ビットコイン投資家たちが再び価格の下落時に買い入れています。1月時点で同じ見出しが92,000ドルで報じられていました。

今夜、ウォレット追跡ダッシュボードを開いてみると、すべてのデータが同じになります。アナリストが「ホワイトウォレット」と呼ぶもの、つまり10,000コイン以上のウォレットは、過去60日間に購入を行っていました。一方、より小さなウォレットを持つ人々は売却を行っていました。現在、約77,600ドルで、この状況が実際に起きているのです。ビットコインの価格は、約3分の1上昇しています。58,000ドルという長期の低水準は、6月末に達した。2025年10月にピークを迎えた時の12万5000ドル以上の52週間の高値から、約38％下回っています。そして、最も大きな下落幅を示した株価は、そのピークが破れた以降、初めての持続的な下落局面における純購入者たちです。

各ニュース記事で省略されているのは、この記事が一年間ずっと掲載されていたということです。1月7日には、価格が92,000ドル近くだったとき、多くの分析によると…10,000～12,000枚のコインを入れるウォレットが、12月中旬以降で56,227枚のビットコインを増やしました。小売店が利益を得ている間、1月31日には、CoinDeskは約78,000ドル近くの利益があると報じました。小売業界は「退場を目指している」状態で、巨大企業が静かに価格を下げている。3月中旬に、71,000ドル近くで、中サイズのウィール財布の買い付けが再開された。再び、重いウォレットが増え、軽いウォレットが減少するという傾向が見られました。下り道の各地点で、価格は92,000ドルから71,000ドルまで下がりました。その後、6月末にはビットコインの価格は58,000ドルに落ち着きました。1月時点での価格を買ったとしても、8ヶ月後には約16％下落してしまいます。途中で37％の価格下落があったにもかかわらずです。

ですから、この文章を読む際には、次の規則を守ってください。「クジラが増えている」ということは、どのウィンドウを見ているかを示すものであり、価格がどう変わるかとは関係ありません。

現在の主張に含まれる数字は、Glassnode、CryptoQuant、Santimentといったオンチェーン分析会社が提供するものです。これらの会社は、公開ウォレットアドレスを通貨残高によって分類し、その総量がどのように変動しているかを追跡しています。名前は記載されていません。「Whale」という基準値については、両者で意見が異なります。CryptoQuantでは10,000コイン以上が「Whale」とされますが、Santimentでは10〜10,000コインがその範囲です。Glassnodeでは1,000コイン以上が「Whale」とされます。どちらの基準値も正しい可能性があります。何もかもは、どの基準値や日付を使うかによって決まります。8月中旬時点では…CryptoQuantのデータによると、60日間の大口投資者の保有量は約43,000ビットコイン、つまり約27.5億ドルです。一方、別の報告書があります。10,000以上のウォレットから46,420ビットコインが追加されました。約29億ドル、3月以降で最も大きな購入額です。同時期に、規模の小さい投資家が約9,700コインを売却しました。ブルームバーグの8月18日のデータが重要です。クジラ関連銘柄は売上が急落し、60日間で約29億ドル増加した。なぜなら、それは反対の順序で進むからです。同じ集団がそうだったのです。2025年10月以降、約400億ドルの負担が解消されました。再び購入に戻る前に、2つを並べてみましょう。60日間の買い取り制度によって得られる金額は、その前の分配金の約7％になります。

それが信号の真の内容です。この信号は両方に影響を与えるので、2回読み取りを行ってください。

• 読んでみると、10ヶ月間にわたって大量の通貨が帳簿から移動されていた後、このグループはネット購入へと移行しました。購入時期もほぼ低い水準です。売り側の供給を減らすことが、底値形成の過程の始まりです。
• 二つ読んでみてください。これが、1月、2月、3月の記事のタイトルを生み出した「ウィンドウ選択のテクニック」です。2月には、ある報告書がありました。1,000コイン以上のウォレットが、1週間で53,000コインを購入する。同グループが12月中旬以降に17万以上を失っていることも指摘されている。流入量は方向ではなく、窓口が決定するのだ。

帳簿も周期に合わせて反転する。2025年7月、トップに達する数ヶ月前には、同じ指標が逆の見出しで記載されていた。エビを買い、クジラを売る— 小規模の保有者たちが、このサイクルがピークに達するにつれて、次第に増加していった。このシグナルの買い手側が立場を変える。単なる目標値に過ぎない。

今、プレイヤーの規模を調整する必要があります。なぜなら、比率が全てだからです。新しいコインは1日あたり約450個が出現します（ブロック半減時を考慮すると、1ブロックあたり約3.125個）。60日間で約27,000個が生産されます。報告されている43,000～46,000個の「 Whale」の保有量は、新しく採掘されたコイン全体の約1.6倍に相当します。これはかなり大きな供給増加ですが、すでに流通している1900万個以上のコインと比べればごくわずかです。一方、この四半期における最大の買い手は、明確に特定されるウォレットではありませんでした。8月7日までの1週間で、米国の直接投資型ビットコインETFが7億5400万ドルを集めた。—同じ週に、「クジラ」というブランドで12億ドルの売上が記録された。8月17日の週に19.2億ドルほど。、そして8月24日だけで3億3800万ドル6日連続で流入があった。1つのETFの取引量は、1週間で報告されているネットワーク上のウィルーの平均値とほぼ同じだった。そのETFコインは、発行者が保管する保管用ウォレットに送られる。そして、そのコインを取り出さない人々は、その保管用ウォレットでの購入を「ウィルーの蓄積」として報告する。ウィルーの動きについて行動する前に、実際にどのウォレットがあるかを確認しましょう。見出しには同じ需要が二度も記載されている可能性があるからです。

この乖離も、通常使われる問題、つまり「底がどこにあるか」という問いには答えていない。7月初旬には、慎重な分析によると、58,000ドルの低値は、以前のサイクルの底を示す条件を満たしていないため、それを基準にすることはできない。実現された価格、約54,000ドル付近で再検証2026年末に実施される予定です。そして、クジラの集積は決して一定の基準ではありません。2018年には…価格が下がり続ける中、大口の投資家たちは何ヶ月も長期で保有し続けた。2022年には、底が確定する前から資金の蓄積が始まり、価格は11月に向けてさらに下がりました。

では、今夜のチェックリストです。これを一度に実行できるバージョンです。

1. 倉庫に名前を付けてください。どのツールで、どの範囲で、どの日付でか？コホートや期間を明確にしていない記事は、単なる気分の表れに過ぎず、実際のデータではない。
2. もう一方を引っ張ってください。今日のETFの流れを確認してください。もし、投資家が資金を投入する量とETFの流入量が同時に増加している場合、一つの需要の流れが二つのラベルを持っている可能性があります。
3. 日付を記入してください。400億ドルを配分した後の最初のクジラの数は、情報そのものです。10ヶ月間のトレンドの中で示される60日間の期間は、選択肢となります。
4. 体制を記録し、物語はやめましょう。この春、価格が再設定され、恐怖指数が極端な値になったとき、このシグナルは有効になりました。今日、暗号通貨の「Fear & Greed」指標は68で、これは過度な欲求領域に属しています。RSIも70近くで、2ヶ月間で価格は約3分の1上昇しました。この取引の安価版は、すでにほとんど取引されてしまいました。
5. 入る前に、出口を書きましょう。この情報は、次週の価格に関するものではなく、どちらの側に立つかを決めるためのものです。実際に行動するなら、50,000ドル台の高値を再び見ることができるように動くべきです。一部の分析によると、2018年や2022年に早期購入者が痛い目に遭ったため、約54,000ドルの価格で取引を行うことも可能だとされています。

そして、期限が迫っている。この乖離は単なる情報に過ぎず、実際には大多数の人々はその反対側にいる。『ウイーローが集まる』というニュースが各メディアで報じられる瞬間、それを意味する妥協点はすでに過去のこととなり、今は誰もが読めるレジストリの内容を引用しているだけだ。この期限は、貪欲度68で、6月時点の数年ぶりの低水準よりも近い。この状況を理解するための方法は、反対側を明確にし、その流れを待つことだ。現在の価格は58,000ドル付近にある。今夜のチェックリストも同じだが、支払うべき価格は違う。財布が証拠であり、見出しがマーケティングなのだ。