しているのだ。サークルは7月に最終承認を得ました。その国家の信頼のため、リップル、パクソス、ビットゴー、フィデリティ・デジタルアセットは12月に条件付き承認を得ました。. Revolutの条件付き承認ブロックの申請が行われる直前に、2027年前半にそのサービスを開始する計画です。監査役のジョナサン・ゴールド氏は、許可されている活動を行うデジタル資産企業が国家銀行システムにアクセスできるべきだと述べています。ブロックは、すでに進行中のプロジェクトに遅れています。

この記録から、静かな戦略的転換が明らかになった。

あまり目立たない信号は、「ステーブルコイン」という言葉です。長年にわたり、ブロックは消費者向けのフィンテック分野で最も目立つビットコイン対応通貨でした。ドーシーは、ビットコインをインターネットのネイティブ通貨として、その公的なアイデンティティを構築しました。安定コインは、ビットコインがオープンプロトコルとしての役割を損なう可能性があると指摘されている。ファイル名では、スターボリックコインを主要な保管資産として記録されています。これは、すでに製品ラインが進んでいる方向と一致しています。今春、Block社がそれを実施しました。Cash Appでの無料のUSDC送金Solana、Ethereum、Polygon、Arbitrumを横断して、ステーブルコインをユーザーのバランス内のドルに変換する。同社の表現は率直で――ステーブルコインとは「ステッピング・ストーン」そして、一つアップグレードされたファイアットこれにより、何百万ものユーザーがオープンな金融システムに参加できるようになり、ビットコインに近づく一歩となる。ステーブルコインの管理も、機関投資家の資金に対して同じロジックが適用される。

それらはブロックの人間性を変えることはできない。依然として…ビットコイン製品の総利益の10％を再投資する再びビットコインの購入に戻ることになる。しかし、かつて「ビットコインのみ」と書かれていたバナーは、今では「ビットコイン、そして人々をビットコインへ導くもの」と書かれている。

投資案件にとっての価値とは何か

正直な答えは、お金の面ではあまりないということです。また、申請手続き自体も、読者にそのことを示唆しています。親権の管理はコミッション収入のビジネスであり、ブロックのビットコイン関連事業は、これまで一度も利益を生み出す手段として機能したことがありません。ビットコインに関連する総利益は、歴史的にごくわずかなものでした。会社の総売上利益に占める低い単位数最新の四半期において、経済状況は悪化しました。ビットコインの総利益が31％減少Cash Appがビットコインの手数料を下げた後。Blockの2026年度の総利益指導は約125億ドル約21％の増加となり、その予測には監督権に関する記述は含まれていない。

ですから、その規約を読んでみると、実際に何が価格として定められているかがわかります。それは、来季の収益ではなく、オプション価値や機関の信頼性です。国家級の信託契約というのは、銀行や年金制度、財務部門といった大規模な資産保有者たちが、企業が暗号通貨を管理することを許可する前に必要とする条件です。これにより、かつては国家レベルの補助業務に過ぎなかった保管業務が、連邦政府の承認を得た事業となり、ブロックチェーン会社が規制当局の認可を得て、売上を拡大できるようになります。それこそが真の戦略的な資産です。

また、それが保証されているわけではありません。OCCはこれらの申請を個別に審査し、資本やガバナンス、準備状況などが整った後にのみ、その運営が開始されます。そして、政治的な状況も複雑です。エリザベス・ウォーレン上院議員が疑問を呈している。OCCが『国家銀行法』に基づき、そのような認可を与える権限を持っているかどうか。銀行政策研究所が法的な対抗措置を検討中である。この流れに乗っているすべての企業は、この問題が業界にとって有利な解決策になると期待している。それも確かだが、実際の承認がきっかけであり、アプリケーションそのものではない。

このニュースを受けて、Blockを理解するための有効な方法は、ある企業が、50もの州の法律に基づいて行われている、銀行に似た業務を、現在の暗号通貨ビジネスが可能とする最も銀行に近い形に変えるということです。それによって、顧客の預金や融資は得られません。つまり、実際にはワシントンに対して、既にある業務を認可してもらうことを求めているのです。その認可が得られるかどうかは規制上の問題であり、政治的な側面もあります。そして、もし認可が得られたとして、その価値は誰にも定められない、未知のものです。