ビットワイズXRP ETFは、XRPが1.40ドルに戻ることで1540万ドルの流入があった。

• ビットワイズXRP ETFは、1,540万ドルの純顧客流入を記録し、そのカテゴリーにおけるリーダーシップを維持した。累計订阅数は5億4200万ドル.
• 流入期間中、XRPは1.40ドル近辺で取引されており、それが示しているのは…規制された需要は依然として存在する。現物価格の変動性と、大きなデリバティブの売り出し。
• 8月末時点で、米国の7つのXRP現物ETFにおける累計純流入額は約15.7億ドルに達しました。持続的な制度的信念.
• 1.40ドル近くの価格停滞は、以下によって引き起こされている。デリバティブにおける積極的なショートポジションETFの創出による買い圧力を中和する市場です。
• 構造的な供給過剰状態、つまりリップルの月次エスクロー発行情報ETFの吸収を大幅に上回り、長期的な価格上昇を抑制し続けている。

ビットワイズ・トラストXRP ETFは、1540万ドルの新規顧客資金を獲得し、このカテゴリーにおける最も優れた商品としての地位をさらに固めました。こうした機関投資家からの資金の流入は、XRPの価格が1.30ドルから1.40ドル間で取引されている間に起こったものです。これは、現物市場が下落している時期でも、この資産に対する需要が依然として強いことを示しています。この資金の流入は、従来のブローカー経由での顧客の申込みによるものであり、投資家はプライベートキーを管理したり、分散型取引所を利用したりする必要なく、価格への影響を受けることができます。

ETFの構造上、ファンドは実際にXRPを保有する必要があります。これにより、トークンが保管されることになり、オープンマーケットでの即時取引が制限される可能性があります。このメカニズムは供給量を吸収することで市場の深さを維持しますが、より大きな暗号通貨市場の複雑な動きにより、即時の価格上昇を保証することはできません。8月20日には、Bitwiseファンドの取引量が1日あたり1億2500万ドルに達し、投資家の関心が高まっていることがわかります。

なぜXRP ETFの流入が、デリバティブの売り圧力を克服するには不十分なのか？

ETFによる資金の流入とXRPの価格の停滞との間の乖離は、主にデリバティブ市場での強力な売り圧力によって引き起こされている。トレーダーたちは長期的な売りポジションを維持しており、実物資産の需要を抑え、1.40ドル以上の価格上昇を防いでいる。この状況により、ETFを通じた機関投資家の買い注文が、価格下落を予想するレバレッジ取引者たちによって無効化されてしまっている。

ETFの流入量は安定した買い圧力を提供していますが、デリバティブの清算や利益取りによって生じる売り圧力を吸収するには、しばしば不十分です。例えば、最近の急落により、レバレッジ取引を行う投資家に5億ドルの清算が発生しましたが、実物ETFの流入量は依然として正の値でした。この乖離から、実物ETFの購入者や長期的な投資家たちはより長期的な視点で投資を行っていることがわかります。彼らは短期的なレバレッジの解消の影響を受けていないのです。

さらに、毎日のETFの流入量は、全体の資産増加量のわずかな部分に過ぎません。成長の大部分は、新たな資本の流入ではなく、価格上昇による未実現利益によってもたらされているのです。大規模な売り圧力が続く中で、1.40ドルという重要な支持レベルを維持するためには、毎日2桁の流入量が必要です。市場構造を見ると、現物ETF保有者とデリバティブ取引業者の間に差があり、現在は後者が短期間の価格動向を支配しています。

供給過剰やエスクロー解放がXRPの価格上昇をどのように抑制するのか？

即時の取引動向以外にも、XRPには構造的な供給過剰が存在しており、これがその価格上昇の可能性を大きく制限しています。Rippleは、エスクローアカウントを通じて毎月2億から4億XRPを市場に放出しており、その結果、年間25億ドルから51億ドルの新たな供給量が生じています。既存のストックETFは、月に約1億5900万XRPのみを吸収しているため、新たな供給量の大部分はオープンマーケットで吸収されることになります。

この構造的な不均衡のため、記録的なETFの流入量が15.7億ドルにも達しても、総需要は年間の供給量に比べて遥かに少ない。市場は、ETFが大きな価値を生み出すという考えを実際に検証した。4四半期連続で価格が下落していることから、供給が需要を上回っていることが明らかになった。その結果、2025年7月から2026年1月までの間に良好な規制措置や市場でのETF承認があったにもかかわらず、このトークンは周期の高値から71％も下落した。

また、基本的な実用性にも障害があります。XRP Ledgerでは供給量がほとんど消滅し、2024年12月には準備金要件が90％削減されました。制度上の採用も予想に比べて遅れています。例えば、SWIFTがトークン化された銀行預金に関する解決策を開発した際、XRPは利用されませんでした。これは、変動の大きい橋渡し資産が規制された取引相手間で不必要なコストを生むという判断を示しています。このような状況では、CLARITY法の下でXRPをデジタル商品として分類するなど、規制上の明確さが必要です。そうすることで、現在のETF購入者以外の新しい制度資本を引き付けることができます。