ビットコインの3回目の8万ドル台到達：なぜ上限が維持されるのか、そしてそれを決定する「オンチェーンプリント」とは

ビットコインが再び8万ドルを目指す：なぜ上限が維持されるのか、そしてそれを決定する「オンチェーン・プリント」とは何か

ビットコインの価格は80,000ドルに達した5月中旬以来初めて今日の初期取引で約81,200ドルに達したが、最終的には79,900ドル付近で落ち着いた。その上昇は穏やかなものではなかった。1週間で約25％、64,000ドル以下で, 2023年以来最大の3日間の上昇幅短絡的な動きによって、財務省が行った計画二重長期債券の自己買い戻し10月以降で最も大きな週間でのETF投資額です。注目されているのは「強い抵抗線」という表現です。この表現をさらに分解すると、市場においてはあるレベルが、チャート上で描かれる線ではなく、価格に基づいて売るべきポイントなのです。今夜のリストには、そのレベルの出所や、なぜそのレベルが維持されているのか、そして今夜そのレベルが維持されるかどうかを示す1つの数字があります。

なぜこの天井がボールを捉え続けるのか

2026年のテープがこの地域に到着するのは、これで3回目です。4月にはビットコインが1年で最高の月を記録しました。5月初旬には…数ヶ月ぶりに80,000ドルを回収できました。, 4月の低値から約37％上昇した。その動きはここで終わった。CryptoQuantの5月の調査によると、利益を得る動きが活発化し、米国の需要が弱いままだったため、価格は82,400ドル前後の200日平均値を下回る状態になった。6月の価格は約58,000ドル近くその5月の急騰を追った買い手たちは、それ以来、水下や損益分岐点にいる状態です。

今、3回目の試みは、同じドアを叩くことです。感情よりも、メカニズムが重要です。メイの失敗したバックアップを購入した人々は、ついに80,000ドルから83,000ドルで売却することができます。彼らこそが、技術分析で「抵抗線」と呼ばれる存在です。難しい点は、この上昇相場の燃料が、売り側にも加わったということです。短期保有者たち――コインは約155日の間に動く— この一週間の間に、供給量の約4分の1から利益を得ていた状態が、約4分の3の利益を得るようになった。上昇過程で、ビットコインも同様だった。67,000ドルから69,000ドル前後の短期保有者コスト基準より上に戻った。5月以来初めて、チェーン上のアナリストたちがこれは、降伏段階の終わりと解釈される。それは重要です。なぜなら、底値で購入した人々が、メイの買い手が売り出す価格で15～30％上昇しているからです。古い供給物と新しい供給物の両方が、ここで売却する理由があるのです。

注目すべき一つの印刷物

では、どうやって「モード」ではなく「供給状況」を観察するのでしょうか？少し抽象度を下げてみましょう。実際に意味のあるシグナルとは、短期保有者が取引所に送金する量です。なぜなら、取引所に移動するコインは、売却されるためのコインだからです。8月16日時点で、短期保有者の取引所への送金量は約-18,700 BTCでしたが、8月24日には+28,600 BTCになりました。チェーン上の分析家Axel Adler Jr.は、この状況を明確に説明しています。1日あたり25,000 BTC以上の持続的な短期保有者の送金があり、利益率が90％近くになると、過熱状態であり、分配が行われていることを意味します。より健全な状態とは、利益率が50％以上で、送金量がほぼゼロであることです。4分の3の短期保有者が正の値を示しているのは、利益を得るための行動です。送金の方向から、実際に何人がそのコインを売却しているかがわかります。

これが「分配のピーク」なのか、「ローテーション」なのかを分けるのは、需要側です。先週、米国の現物ビットコインETFは約19億ドルの純流入量を記録しました。これは10月以来最大の数値です。ファンドストラットという研究会社は、このような状況下での買い注文を「戦略的な反動よりも持続的だ」と評しています。両方のデータが同時に利用可能な場合、一つのデータポイントによってそれらを区別できます。もし取引所からの流入量が高止まりしながら、価格がその範囲以下で停滞しているなら、供給が優勢です。一方、流入量が吸収され、1日の終値が83,000ドル以上になったら、供給は弱まることになります。二つのデータ、一つの判断点があります。それが、ウォレットの動きを注意深く観察する理由です。

事前に印が付けられた梯子

退出規則は、入る理由よりも先に定められるものです。ですから、今夜までにグラフに記載できるレベルを以下のように設定しましょう。

• $81,700—今週にて特定された、最も近い主要な抵抗帯です。
• $83,000—メイの集会が拒否された地域。つまり、「再獲得」と「脱走」の境界線です。
• $87,500 — 2026年に開業した場所アナリストたちは、6桁の数字が実際に使われるようになるまでは、それが明確になる必要があると言っています。
• ~$97,900— 今年1月の高値です。
• $100,000— 長期にわたってその地位を維持してきた人々が、アンソニー・スカラムッチの言うところの「魔法の数」として売却した場所です。

今日の終値を見ると、価格は最初の2つのレベルの間に留まっている。つまり、83,000ドル以上で終了することが重要な条件であり、80,000ドル以下で終了する場合は失敗とみなされる。

今夜のチェックリスト

第一ステップ：ラダーをマークし、セッション前に「ブレイクアウト」とは、83,000ドルを超える日々の終値を意味するものであり、急落ではないことを決定する。第二ステップ：今日の短期的な保有者の取引流入量を確認する。25,000BTCを超える持続的な値動きは、分配が進行中であることを意味する。価格がゼロ付近で維持されている場合は、保有者がポジションを維持していることになり、これは健全な状態だ。第三ステップ：その日のETFの流れを確認する。それは、供給に対して実際に支払いを行っている側の動向である。第四ステップ：RSIが約83という値は、信号ではなく、単なる状況を示すものと考える。20日間で24％の上昇がある後では、この値は正常な動きであり、しかし、これは高値が目前にあるわけではないことを示している。

この戦略が期限を迎えた時

どの手法も、それを廃止するような状況が必要です。この手法は、3つの条件が満たされると破綻します。第一に、83,000ドル以上の水準が達成され、その後87,500ドルが上限を下限に変えると、供給が停止し、全体の構造が再設定されます。そうなると、これらの水準は以前の意味を失います。第二に、マクロ経済の状況が変わります。金利は既に厳しくなっており、連邦準備銀行の金利は3.75％前後、10年物の金利は4.65％前後です。そのため、リスク回避的な再評価やETFの流出が起きると、この状況は一晩で崩れてしまいます。第三に、価格は76,000ドル～77,000ドル付近の領域を失い、全体の動きが一時的な休憩ではなく、失敗した試みになります。期限がない手法というのは、前回のサイクルの「聖典」が高値で売られる原因です。

チェーン上のデータに関して、一つ注意点があります。利益分配比率や資金流入量は、アドラーが引用する第三者の分析結果です。これらの数値も、信頼する前に同じエクスプローラーで確認する必要があります。5月時点での実際のコストは約70,000ドルとされていましたが、より新しい基準値は約67,000～69,000ドルの短期保有者によるコストです。これらの数値は分析者の記述によるものであり、契約とは異なります。

80,000のレジスタンスというのは、その数値の見た目に関するものではありません。それは、昨年の買い手と今夏の安売り客の2つの集団が、売却する理由を見つけるための価格です。したがって、これから数週間を決定する問題は「それが破れるかどうか」ではなく、「コインが取引所に届く速度が、ETF資金がそれらを取り出す速度よりも速いかどうか」です。これは今夜すぐに得られる数字であり、感情的な判断よりもずっと重要なことです。パターンから逸脱した時、その数字が再評価されるでしょう。