ビティ＆ボウの閉鎖が、コーヒー小売業における収益平衡点を示している

近所のコーヒーショップがどんな商品を売って利益を得るかを考えてみましょう。顧客は1杯につき数ドルを支払いますが、そのお金からは豆やミルク、家賃、光熱費、保険料などがかかります。そして何よりも、カウンターの後ろにいる人々の労働力も必要です。都市にある店舗には実際には2つの制約があります。それは、どれだけの数のカップを売るか、そしてどれだけのスタッフやスペースが必要かということです。12月にピッツバーグのストリップ・ディストリクトで閉店した店舗は、利益を得ることができないと言い、責任を他人に押し付けるようなメッセージを掲示しました。持続不可能な財政的損失それは、悪い地域についての話ではありませんでした。それは、事業が静かに働くというビジネスの経済的な側面についての話でした。

このチェーン店はBitty & Beau’s Coffeeです。これはノースカロライナ州のブランドで、2016年にウィルミントンで始まりました。その自社説明としては…「コーヒーショップに偽装した人権運動」それは、知的・発達障害を持つ人々を雇用するために存在しているとされています。11州に及ぶ地域で、450人以上がその従業員として働いている。これは私企業ですから、取引はどこにも行われません。だからこそ、投資家の注意を引く価値があるのです。これは、いくつかの大企業が手掛けている同じ事業における、小規模で未成長の試みに過ぎません。

証拠は、店ごとに異なります。

この撤退は測定可能です。2025年12月末に開始された「ストア閉鎖監視」プロジェクトでは、その進行状況を記録していました。2026年9月中旬までに5件の閉鎖が確定しました。シャーロットのソートンド・ショップ1930年3月にカムデン・ロードが閉鎖されました。約5年後。アナポリスのシティ・ドックという場所で、最後のカップが作られました。それは9月のことです。7年間のリース期間が終了し、近くでの建設工事により人通りが減少した。ウィンストン・サレムにある店が早くに閉鎖されました。店主たちはその理由を述べていました。「克服できない経済的負担だった。」これらの地域のどれも、単独で静かになったわけではありません。

曲がらないコストたち

これらすべての点をつなぐものは同じです。つまり、店舗は、賃貸費や利用客数が許す範囲内で固定費を回収することができないのです。コーヒー小売業は、固定費が多く、利益率が低いビジネスです。労働費や店舗の稼働率が最も大きく、重要な要素です。そして、ある日に40人の利用客が来ても80人が来ても、それほど変わりません。一方、収入は少しずつ得られるものです。利用客数が減少した場合——例えば、リモートワークの影響で市場が寂しくなったり、建設工事で店舗が閉鎖されるとか、リース料が上昇するとか——その結果、利益が出ない状態になります。

ミッションモデルによって、その数学的計算がより正確になります。従来のチェーン式店舗では、投資家が影響を与えられる要素があります。例えば、ドライブスルーのようなサービス、短い営業時間、効率的な人員配置、自動化などです。しかし、Bitty & Beau’sの場合、これらの要素を使っても、その存在意義が損なわれてしまいます。なぜなら、重要なのは人件費だからです。つまり、彼らの従業員は商品ではなく、コスト削減の手段ではないのです。高額な都市部で多くのスタッフや小規模な店舗を運営する企業は、ドライブスルーよりも高い収益目標を持っています。彼らが苦境に立たされるのは、コーヒーの需要がなくなったからではなく、コストが高いためです。

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これは、大手パブリックチェーンが述べている圧力と同じものです。スターバックスは閉店すると発表しました。100億ドルの再建計画の一環として、約400の米国店舗が対象となる。遠隔勤務が通勤者数を減らすメートル単位の地域に集中しており、そこにある自社の店舗同士も互いに競争していた。2025年度第4四半期の北米地域の同店売上は横ばいだった。長期にわたる衰退の後で、実際に改善が見られるのは良いことですが、それでもモデルがどれだけ悪化しているかを思い出させるものです。成長に関する情報からは、他の側面もわかります。Dutch Brosはドライブスルー店舗を増やすために努力しており、昨年だけで株価は約3分の1減少しました。一方、スターバックスは現在96ドル近くで取引されており、今年は約14％上昇しています。市場は、まだ実証されていない、期待される改善を見ているのです。

これらは、コーヒー関連の株を購入するかどうかを判断するための情報にはなりません。決定する前に、何を基準にして考えるべきかを示すだけです。コーヒー小売業においては、評価の基準は店舗レベルの数値にあります。つまり、売上に対する収益性、労働力や利用率などです。また、周辺環境が変わっても店舗の経営が成り立つかどうかも重要です。人々がそのブランドに対してどれだけ好意を持っているかではありません。Bitty & Beau’sは、ピッツバーグの窓に書かれた文字でそのことを示しました。つまり、その店舗は利益を出すことができなかったのです。投資家の役割は、実際に所有できる企業に対して同じ質問をすることです。そうすれば、閉店リストが彼らの代わりにその質問をする必要はありません。